总(zǒng)市值超6万亿的科创板市(shì)场(chǎng)，增(zēng)添风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中(zhōng)国(guó)证(zhèng)监会官网消息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同(tóng)一(yī)天(tiān)，上(shàng)交所也发布(bù)消(xiāo)息(xī)，将在(zài)中(zhōng)国证监会指导下认真做好(hǎo)科创50ETF期权上市相关(guān)工作(zuò)。

　　多位业内人士(shì)表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板市场的科技(jì)创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投(tóu)资者多元(yuán)化(huà)的(de)交(jiāo)易和(hé)风险管理需求(qiú)。而相关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性和交投活跃度产(chǎn)生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来(lái)中长期资金，增强(qiáng)市(shì)场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板新(xīn)增风险管(guǎn)理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全多层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工(gōng)具(jù)，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支持(chí)浦东新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于(yú)吸引长期资金配置科(kē)创板，激发科(kē)创板创(chuàng)新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有助于继续(xù)发挥好科创板改(gǎi)革先(xiān)行先试的(de)示范引领作用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上(shàng)交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的二十(shí)大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出(chū)的“完善金融支持创新体系”、支持(chí)浦东(dōng)新区高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重要举(jǔ)措，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥(huī)科创能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创板建(jiàn)设(shè)稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序，支持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的(de)集聚(jù)示(shì)范(fàn)效应日益显(xiǎn)现(xiàn)。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板(bǎn)块的(de)科(kē)技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完善科创板配套产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市(shì)商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管理需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用(yòng)，对于促进(jìn)科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场长期(qī)持续健康发展(zhǎn)意义(yì)重大。”上(shàng)交所相关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运(yùn)行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控(kòng)工作，多(duō)举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运行管(guǎn)理和风险监(jiān)测(cè)。科(kē)创50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我国(guó)ETF期权(quán)市(shì)场发展特点，实(shí)施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额(é)制度等一系列风控安(ān)排，保(bǎo)障了期权市场(chǎng)平稳运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权(quán)，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板(bǎn)股(gǔ)票(piào)涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调(diào)整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有效的(de)风险(xiǎn)防(fáng)控和市场(chǎng)监管措施的(de)基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强市场(chǎng)监管，确保新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)的指导(dǎo)下(xià)，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科(kē)创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上(shàng)交所相关负(fù)责人(rén)称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产品(pǐn)将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头产品规模(mó)和(hé)流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球资本市(shì)场基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具(jù)，在价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多(duō)空平衡机制(zhì)等方(fāng)面平安喜乐后面一句是啥，平安喜乐后面一句是什么发挥了(le)重要(yào)作用。

　　自2015年2月(yuè)开展股票期权试(shì)点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期(qī)权，市场运行平(píng)稳(wěn)有序，有效发(fā)挥了引入(rù)增量资金、稳定现货市场的作用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计(jì)，作(zuò)为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市(shì)交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交所上市交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市(shì)创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增(zēng)至(zhì)8只，投资者的风险管理工具将更加(jiā)丰富和多(duō)元化。

　　一位(wèi)公募投(tóu)资人(rén)士对此表示，目前我国已(yǐ)经(jīng)推(tuī)出了不(bù)同类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对应市场(chǎng)不同的(de)市值(zhí)的公司和(hé)投资(zī)风格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有利于投资者做(zuò)好风险管(guǎn)理(lǐ)，满足不同投资者的投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都(dōu)是ETF市场的龙头产品(pǐn)，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是(shì)期权合约(yuē)标的。

　　而(ér)从(cóng)目前(qián)全市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科(kē)创50ETF规模最大，达到583亿(yì)元，目(mù)前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模(mó)第二名(míng)。另(lìng)外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在同(tóng)类型指(zhǐ)数跟(gēn)踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以(yǐ)往(wǎng)ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动性(xìng)都具备突出优势(shì)。”上述(shù)公募投资人(rén)士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具进行方向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投资等，在投(tóu)资(zī)层面的(de)配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提(tí)升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动性进一步提高，进而(ér)促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风(fēng)险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，有(yǒu)利(lì)于吸引中长资资(zī)金，增强股票ETF产品关注度，这(zhè)也(yě)会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不(bù)断增(zēng)强。”该股票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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