在(zài)投资日经225ETF的“基金吧”里，基金的大(dà)涨(zhǎng)大跌(diē)走势，激起了基(jī)民的热(rè)烈讨论(lùn)，“这个(gè)日经正经不？”“还要有个(gè)跌停板才(cái)和净值一样”“这基涨跌这么大(dà)，吓(xià)人”……到底发(fā)生(shēng)了(le)什么？

　　5月23日，华夏、易方(fāng)达基金两大公募(mù)巨头(tóu)纷纷公告，对公(gōng)司(sī)旗下(xià)高溢价日经225ETF提示风(fēng)险(xiǎn)，目前折溢价率已经大幅(fú)回落。与此同(tóng)时，科创50、创(chuàng)业板指继续受到(dào)资金(jīn)的青睐，今年以来创业(yè)板(bǎn)ETF净买(mǎi)入资金已达(dá)165亿元，而沪(hù)深300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基(jī)建ETF受到(dào)资(zī)金“落袋为安”，但部(bù)分机构看好传媒、顺周(zhōu)期板块的长期(qī)配置(zhì)价(jià)值。

　　提示高(gāo)溢价风险

　　日(rì)经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月23日，华夏、易(yì)方达基金两大公募巨头纷纷公告，两家(jiā)公募旗下的“野(yě)村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级(jí)市场交易价格波动较(jiào)大。截至5年22日(rì)，两只产品(pǐn)的(de)溢价(jià)率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示(shì)投资者关注二(èr)级市场(chǎng)交易价格溢价风险，如果(guǒ)盲目投(tóu)资，可能遭受(shòu)重大(dà)损失。

　　从两只产品的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今年以来涨幅都超(chāo)过了16％。截至5月23日下午1点开盘，两只产(chǎn)品(pǐn)溢(yì)价率都回落到(dào)4％以(yǐ)内，投资者(zhě)的追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提示后有所降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金(jīn)流向看(kàn)，由于(yú)两只(zhǐ)产品规(guī)模仅有1个亿左(zuǒ)右，流通(tōng)盘偏小，昨日净流入资(zī)金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场(chǎng)看，目前跟踪日经指(zhǐ)数的产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿元，今(jīn)年以来资金净(jìng)流入2.42亿(yì)元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品(pǐn)已经达到27％，体(tǐ)现(xiàn)了(le)很好的(de)赚钱效应。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都是日经225指(zhǐ)数收益率（经汇率调(diào)整后(hòu)），从该指数表现看(kàn)，今年(nián)也(yě)大涨18％，指数涨幅在(zài)亚太市场高居前列。

　　一位股票ETF基金经理(lǐ)告诉记者(zhě)，日经ETF跟踪的指数近期涨势较(jiào)大(dà)，涨(zhǎng)幅犀利(lì)，叠(dié)加产品流通(tōng)盘不(bù)够大，短期内受到资金的净买(mǎi)入，产生了供不应(yīng)求的情(qíng)况，就会(huì)推高二级市(shì)场价格，让价格走(zǒu)在指数涨幅的前面，这个(gè)情况就会产(chǎn)生基金(jīn)产品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产(chǎn)是跟踪日经225指(zhǐ)数表现(xiàn)的(de)，如果短(duǎn)期出现高溢价，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的(de)涨幅，未来会(huì)回归到指(zhǐ)数正常走势和(hé)涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除(chú)溢价(jià)。而高溢(yì)价回(huí)归的过程，就会产生二级市场价格的下跌，因此，建议投资者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避免下跌风(fēng)险。”该基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本股市表现看，今年(nián)年初以来日(rì)本股市持续上(shàng)涨，日(rì)经225指数超(chāo)越30000点大(dà)关，达(dá)到(dào)1990年泡沫经济破裂(liè)以来的最高点。

　　中信建投证券认为，近(jìn)期日本(běn)股市上涨受多(duō)重因素驱动(dòng)：一是随着美联储加息预期下降和(hé)日央行紧缩预期上升，吸引(yǐn)国际资本回流(liú)日本市场；二(èr)是随着(zhe)疫后经(jīng)济活动(dòng)复苏(sū)和去(qù)年日元持续贬值，东京交易(yì)所(suǒ)上市(shì)公司(sī)多(duō)表现(xiàn)良好；三(sān)是今年东(dōng)京交易所提出将改革公司治理监(jiān)督机制。在这一改(gǎi)革下(xià)，预计部分(fēn)低估(gū)值(zhí)企业可能(néng)采取股票回购等方(fāng)式(shì)提振股价，截至本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日元的股(gǔ)票被(bèi)宣布(bù)回购；四是近期部(bù)分(fēn)利好消息带动市场情绪。包括G7峰会在日召开、巴菲(fēi)特赴日考(kǎo)察并表(biǎo)示(shì)大举投资日本股市等，推动市场对日本(běn)股市(shì)的整体(tǐ)情绪提振。

　　也(yě)有基(jī)金经理(lǐ)提示短(duǎn)期过快(kuài)上涨带来的投资风险(xiǎn)，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资(zī)可(kě)能会涉及相(xiāng)关的汇率风险，对相关市场熟悉(xī)程度不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免(miǎn)盲目追高带来的风险。

　　科(kē)创50、创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)继续受青(qīng)睐

　　创业(yè)板ETF净流入资(zī)金已达城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字165亿

　　除了关注市场热点ETF外(wài)，再来看下ETF市场最新风(fēng)向。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月22日收盘，全市场728只股票ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新(xīn)增1293亿元，规(guī)模增幅10％。在(zài)本周(zhōu)震荡市场中，昨日净申购份额13.23亿份(fèn)，按(àn)照区间(jiān)成交(jiāo)均(jūn)价测算，净流入(rù)资金(jīn)微增(zēng)3.89亿元。

　　从资金净流入(rù)方向来看，资金净流入宽基ETF中，科创50ETF、创业板ETF昨(zuó)日净流入都是3.39亿元，位居行业前列。另(lìng)外，易方达科(kē)创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生(shēng)ETF也都(dōu)有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净流入。

　　行业和主(zhǔ)题产(chǎn)品中，半导体(tǐ)、游戏、证(zhèng)券ETF等净流入(rù)资金居前，都超(chāo)过(guò)了2亿元(yuán)资金(jīn)体(tǐ)量。另外，触底反弹的医药(yào)ETF、高位回调的传媒ETF，也同样吸引资金(jīn)关注，净流(liú)入资(zī)金(jīn)相(xiāng)对居前。

　　拉长时间(jiān)看，今年以(yǐ)来净流入资(zī)金最多(duō)的(de)是易方达创(chuàng)业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业(yè)板50ETF、科创50ETF分别(bié)净流入70亿元、67亿(yì)元，都位(wèi)居行业前列。

　　而(ér)今(jīn)年景气度回升的半导体(tǐ)、酒ETF，具备估值(zhí)吸引力的(de)医疗(liáo)、恒(héng)生(shēng)互联网等，也都受(shòu)到(dào)资(zī)金的追逐，净流入(rù)资金都在50亿元(yuán)体(tǐ)量及以上。

　　谈及(jí)创业板相关指(zhǐ)数的“越跌(diē)越买”，华安(ān)基(jī)金(jīn)指数(shù)与量化(huà)投(tóu)资部表示，随着(zhe)前期创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回(huí)调，当前估(gū)值已(yǐ)来到(dào)30倍的历史低位区间(jiān)，且一季(jì)报(bào)显示成分股净利(lì)润同(tóng)比增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋势(shì)明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析(xī)，在(zài)政策层(céng)面(m城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字iàn)，4月底的政治局会(huì)议(yì)提出“要夯实科技自立自(zì)强(qiáng)根基，培(péi)育壮大新动能。要(yào)巩固(gù)和扩大(dà)新能源汽车(chē)发展优势(shì)，加快推进充电(diàn)桩、储能等设(shè)施建设(shè)和配套电网(wǎng)改造。要重(zhòng)视通(tōng)用人工智能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重(zhòng)视防范风(fēng)险”，这(zhè)宣(xuān)示着国内经济(jì)发(fā)展动能(néng)要(yào)加快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智能(néng)将是经(jīng)济转(zhuǎn)型的两大(dà)动能，汇(huì)聚(jù)战(zhàn)略(lüè)性(xìng)新兴产(chǎn)业的(de)创业板(bǎn)持续(xù)受益(yì)于(yú)政(zhèng)策红利，该(gāi)机构建议(yì)关注(zhù)创业板(bǎn)50指数的(de)投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出居前

　　传媒、基建“落(luò)袋为安(ān)”

　　而从(cóng)资(zī)金(jīn)净流(liú)出方向看，表(biǎo)现相对强势(shì)的上证50ETF遭遇资金净卖(mài)出，当日基金份(fèn)额流失4亿(yì)份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外，南方中(zhōng)证1000ETF、华泰柏瑞沪(hù)深300ETF等(děng)宽基指(zhǐ)数，也(yě)分别有超过1个亿的资(zī)金净流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤(méi)炭、中药ETF等近期出现阶段性行情的板块，遭(zāo)遇(yù)资(zī)金的卖出，天弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科技ETF等(děng)多只产品净流出(chū)资金也有1个(gè)亿以上。

　　拉(lā)长时间期限，今(jīn)年以(yǐ)来宽基ETF中，中证500ETF、沪深300ETF等都出(chū)现百亿体(tǐ)量的(de)资金(jīn)净流(liú)出。上证50ETF也有57亿元(yuán)资金净流出(chū)。

　　而行业和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今(jīn)年涨(zhǎng)幅超40％的传媒ETF净流(liú)出资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首(shǒu)位(wèi)。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越(yuè)涨越卖，整(zhěng)体资金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽然(rán)部分热门主题(tí)行业的资金出现流出，但部(bù)分机构(gòu)仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观察各(gè)类板块的投资机会和行情演绎。

　　中(zhōng)欧(ōu)基金表示，预(yù)计(jì)复苏仍是中国经(jīng)济中长期的趋势，但市场展现出更多结构性机会(huì)，当(dāng)前市场对题材的追(zhuī)捧热(rè)度仍持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因(yīn)前期涨幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步退(tuì)潮(cháo)趋势。”

　　短期内，中欧(ōu)基金建议(yì)继(jì)续关注资(zī)金合(hé)力最(zuì)强(qiáng)的人工智(zhì)能与(yǔ)央企相关品(pǐn)种，中期(qī)在市场炒作热度回落、且(qiě)经(jīng)济(jì)复苏趋势确立(lì)后关注“顺周(zhōu)期(qī)”板块的整体机会，尤(yóu)其是大众消费等领(lǐng)域；而(ér)长期(qī)来看(kàn)，可以积极关注数字化对(duì)生产(chǎn)力的提(tí)升，重点关(guān)注计算机(jī)、互联(lián)网和传媒等(děng)行(xíng)业。

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