总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添(tiān)风(fēng)险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上(shàng)市工作的(de)启动，将为科创板(bǎn)市场的(de)科技(jì)创新投(tóu)资带来风险(xiǎn)管理工具，进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种(zhǒng)，满足投资者多元(yuán)化(huà)的交易和风险(xiǎn)管(guǎn)理需求(qiú)。而相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃度产(chǎn)生积(jī)极影(yǐng)响，同时为(wèi)科创板(bǎn)市场投资带来中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科创50ETF期(qī)权是我国(guó)首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科(kē)技创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的(de)重大举措(cuò)，是(shì)贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院关于推进上海国际金融(róng)中心(xīn)建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放决策(cè)部(bù)署(shǔ)的重要安(ān)排(pái)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示(shì)，上市(shì)科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科(kē)创板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多(duō)元化的交易和风险管(guǎn)理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发挥(huī)好科创板改革先行先试的(de)示范引领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五(wǔ)”规(guī)不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)划《纲要》提出的“完(wán)善金融支持创新体系(xì)”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水(shuǐ)平改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板(bǎn)已有上市公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上交所根据市场需求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科(kē)创板(bǎn)投资者风险(xiǎn)管理需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试验田作用，对于促进(jìn)科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义(yì)重大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同(tóng)时(shí)，监管机构还积极关(guān)注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风(fēng)险(xiǎn)防控工作(zuò)，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险防控工作，持续完善制度规则体系(xì)，加(jiā)强运行管(guǎn)理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并根据市场(chǎng)运行情况改进(jìn)优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控(kòng)工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发(fā)展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实(shí)施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金制(zhì)度、持仓限额制度等一系列(liè)风控安(ān)排，保障(zhàng)了期权市场平稳(wěn)运行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风(fēng)控措施，并(bìng)根据科创(chuàng)板股票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期(不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)qī)权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有(yǒu)效的(de)风(fēng)险防控和市场监管措(cuò)施的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风(fēng)险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监管(guǎn)，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导(dǎo)下，会同市(shì)场(chǎng)各方扎实做好各项(xiàng)业(yè)务和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只

　　龙头产品(pǐn)规模和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机制等(děng)方(fāng)面发挥了重要作(zuò)用(yòng)。

　　自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试点以(yǐ)来，证监会(huì)组织沪深交易所先后上市了(le)7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，有(yǒu)效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记(jì)者统计(jì)，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具(jù)，早在(zài)2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深(shēn)交(jiāo)所上(shàng)市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上(shàng)市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交所上(shàng)市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权启动上市，国内ETF期(qī)权产品将增至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表示，目(mù)前我国(guó)已经推出了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值(zhí)的公司和投资风格，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆盖，科技创新风格投资有了风险管理(lǐ)工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足(zú)不(bù)同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同(tóng)时(shí)，按(àn)照(zhào)记(jì)者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市场的龙头产品(pǐn)，目前包括华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市场管理规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品流动性都具备突出优不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向(xiàng)性投(tóu)资、波动率投资(zī)等(děng)，在投(tóu)资层面的配套(tào)策略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上(shàng)述作(zuò)用(yòng)，可以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来看，有了风险管(guǎn)理工具，有利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票(piào)ETF产(chǎn)品关注度(dù)，这也(yě)会让相应的龙头(tóu)ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市(shì)场吸(xī)引力也(yě)会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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