近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金调仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头(tóu)施罗德旗下(xià)三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以来(lái)，宁王股价震(zhèn)荡(dàng)上(shàng)行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透(tòu)露什(shén)么信号？我们一(yī)起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨(jù)头旗下三大基金同时行动

　　施罗德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份(fèn)、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际(jì)精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时代、隆(lóng)基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰(jiàn)基金也加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、美团(tuán)、宁(níng)德时(shí)代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金(jīn)减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减持(chí)阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源车产业链(liàn)

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同时(shí)加仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中，施罗德国际精选基金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德(dé)国(guó)际精选中国(guó)机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的(de)基(jī)金材(cái)料中并未解释为何基金在4月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新能(néng)源车产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的(de)。

　　例(lì)如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份(fèn)研究(jiū)日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三(sān)大主题(tí)。一是电动车供(gōng)应链；二(èr)是技(jì)术(shù)自主可控；三是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电(diàn)动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日(rì)益(yì)显现，全(quán)球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行(xíng)动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在(zài)这方面为投资(zī)者(zhě)提供了重要的机会(huì)。中国在电(diàn)动汽车(chē)价值链(liàn)的供应方面是全(quán)球的领导者，同时中国(guó)对(duì)成品(pǐn)车辆的(de)需求方面(miàn)也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不知道的是(shì)，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销(xiāo)售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是(shì)全(quán)球电(diàn)动车基(jī)础设(shè)施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中(zhōng)国(guó)平均(jūn)一个(gè)公(gōng)共(gòng)充(chōng)电桩对应(yīng)7辆车，欧洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有许多(duō)公司正在在(zài)各自的领域中建(jiàn)立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车中(zhōng)用(yòng)于(yú)电(diàn)池(chí)和(hé)电机温控的关键组件的生产商(shāng)。该(gāi)公司在空调阀行业全球市场占有(yǒu)约(yuē)60％的(de)份(fèn)额，并(bìng)在电动汽车阀门(mén)行(xíng)业(yè)拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家(jiā)以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球(qiú)范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额——在法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增长潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安(ān)联(lián)投资旗(qí)舰基金(jīn)安联神州A股基金也在3月大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金(jīn)最(zuì)新规模47亿美元(yuán)，截至3月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、中信证券、宁德时代、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗、安井食品、锦江集团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓(cāng)股(gǔ)逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓幅度最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中国中(zhōng)免加仓(cān忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思g)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国(guó)汽车工(gōng)业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中(zhōng)度方(fāng)面，今(jīn)年4月，尽管(guǎn)我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是(shì)排(pái)名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电(diàn)池企业(yè)动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企业(yè)排名来看(kàn)，根据(jù)中国(guó)汽车动力电池产业创新联盟数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德时代以40.83％的(de)占比持(chí)续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能、国(guó)轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时(shí)代于2023年一季度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史(shǐ)新高(gāo)。

　　北(běi)向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基(jī)于优异的(de)业绩(jì)，来(lái)自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首(shǒu)。北向资金净流(liú)入较多(duō)的其(qí)它个(gè)股还(hái)包(bāo)括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建(jiàn)设银行、比亚迪、中(zhōng)国(guó)石化(huà)。北(běi)向资金净(jìng)流出较多(duō)的(de)个股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时(shí)代时，写(xiě)道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机遇一是电动车二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦磷酸铁锂电池(chí)，这方面它的市场份(fèn)额(é)是领先的。此外，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周期和不(bù)含(hán)钴等(děng)特征而受到欢迎(yíng)；动力电池忝列门墙是什么意思，有幸忝列是什么意思的(de)企(qǐ)业发展与(yǔ)政府的脱碳(tàn)计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基(jī)同时(shí)也解释(shì)了：他们如何(hé)通过(guò) “柏基十问”来(lái)考察宁德时(shí)代的。

　　不过(guò)，柏基(jī)也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有(yǒu)的(de)投资者，他(tā)们(men)的判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未来新的电池技术出现，宁德(dé)时(shí)代的竞争优(yōu)势(shì)不(bù)复。随着电(diàn)池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德时代若不能(néng)保(bǎo)持利润率。宁(níng)德时代和(hé)电(diàn)动车厂商(shāng)的关系若不(bù)能(néng)维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对(duì)于宁德(dé)时代的判断。

　　但(dàn)并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安(ān)本(běn)标(biāo)准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的(de)前十(shí)大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银(yín)行、美的(de)集团(tuán)、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根大通加(jiā)仓泸州老窖

　　宁德(dé)时代之外(wài)，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根(gēn)基金(jīn)-中(zhōng)国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末(mò)，基金前(qián)十(shí)大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金(jīn)加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票(piào)基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵(guì)州(zhōu)茅台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓(cāng)阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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