金融界4月26日(rì)消息 国内期货市场早(zǎo)盘收(shōu)盘(pán)，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪(hù)锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍(niè)、甲醇、SC原(yuán)油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌(xīn)、生(shēng)猪、菜(cài)油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕、白糖涨(zhǎng)超1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上无驱动 玻(bō)璃(lí)行情波动较大

　　短(duǎn)期SA属于估值合适做多但(dàn)是驱动有限的(de)阶段。前期我(wǒ)们做(zuò)空纯碱的原因在于(yú)4月偏宽松的(de)预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导致的现(xiàn)货(huò)价格(gé)下降，近几周现货(huò)也基本兑现，期货重心下移。从09可能(néng)的向上驱动来(lái)看(kàn)，检修、可(kě)流(liú)通现货、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来看(kàn)，投(tóu)产(chǎn)的变数预计(jì)不大；中游库(kù)存偏低，但是现货(huò)反馈并不(bù)存在缺货迹象，基差表现(xiàn)同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱(qū)动依(yī缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱)旧(jiù)是等待检(jiǎn)修的兑现造(zào)成(chéng)现(xiàn)货的趋紧(jǐn)反馈(kuì)，短期确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳(wěn)的迹(jì)象，缺少父爱的女生易恋上什么人，缺父爱的女孩子不会谈恋爱但是驱(qū)动依旧是等待检(jiǎn)修(xiū)兑(duì)现，可选择(zé)9-1正(zhèng)套的(de)方式入(rù)场，等待驱动(dòng)。

　　从3-4月(yuè)的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比和同比(bǐ)上都是(shì)相当(dāng)出类拔萃，日均水平持平去年(nián)8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的(de)水(shuǐ)平，而这一点和下游反馈(kuì)和实际地产的(de)表现并不匹配。同时(shí)，我们观察到下游原片库存基本补至2022年年(nián)初水平；进入五月，我们还(hái)是得考虑(lǜ)梅雨季的因(yīn)素(sù)，往年下游存在压(yā)缩原片库存(cún)的可能性。但是(shì)从近期的现(xiàn)货反馈来看，各家玻璃厂(chǎng)继续(xù)上调现货(huò)价(jià)格，产销维持在较(jiào)高水平，因此近月确(què)实难以出现回撤，总(zǒng)体还是正套思路。

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