今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府债(zhài)务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标(biāo)志着美国再度(dù)陷入债务违约的风险之(zhī)中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如果国会不(bù)尽早(zǎo)采取行动暂停或(huò)提高债(zhài)务(wù)上限，美国政府最早(zǎo)可能6月1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和(hé)金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临债务违(wéi)约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高(gāo)债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演。那么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限究竟(jìng)是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩大(dà)？美国(guó)又为何要人为地给债务设定上(shàng)限？

　　美国债(zhài)务为何不(bù)断逼近(jìn)上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何而来，以及其为何频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国政府在绝大部(bù)分时期都(dōu)处于财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出在多数总统任期(qī)内都(dōu)高于其(qí)财政收入。因(yīn)此，美国政(zhèng)府举债成了惯(guàn)例，而(ér)政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)规模(mó)也(yě)一直随(suí)着政府赤(chì)字的(de)规模而增长。

　　美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近(jìn)年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美(měi)国债务规(guī)模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美国政府背负(fù)了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一(yī)方面，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄(líng)化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出(chū)不断上升，拜登政府(fǔ)推出的大规模基建(jiàn)政策导致财政支(zhī)出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的税收收(shōu)入并没有(yǒu)跟上支出的(de)步(bù)伐，尤其是在小(xiǎo)布(bù)什政府和特朗普政府(fǔ)批准了减税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此(cǐ)消彼长的双敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗重压(yā)力下，美国的赤字(zì)规(guī)模(mó)近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模也就(jiù)因此不断攀升，在近年来频频逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为何(hé)会有上限？

　　而美国政府(fǔ)债务(wù)上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世(shì)界大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国(guó)并(bìng)没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国国(guó)会基本照单全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支(zhī)愈(yù)繁(fán)，债务规(guī)模越来越(yuè)大，引发部分美(měi)国议员提出的反对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国(guó)国会便通过(guò)《第二自(zì)由债券法(fǎ)案》，首次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规定，以此来(lái)限制政府(fǔ)发债(zhài)的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美(měi)国将加入第二(èr)次世(shì)界大(dà)战(zhàn)，美国(guó)国会通过《公共债务法(fǎ)案(àn)》，实质上正式(shì)确立了(le)对美国政府(fǔ)债务(wù)总额的限制。随(suí)后，美国国会又对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务上限就或多或少地成为(wèi)了(le)国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美(měi)国债务(wù)上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次。尤(yóu)其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次(cì)——其中共和党总统执政期(qī)间曾提高49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执(zhí)政期间共提(tí)高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国(guó)债务上限的上(shàng)调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任期(qī)内，美国最(zuì)新债务上(shàng)限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停了债务(wù)上限，以暂(zàn)时(shí)取消美(měi)国(guó)政府的(de)支出限制，这导(dǎo)致美国政(zhèng)府债(zhài)务疯狂(kuáng)飙升(shēng)至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一(yī)次提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，美国债务(wù)上限已经提(tí)高至现在的31.4万(wàn)亿美元，相(xiāng)较于1917年最初(chū)的债(zhài)务上(shàng)限115亿美元(yuán)，已经足足增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美(měi)国不(bù)能取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为(wèi)联邦(bāng)政府设(shè)定的(de)举债的最高额(é)度，一(yī)旦触及这条“红线”，意(yì)味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继续(xù)举债(zhài)。

　　那么，也许有人会疑(yí)惑(huò)，美国(guó)政府为(wèi)什么要(yào)“自我(wǒ)限制”，不(bù)能直(zhí)接(jiē)取消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务(wù)上(shàng)限会对美国政府造(zào)成限制，使其不能随心(xīn)所以的举债(zhài)，但从(cóng)理论上(shàng)来(lái)说(shuō)，这一限制也同(tóng)时对其美国政府的债(zhài)务信用(yòng)提供了保(bǎo)证。

　　这是(shì)因为，美国作(zuò)为手握(wò)美元霸权(quán)的超级大国，本身并不(bù)受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无(wú)度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬值、通胀失控(kòng)，那么(me)其债权信(xìn)用(yòng)将(jiāng)受到损害(hài)，原(yuán)有(yǒu)债权人权益也(yě)会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债(zhài)务上限”这一(yī)内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元(yuán)霸权(quán)地位(wèi)。换(huàn)句(jù)话来说，“债务上限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是美(měi)方对债权人的一(yī)种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日(rì)本是美(měi)国债(zhài)券的最大(dà)海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的(de)美国债(zhài)务上限，为什么(me)在现在会陷入无法(fǎ)上(shàng)调的僵局呢？

　　按照(zhào)规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债(zhài)务上(shàng)限，往往需要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史(shǐ)中(zhōng)，提高(gāo)债务(wù)上限在国(guó)会中绝大多数时(shí)候类似于(yú)一(yī)个“走过(guò)场”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年(nián)来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治(zhì)武器，被(bèi)在野党(dǎng)用(yòng)作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当(dāng)下(xià)美国(guó)两党分别占据两院多数席(xí)位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占(zhàn)据(jù)参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多数。拜登要想提高债务上(shàng)限，就(jiù)需(xū)要和(hé)国会(huì)共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和(hé)党人正试图利用债务上(shàng)限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认(rèn)为应无条件提高债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当(dāng)下的僵局。

　　拜登已经预(yù)定于美(měi)东时间周(zhōu)二(èr)（5月(yuè)16日(rì)）再度与国会领导人会面，讨(tǎo)论提(tí)高(gāo)美(měi)国债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕(pà)真就要(yào)无限逼近债务违约的“X日(rì)”了——因为(wèi)拜登已经计(jì)划于本周三前往日本参(cān)加G7领(lǐng)导人峰会，并(bìng)将在周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚(yà)新几内亚，并举(jǔ)行美国-大(dà)洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰(fēng)会，这意味着(zhe)接下(xià)来留给拜登和两党领袖谈判的时间将所剩无几 。

　　2011年(nián)的(de)危机将再次上演

　　事实上(shàng)，十多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约风(fēng)险(xiǎn)：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院共(gòng)和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同(tóng)意(yì)在十(shí)年内削减9000亿美元(yuán)的财政支(zhī)出。

　　但在当时(shí)，即(jí)便没有真正违约而仅仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一(yī)紧张(zhāng)局势也引发(fā)了全球资本(běn)市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标(biāo)准普(pǔ)尔首次下调美国的主权信用评级。这使(shǐ)得美国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二年的借贷成本上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在之后数年继续上涨，基本上抵消了当时两党谈判中(zhōng)的(de)一些成本削减措施。

　　对一些经济学家(jiā)来说，上述(shù)的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期(qī)来看(kàn)，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算(suàn)紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响(xiǎng)——比如(rú)拖累美(měi)国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济(jì)政策研究所首席经济学家乔希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗实施这些削减措施时(shí)，我们仍(réng)处于(yú)相当低迷的经济中，并且正处于从大(dà)衰退中复苏(sū)的(de)阶段。他们只是让复苏持(chí)续的时间远远超过了应(yīng)有的(de)时间……在接下来的六(liù)七(qī)年(nián)里，美(měi)国政府(fǔ)没有提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被大(dà)幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危(wēi)机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻版：美国国会(huì)面临类(lèi)似(shì)的(de)分(fēn)裂局面，美国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党(dǎng)能够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码，在最后关头提(tí)高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)带来的短(duǎn)期市场动荡和长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕(pà)也(yě)将再(zài)次重演。

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