芦(lú)哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们将影(yǐng)响青年失业率的因素拆(chāi)解为三方(fāng)面：①青(qīng)年失(shī)业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参与率，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素框架，我(wǒ)们发(fā)现16-24岁(suì)失业人口的增加不(bù)能完全解释青年失业率的上升，更重要却(què)被忽视的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从(cóng)分(fēn)母端大幅推高青(qīng)年失业率。假如今年3月分母(mǔ)端(duān)的青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失(shī)业人(rén)口只(zhǐ)能将(jiāng)失(shī)业率(lǜ)拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达19.6％。我们认为，失业人口会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但(dàn)青年(nián)劳动(dòng)力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬(tái)高青年失业率(lǜ)中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率），据此可将青(qīng)年(nián)失(shī)业率拆解为青年失业人口、总人(rén)口、劳动参(cān)与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升(shēng)未必来自失业增(zēng)加(jiā)，不要忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业率的(de)重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只(zhǐ)增加(jiā)4万(wàn)，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。

　　·分(fēn)子端的青年(nián)失业人口：（1）从总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增加(jiā)约132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因(yīn)方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁(cái)员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以(yǐ)上群(qún)体。

　　·（3）按照受教(jiào)育程度来看，三分之二(èr)的青年(nián)失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业的结构变化较(jiào)大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由(yóu)低(dī)到(dào)高两个(gè)特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸(xī)纳了50.3％的青年就业(yè)人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以受教(jiào)育年限作为维(wéi)度(dù)，青年就业从知识密(mì)集程度较低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行业(yè)，但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业的青年(nián)失(shī)业(yè)情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或(huò)是(shì)一季(jì)度青(qīng)年(nián)失业人口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集程度(dù)较低(dī)的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识(shí)密集程度较高的(de)生产性服(fú)务业复苏较慢，服务业就业复苏结构的分化，带来青(qīng)年就业和25-59岁就业(yè)的(de)分(fēn)化(huà)。

　　·分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力：（1）青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年(nián)青(qīng)年劳动(dòng)力(lì)对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万(wàn)。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的人口(kǒu)转移也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超预期下降。2010-2020年青年(nián)劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已(yǐ)经下降7.1个点(diǎn)。近三年(nián)青年劳动参与率的下降(jiàng)主要有(yǒu)三方面(miàn)原因：一(yī)是16-24岁在校生(shēng)大幅增加493万(wàn)；二(èr)是部(bù)分群体因就业(yè)形势恶化而(ér)退出劳动市场；三(sān)是(shì)就(jiù)业观(guān)念的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情(qíng)况下，对(duì)应青年(nián)失业率(lǜ)应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失(shī)业人(rén)口的(de)增加只(zhǐ)能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部(bù)分(fēn)则来自(zì)分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能出现以(yǐ)下三种情况：①青年失业人口增加，同时劳动(dòng)力减少(shǎo)，青年失业率上升；②青年失业(yè)人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随着疫情后经济复苏(sū)而减少，但(dàn)青年(nián)劳动力的下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来源(yuán)，抬(tái)高青年(nián)失业率的(de)长(zhǎng)期(qī)中枢。未(wèi)来失业率(lǜ)的分(fēn)母端越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄(zhǎi)；青年劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现明显下降；外需、房地产等不及(jí)预(yù)期，经济和(hé)就业(yè)恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘(yuán)于(yú)服(fú)务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口：主动(dòng)辞职居(jū)多；三分之二(èr)接受过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或(huò)是一季度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均(jūn)下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出(chū)生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会越来越(yuè)重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说(shuō)明(míng)

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下2018年有(yǒu)数据以来最高值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏(sū)的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年(nián)同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却(què)较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报(bào)告将重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如何推高青年失业率。

　　1.青年失业率的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年(nián)失业(yè)率的主要是三个因素：①青(qīng)年失业人口；②青(qīng)年总人口；③劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳动力(lì)的变(biàn)化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变(biàn)化都不能(néng)忽视。当我们(men)讨(tǎo)论失业(yè)率时(shí)，经常(cháng)认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全(quán)年(nián)龄(líng)段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有(yǒu)问(wèn)题，因(yīn)为我国的劳动力(lì)总(zǒng)量（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之(zhī)前一(yī)直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但(dàn)青年失业(yè)率(lǜ)则不能(néng)忽视分母的变动，因为青(qīng)年劳动力波(bō)动幅度(dù)更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高(gāo)3.8个(gè)点。两(liǎng)次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年(nián)），青年失业(yè)人口从496万增加到(dào)500万(wàn)，仅(jǐn)增加(jiā)了4万(wàn)左(zuǒ)右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但(dàn)青年失(shī)业率却从六普的(de)9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原(yuán)因就是失业率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至(zhì)3903万人(rén)，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变(biàn)动的(de)是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率(lǜ)变(biàn)动的却是青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业(yè)人(rén)员缘于服(fú)务业(yè)复苏分化(huà)

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为2587万人，失(shī)业人(rén)数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万(wàn)，较(jiào)七普(pǔ)增加约132万。国家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前青年(nián)就(jiù)业和失业人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年(nián)9637万人(rén)，没有参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳动力市场的(de)青(qīng)年3219万(wàn)人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动力人数与去年基本(běn)持平，今(jīn)年4月青年(nián)失(shī)业率比去年(nián)同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人(rén)员比去年同期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万(wàn)人。

　　从增量看(kàn)，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势(shì)好(hǎo)于去年同期。假设2022年以(yǐ)来青年劳动力总量维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带(dài)来32万左右(yòu)的新增失业(yè)人口。尽管今年4月青年(nián)失业(yè)率比(bǐ)去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从(cóng)新增(zēng)青年失业人(rén)口(kǒu)来看，今年1-4月约为119万(wàn)，去年同期为(wèi)125.5万。从(cóng)增(zēng)量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势(shì)要(yào)好于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏(xià)季(jì)毕业影响，我国青年失(shī)业率一(yī)般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预(yù)计(jì)5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅攀升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上群体(tǐ)。一(yī)种观点认(rèn)为(wèi)，青年(nián)群(qún)体(tǐ)由于工(gōng)作经验(yàn)和技能(néng)相对不熟练，往往在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)数(shù)据，青年失(shī)业主(zhǔ)要原因是(shì)主动辞职(zhí)，被裁员的(de)比例明显低(dī)于(yú)35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴(jiàn)》，有(yǒu)工作意愿但从未工作(zuò)过(guò)的(de)失业群体在16-24岁失(shī)业人口中占比(bǐ)59％，其他(tā)年龄群体(tǐ)中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人(rén)群后，剩(shèng)下的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)中(zhōng)，第一大失业原因是主(zhǔ)动辞(cí)职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭破(pò)产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例(lì)从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三分之二的青年失业人员接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在(zài)其他(tā)三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似(shì)，青(qīng)年(nián)人由于年(nián)龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来看35岁以(yǐ)下(xià)就业(yè)人员的受教育(yù)程(chéng)度大幅高于35岁以上(shàng)。按照接受过(guò)大学教育的占比来(lái)看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服(fú)务，知(zhī)识密度(dù)从低到(dào)高

　　青年失业人口的行业与青年就业分(fēn)布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别(bié)为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修(xiū)理和其他服务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业人(rén)口的65％左右。同时，这5个行业(yè)也是(shì)青(qīng)年就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了(le)60.7％的青年就业。从行业来看，青年失(shī)业人(rén)口的行(xíng)业分布(bù)是由就(jiù)业分布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的(de)行业，往往也贡(gòng)献了较(jiào)大规模的失(shī)业。因(yīn)此，在挖(wā)掘青年失业人口来自(zì)何(hé)处之前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业的行(xíng)业结构。

　　2010-2020年青年就业(yè)的结构(gòu)变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知(zhī)识密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量(liàng)流入服(fú)务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业和电热(rè)燃水的(de)生产供(gōng)应(yīng)业，这四个行业(yè)是国民经(jīng)济分类的农业和(hé)工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口，到2020年该比例大(dà)幅降至25.4％。其(qí)中，制造(zào)业从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低(dī)15.4和(hé)9.0个点(diǎn)。有4个行业吸纳(nà)青年就业比(bǐ)例增加(jiā)超2个点，其(qí)中(zhōng)，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务服务(wù)为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另外(wài)，建筑业和(hé)房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳青年就业(yè)的比例均增(zēng)超1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行(xíng)业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受教(jiào)育年限，来(lái)计算各行业的知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软(ruǎn)件和信息(xī)技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社(shè)会工作（12.1），除金融业外，其他(tā)四个(gè)行业是(shì)过去十年青年就业流入的(de)主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就(jiù)业比例的(de)增幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年(nián)就业(yè)比例变(biàn)动(dòng)与行业平均受教育(yù)年限基本一致，即青年就业从知识密集程度较低的行业(yè)流(liú)向较高(gāo)行业。

　　但是知识密集型(xíng)行业的青(qīng)年失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们(men)用《2021年(nián)中国(guó)劳(láo)动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业的青年(nián)失业比例（该行业的(de)青年失业(yè)人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业(yè)总人数），来(lái)作(zuò)为各行业失(shī)业率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识(shí)密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率大(dà)多高于全年龄段失业率，如信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共管(guǎn)理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位于右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏(sū)分化或是一(yī)季度青年失业人口仍增加(jiā)的原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度GDP同(tóng)比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分行业来(lái)看，批发零售业缺(quē)口为1.5个点，而建筑业、住宿餐饮(yǐn)业增速均(jūn)高于疫情前三年(nián)均值，这三(sān)个行(xíng)业一季度复苏情况较好；知识(shí)密(mì)集程度更高的房(fáng)地(dì)产业(yè)、租赁和商务服务业(yè)、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率(lǜ)的分子端来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业(yè)虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴就业复苏(sū)的结构不均(jūn)衡(héng)。一方面，随(suí)着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业(yè)大量流向知(zhī)识密集型服务业，如教(jiào)育、信息技术等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知识密集程度较(jiào)低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高(gāo)的生(shēng)产性服务业复苏较慢。所(suǒ)以服(fú)务业就业复苏结构(gòu)分化，带(dài)来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等行业的一季度就业尚未出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应(yīng)届生就业压(yā)力大；而(ér)住(zhù)宿餐饮(yǐn)等行业就业已(yǐ)经出现回暖，但对于三分之二接受过大学教(jiào)育(yù)的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的(de)分母端是(shì)城(chéng)镇青年劳动力，主要由青年人口和劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年我国开(kāi)始步(bù)入人(rén)口负增长时代，城镇青年劳动(dòng)力可(kě)能将(jiāng)步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　城镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决于城镇(zhèn)青(qīng)年人口数量(liàng)，而后者来(lái)自于两部分，一是16-24年前的(de)出生(shēng)人口，二(èr)是乡村到城镇的(de)迁(qiān)移人口，这两部分(fēn)增量未来都(dōu)趋于(yú)下降(jiàng)。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)劳(láo)动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮(cháo)”时期，年均出生人口超2000万，其中1987年出生人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国农村向城(chéng)镇的人(rén)口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人，但(dàn)2022年只(zhǐ)有650万人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增(zēng)长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回(huí)到(dào)十三五期间超2000万的规模。当前我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空(kōng)间有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数(shù)量(liàng)整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预期(qī)下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群体，大部分青年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场(chǎng)。二(èr)是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率出现超(chāo)预期下降。根据今年3月(yuè)统计局披(pī)露(lù)的青年(nián)就业和失(shī)业人(rén)数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与(yǔ)率约为33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青年人口中，有3219万进入或有意(yì)愿进入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年(nián)两(liǎng)次人口普查时，青年劳(láo)动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年(nián)劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅(jǐn)仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就业(yè)形势恶化而(ér)退出(chū)劳(láo)动市场，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月，国家(jiā)统计局曾在发(fā)布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明(míng)就业形势恶(è)化时(shí)，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三是就业观念的变(biàn)化导致初次(cì)进入(rù)劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。虎眼石怎么辨别真假，虎眼石什么人不能戴从社会风气来(lái)看，对(duì)学历的推崇导致本科毕业即进入(rù)就业市场(chǎng)的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三(sān)战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初(chū)次就业时间从16-24岁(suì)延迟到25岁之后(hòu)，从而(ér)导致16-24岁劳动(dòng)参与率出(chū)现下降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率(lǜ)的上升(shēng)。假如(rú)当(dāng)前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在失业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业(yè)率应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少(shǎo)。

　　考虑到2020年我(wǒ)国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及劳动力降幅，青年(nián)失业(yè)率上升；

　　③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于(yú)劳动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)经济复苏难(nán)以改变(biàn)失业(yè)率的分母下降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失(shī)业率的分母端可能会越来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变化的(de)影(yǐng)响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业(yè)率的两个前置概念。讨(tǎo)论16-24岁人口调查失业率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城镇就业(yè)范围，并非针对(duì)全部(bù)就业(yè)人口，不包括乡(xiāng)村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国(guó)城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包含在内。因(yīn)此，许多(duō)针对青年失业率的讨论以全国青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问(wèn)题，有失(shī)偏颇。本篇报告如(rú)无特别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的分母不含没(méi)有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计局的定义(yì)，“劳动力指年满16周岁，有劳动(dòng)能(néng)力，参加(jiā)或要求(qiú)参加(jiā)社会经(jīng)济活动的(de)人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业人员和失业人员(yuán)”，因此没(méi)有就业意愿的劳动年(nián)龄(líng)人口不计(jì)入(rù)劳动力。根据《2022年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年(nián)鉴》，2021年底我国16岁以上(shàng)的人(rén)口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿(yì)，而就业人(rén)口(kǒu)为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来(lái)看，失业率(lǜ)来自全国月度劳动力调查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳(láo)动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查(chá)正式在全(quán)国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调(diào)查样(yàng)本比例约(yuē)为(wèi)0.2‰，是年度调查的五(wǔ)分之一左右。全国每(měi)月调查约12万户，2020年(nián)全(quán)国家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口调(diào)查(chá)样(yàng)本比例(lì)为1‰，五年一(yī)次(cì)的人口(kǒu)抽(chōu)样调(diào)查(chá)样本比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次的人(rén)口普查(chá)则在长表部分纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普(pǔ)查的就业数据质量(liàng)更高。

　　就业(yè)人员总(zǒng)数(shù)会根据普查数据进行修正，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业人员约(yuē)为(wèi)7.75亿人(rén)；而七(qī)普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一数据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳(láo)动统计年鉴》中，2020年城镇制造业(yè)就(jiù)业人(rén)员占比为(wèi)18.0％，而(ér)七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产(chǎn)等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三因(yīn)素框架看“疤痕效(xiào)应(yīng)”来(lái)自(zì)何处

　　研报撰写(xiě)人员：芦(lú)哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报(bào)告(gào)发布(bù)机构：德邦证券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)

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