财联(lián)社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期监管部(bù)门(mén)正陆续(xù)召集相(xiāng)关(guān)保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险(xiǎn)公司调(diào)整新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损(sǔn)，要求新开发产品的定(dìng)价(jià)利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实(shí)现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者(zhě)获悉，近日(rì)监管部门(mén)陆续召集了(le)多家(jiā)寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调(diào)整产(chǎn)品利率，控制(zhì)利差损。

　　据悉，监管要求险企新(xīn)开(kāi)发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次(cì)调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监(jiān)管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xi人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思àn)软着(zhe)陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日财联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质量管理，银(yín)保(bǎo)监会人(rén)身(shēn)险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协(xié)会(huì)以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平等公司负债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和(hé)行业的影响，包(bāo)括对新产品定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中，北(běi)京参会的保险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿、新华人寿(shòu)、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人(rén)寿等；南(nán)京参会的保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿(shòu)、安(ān)联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿(shòu)、国华(huá)人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总精(jīng)算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降低责任准备金评(píng)估(gū)利率达成共识，有(yǒu)公司建议分阶段调(diào)整，比如普(pǔ)通型(xíng)长期年金(jīn)的责任准备金评估利率目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体(tǐ)的调整方(fāng)案还有待监(jiān)管(guǎn)研究(jiū)后出台。

　　有保险公(gōng)司业内人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利(lì)率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对财(cái)联(lián)社记者表示，此次主要涉及(jí)新(xīn)开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受影响，行(xíng)业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差(chà)损风(fēng)险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表示，我(wǒ)国(guó)险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他(tā)资产以非(fēi)标资(zī)产为主、投(tóu)资(zī)比例持(chí)续(xù)回落，股票和基金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要券种长端利(lì)率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产供给有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资收益率影(yǐng)响较(jiào)大。近(jìn)年监管按产品类型调整评估(gū)利率、防范化解利(lì)差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各(gè)险企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金(jīn)评(píng)估(gū)利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非银团队此前曾表示，短期来看(kàn)，引导降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)成本将大幅刺激产品销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避免。中期来(lái)看，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利(lì)率下行，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占比提升(shēng)，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债(zhài)成本压力，寿险(xiǎn)产(chǎn)品本身保本属性(xìng)有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过(guò)多次调整评估利(lì)率的行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和银行竞(jìng)争，长期(qī)保险的预定利率均在(zài)8％以(yǐ)上。考(k人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思ǎo)虑(lǜ)到利差(chà)损风险，1999年，原保监(jiān)会下发(fā)《关于(yú)调整(zhěng)寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预(yù)定(dìng)利率产品，强制寿(shòu)险公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争人死后尾七是什么意思，头三尾七是什么意思力，险企销售大量高负债成(chéng)本、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资承压(yā)，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间共有176家人(rén)寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以(yǐ)后，主(zhǔ)要系险企销(xiāo)售大量对利率(lǜ)敏感的低利润产品；同(tóng)时市场(chǎng)压(yā)力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率(lǜ)环境下，负债端主要(yào)通过(guò)调(diào)整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风险。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位震(zhèn)荡、权益市场波动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清单、下调演(yǎn)示利(lì)率、分(fēn)产品(pǐn)调整评估利率等降低负(fù)债端成本。

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