本(běn)周铁矿(kuàng)石期(qī)货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约(yuē)跌近(jìn)5％，报730.5元(yuán)/吨。截(jié)至下午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石指数期(qī)货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几个交易(yì)日，铁(tiě)矿石期货一(yī)直处于(yú)下跌的态势，本周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡(dàng)运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测(cè)数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉(fěn)指数107美元/吨，较上周同期下(xià)跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉指数110美元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)。

　　对此，方正中(zhōng)期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石研究员梁(liáng)海(hǎi)宽认为，铁矿石本(běn)周加速下行(xíng)，直接原因源于成(chéng)材表需继续走弱(ruò)，二(èr)季度(dù)以来成(chéng)材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不(bù)旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵。成材价格(gé)下降(jiàng)使得钢厂(chǎng)利润被进一步压缩，本周铁(tiě)水产量出现见顶回落，下游需求走弱开始(shǐ)对炉料(liào)端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期最高水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走弱和铁矿石受自身(shēn)供需(xū)趋于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更(gèng)为(wèi)明显。

　　“3月(yuè)中旬以来，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢(shū)下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体(tǐ)走弱，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导至投资端(duān)尚需时(shí)间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下(xià)滑19.2％。这也导致钢(gāng)材需求(qiú)复(fù)苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年(nián)同期持平，整体较为(wèi)疲弱，钢厂减产降库(kù)意愿增强(qiáng)，对(duì)原料需求构(gòu)成压力。”国投安信期货高级分析师(shī)何(hé)建(jiàn)辉说(shuō)。

　　国(guó)泰君安期货铁矿石分析师(shī)马亮认为，近期市场对于国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧(yōu)的(de)不断加重导致铁矿石(shí)出现(xiàn)连续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短期到港压(yā)力(lì)不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维持(chí)高位(wèi)，铁矿石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方(fāng)，钢厂(chǎng)厂内(nèi)库存明显低(dī)于历史平(píng)均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补(b300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋ǔ)库(kù)不应有过(guò)高期(qī)待。海外主(zhǔ)流(liú)铁矿石(shí)二季度将逐步进入发运旺季，力拓一季度铁矿石发运创同期(qī)纪录，淡(dàn)水河谷一(yī)季度产量也同(tóng)比增(zēng)加，到港(gǎng)压力将增(zēng)加。“国产(chǎn)矿产量近期持(chí)续(xù)回(huí)升，铁矿(kuàng)石供应将(jiāng)逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松(sōng)。而铁水继(jì)续提产(chǎn)空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供(gōng)需(xū)将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为清晰(xī)，远(yuǎn)月合约的估值有(yǒu)中长(zhǎng)期的下调(diào)压力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石(shí)发运依然(rán)偏低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过(guò)由(yóu)于终端需求疲弱，政策(cè)调控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值(zhí)得注意的是，上海钢联4月(yuè)21日调(diào)研247家钢厂的数据显示，247家(jiā)钢厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨(dūn)，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨(dūn)。全国45个港口进口(kǒu)铁矿库(kù)存为13034.54万吨，环(huán)比增(zēng)123.03万吨；日均疏港量320.18万(wàn)吨增(zēng)0.95万(wàn)吨。全(quán)国(guó)钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量(liàng)为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨(dūn)，库存300mm是多少厘米 300mm是多大的鞋消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增(zēng)转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求端支撑(chēng)减弱(ruò)；港口(kǒu)库(kù)存止降转(zhuǎn)增，钢厂低(dī)库存按需补库为主。澳巴(bā)极端天气导致4月(yuè)底5月初(chū)港口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿石研究员(yuán)李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶(dǐng)，铁(tiě)矿石供需总体将转向宽松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合(hé)约当(dāng)前整体估值水平偏(piān)高，旺季后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢(féng)高沽(gū)空(kōng)的策(cè)略。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研(yán)究中心王(wáng)国清认为，近期市场振荡(dàng)调整，钢(gāng)厂采购仍(réng)相对谨(jǐn)慎，多以按(àn)需补库为主，整(zhěng)体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清。五(wǔ)一假期将至，下周补库(kù)需(xū)求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石(shí)价格指(zhǐ)数(shù)将(jiāng)继(jì)续振荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量(liàng)，五(wǔ)一节前钢厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢(féng)高布(bù)局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块(kuài)的后(hòu)市，何建辉认为，目前终端需求尚(shàng)未有太大起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色(sè)系整体(tǐ)依然承压。持续调(diào)整后压(yā)力得到基本释(shì)放，下行节奏将会放缓，波动(dòng)有所加(jiā)剧。拉(lā)长时(shí)间周(zhōu)期看，今(jīn)年(nián)大基调是经济(jì)复苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际上(shàng)仍有改善，整体矛(máo)盾(dùn)并不是太(tài)突出，价格波(bō)动(dòng)幅(fú)度较前两年将有明显下降。这也意(yì)味(wèi)着，以内(nèi)需为(wèi)主的黑(hēi)色(sè)系下方仍有支撑，当前位置不(bù)宜过分悲观。预计(jì)市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振(zhèn)荡为主，节(jié)奏上或先抑后扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度(dù)。

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