3月份，全(quán)国居民消(xiāo)费(fèi)价格指数（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投放保持较(jiào)快增长。货(huò)币(bì)信贷(dài)较(jiào)快增长与物价(jià)回落并存，引(yǐn)发了中(zhōng)国经济是否进入通(tōng)缩的(de)议论(lùn)。

　　讨论经济是否进(jìn)入通缩，首先(xiān)要厘清概念。国(guó)际上通常认为，通货(huò)紧缩是指总体(tǐ)物价水平(píng)在一段时间内持续下降，同时伴(bàn)随着(zhe)货币(bì)供应量(liàng)持续下(xià)降和经济(jì)衰退。研(yán)究显示(shì)，典型的(de)通缩有三(sān)个主要特(tè)点(diǎn)：一是总体物价紧缩而非(fēi)局部物价紧(jǐn)缩，二是物价连续一段时间负(fù)增长(zhǎng)，三是伴(bàn)随货币供(gōng)应量持续(xù)下降和经济(jì)衰退。

　　结合一季(jì)度经济运行表现(xiàn)，当前中(zhōng)国(guó)经济显然并不符合通缩的(de)典型特(tè)征，因此，所谓中国经(jīng)济通缩(suō)是个伪(wěi)命题。

　　从物价来看，2022年我国(guó)加(jiā)强重要民生(shēng)商品和大宗商品保供稳价，物(wù)价(jià)总水平持续(xù)平稳运行(xíng)，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一(yī)季(jì)度，我国CPI同比上(shàng)涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应(yīng)和疫情(qíng)防控政策(cè)优化调整等(děng)因素影(yǐng)响，CPI同比上(shàng)涨(zhǎng)2.1％，环比上涨0.8％；春节过后，消费需求季(jì)节性回(huí)落，加之(zhī)市场供应充足，2月份、3月份CPI同(tóng)比涨幅(fú)分别回(huí)落至1％和0.7％，环比分别下(xià)降0.5％和0.3％。3月份，扣除食品和能源价格(gé)的核心CPI同(tóng)比上涨0.7％，涨幅(fú)比上月扩大0.1个百分点。由此可见，今年以(yǐ)来物价月度涨幅虽在收窄，但仍然为(wèi)正，核心(xīn)CPI保持基本(běn)稳(wěn)定，物价总水(shuǐ)平并未出现持续而全面的(de)下降。

　　从货币(bì)供应(yīng)量来看，2月(yuè)末，广义(yì)货币（M2）余额同比(bǐ)增(zēng)长12.9％，增速(sù)创(chuàng)7年(nián)来新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保(bǎo)持较(jiào)快增速。从经(jīng)济(jì)增(zēng)长来(lái)看(kàn)，一季千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境度我国经济开局良好，GDP同比增长4.5％，生产需求企稳回升(shēng)，经济循环加(jiā)快畅通，市(shì)场(chǎng)预(yù)期明(míng)显改善。二季度经(jīng)济增(zēng)速可能比一季度明显(xiǎn)加快，全年(nián)经济千山暮雪表达的意思是什么，千山暮雪表达的意境增长有望呈(chéng)现(xiàn)逐步回升态势。近期，多个国际机(jī)构(gòu)纷纷上调(diào)对中国经济增速的(de)预期。

　　总的来(lái)看(kàn)，我(wǒ)国物价仍在温和上涨，M2和社融增长相(xiāng)对(duì)较快，经济(jì)运(yùn)行持续好转(zhuǎn)，与(yǔ)通缩(suō)有明显区别。 随(suí)着金融(róng)支持效果进一步(bù)显现(xiàn)，消费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅可能(néng)逐步回归至(zhì)往年均值水(shuǐ)平，全年CPI呈(chéng)“U”型走(zǒu)势(shì)。中长(zhǎng)期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡(héng)，货币条件合(hé)理(lǐ)适(shì)度，居(jū)民预(yù)期稳定，不存(cún)在长期通缩或通(tōng)胀(zhàng)的基础(chǔ)。

　　也要(yào)看(kàn)到，当前经济(jì)尚处于复苏阶段(duàn)，总需求(qiú)不足仍是经济(jì)运(yùn)行面(miàn)临的突出矛盾。从这一角度(dù)来看，对通缩的担忧情绪一定程(chéng)度上反映(yìng)了人们对经(jīng)济(jì)复(fù)苏(sū)动力(lì)和强(qiáng)度的关(guān)切，需引起(qǐ)高度重视。当务(wù)之(zhī)急，要(yào)继续(xù)科学精准实(shí)施宏观政(zhèng)策(cè)，把实施扩大(dà)内需战(zhàn)略同深(shēn)化供给侧结构(gòu)性改革有机(jī)结合起来(lái)，在稳定就业和提高居民(mín)收(shōu)入上(shàng)下(xià)更大功夫，提振市场信(xìn)心和(hé)发展预期(qī)，推动经济运行持续好转。

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