大(dà)家(jiā)好(hǎo)，简单看一个(gè)基金经理，把新(xīn)能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通(tōng)吕(减肥期间能吃饺子吗午餐，10个饺子相当于几碗饭lǚ)越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都在(zài)讨论一个基(jī)金经(jīng)理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕越超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块股票。

　　结果到了今年一季度(dù)末，已经基本清仓(cāng)了(le)新能源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混合(hé)外(wài)，其(qí)他三(sān)只产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超(chāo)在一季报称，在一季度的操(cāo)作中(zhōng)，本基金总(zǒng)体把握住了市场(chǎng)的(de)节奏变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低(dī)了新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机(jī)会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称(chēng)，中国特色(sè)估值体系所代(dài)表的传统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持续性的(de)一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他(tā)三(sān)只产品今年以(yǐ)来均(jūn)取(qǔ)得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度依赖交易，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过40％的板块是(shì)2021年7月(yuè)底的电力设(shè)备及(jí)新能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此(cǐ)期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高(gāo)累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回(huí)报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈(chéng)现出(chū)类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹(nào)，但不赚(zhuàn)钱。过(guò)去(qù)两周(zhōu)，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传(chuán)媒(méi)ETF分别(bié)出现(xiàn)过6次、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包(bāo)含其他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在(zài)内(nèi)，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿(yì)元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较(jiào)4月第一(yī)周(zhōu)降低约5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行(xíng)情，春季躁(zào)动后往往(wǎng)会有一(yī)波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最(zuì)佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大概率创新高(gāo)。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数(shù)字(zì)经(jīng)济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力度进一步(bù)加(jiā)大、资(zī)本开支增(zēng)加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被市(shì)场(chǎng)所确(què)定，则(zé)TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进(jìn)入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见(jiàn)顶，指数(shù)上半年阶段性(xìng)顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还是(shì)因为在AI相关(guān)板块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生(shēng)调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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