消费复苏的强烈(liè)信号下(xià)，美妆(zhuāng)市场还没(méi)有(yǒu)真(zhēn)正等来(lái)中国(guó)消费者(zhě)的回(huí)归。

　　国际(jì)美妆巨头(tóu)雅诗兰黛集(jí)团（NYSE:EL）公布(bù)的2023财(cái)年第三财季业绩显示(shì)，在截至3月(yuè)31日的三个月内，集(jí)团净销售额同比(bǐ)下滑12％至37.5亿美元；净利润(rùn)从上年同(tóng)期的(de)5.58亿美元(yuán)大跌72％至1.56亿美元。

　　雅诗(shī)兰黛将业(yè)绩下(xià)滑主要归(guī)因(yīn)于中(zhōng)国、韩(hán)国等亚洲地区旅游零售恢复缓慢导致库存高企，在打折(zhé)清理库存的(de)同(tóng)时，渠道的补货(huò)订单也有所减少。据管理层透露(lù)，本季度全球(qiú)旅游零售有(yǒu)机销售额(é)就(jiù)下(xià)降了(le)45％。

　　这已(yǐ)是雅诗兰黛业(yè)绩下(xià)滑的第(dì)四个财季。2023财(cái)年前三财(cái)季，雅诗(shī)兰(lán)黛净销售额同比下降13％至123.01亿美元(yuán)；净利润(rùn)同比(bǐ)下(xià)降55％至10.39亿美元。旅游零售的问(wèn)题首(shǒu)当其(qí)冲。

　　这(zhè)一局面(miàn)不会很快扭转。该集团首(shǒu)席执行官Fabrizio Freda在财报交流(liú)会(huì)上表示，“亚洲旅(lǚ)游零售(shòu)业的复苏比我(wǒ)们预期的更(gèng)不稳定，其他地区更加(jiā)缓慢，第四财季的不利因素比我们2月份预期的要大得多。”

　　雅诗兰黛不得不再次下调(diào)全财年业(yè)绩预期。据(jù)预计，2023财年雅诗兰黛集团净销售额(é)同(tóng)比下降10％-12％；有机净销售额下降(jiàng)5％-7％。

　　投(tóu)资者们也终于失去耐性。业绩发布当(dāng)日，雅诗兰黛股价破(pò)纪录地暴跌超21％，直接从245美元/股左右跌(diē)破200美元(yuán)/股。截至5月5日收盘，雅(yǎ)诗(shī)兰黛(dài)股价回升至203.54美元/股，市值(zhí)为727.5亿美元。但和(hé)年初相比，该股票(piào)股价跌幅(fú)已近20％，市值(zhí)蒸发逾百(bǎi)亿美元(yuán)。

　　押注旅(lǚ)游零(líng)售，零售商却在(zài)清(qīng)库(kù)存

　　作为跨国美(měi)妆(zhuāng)企业的重(zhòng)要(yào)渠(qú)道，雅诗兰黛在旅游零(líng)售已深耕(gēng)超30年(nián)。如今被“控(kòng)诉”的(de)旅游零售渠道，曾以高速增长的态势让公司引(yǐn)以为傲。

　　据媒体报道，雅诗兰黛通过(guò)该渠道(dào)每年触及超过30亿消(xiāo)费者(zhě)。雅诗兰黛集团总裁(cái)Fabrizio Freda亦(yì)曾(céng)表(biǎo)示，旅游零售推(tuī)动雅诗(shī)兰黛在过去十年中实现巨大增长。

　　根据(jù)雅(yǎ)诗兰黛集团方面透露，基于过去几年(nián)海(hǎi)南旅游零(líng)售快速增长，去年(nián)7月在海南(nán)发生新冠疫情时(shí)，集团与零售商(shāng)均对(duì)疫后的市(shì)场恢复信心(xīn)十足，采购了大量产品。但此后(hòu)因(yīn)恢复不(bù)及预期(qī)，导致(zhì)该渠道库存高企，零售商目前(qián)仍在一边清(qīng)理(lǐcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)库存，一边减(jiǎn)少(shǎo)采购量，最终导致业(yè)绩问题。

　　旅(lǚ)游零(líng)售渠道何(hé)以撼动(dòng)整个集团业(yè)绩？从全球旅(lǚ)游(yóu)零售业务来看，2004财(cái)年，雅诗兰黛的旅游零(líng)售业务销售额(é)约占全年销(xiāo)售额(é)的6％，到(dào)2021财(cái)年(nián)该(gāi)业务销售额占比达(dá)到(dào)28％，超过(guò)集团(tuán)销售(shòu)额的1/4。且旅游(yóu)零售(shòu)渠道在雅诗兰黛集(jí)团(tuán)的(de)护肤、彩妆、香(xiāng)水和护发等整个品类渠道中(zhōng)市场份额领先。

　　随着海(hǎi)南离岛免税在疫情期(qī)间快速发展，中国旅(lǚ)游零售市场对于雅诗(shī)兰黛集团更是(shì)举足轻重。2022财年报告指出(chū)，集(jí)团最(zuì)大的客户就(jiù)是(shì)在中国(guó)旅游零售渠道(dào)中销售产品。正因为如(rú)此，海南旅游(yóu)零售渠道的疲软就直(zhí)接导致了在第(dì)三财季，雅(yǎ)诗兰黛护肤品类净销售额从2022财年的23.95亿美元暴跌17％至2023财年(nián)的19.22亿美元。海蓝之谜、雅诗兰黛(dài)、Dr.Jart+品牌的净销售额均有所下滑(huá)。

　　雅诗兰黛在交流会上提及，过去半(bàn)年里虽然(rán)海南旅游客流在增加，但是该(gāi)市场的美(měi)妆消费(fèi)转化(huà)却(què)远不(bù)及(jí)预期。此(cǐ)外时代财(cái)经注意到，雅诗兰黛旅(lǚ)游零售渠道商品的(de)“地板(bǎn)价(jià)”一(yī)直(zhí)以来(lái)被cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读不(bù)少消(xiāo)费者(zhě)诟(gòu)病(bìng)。

　　过去两(liǎng)年里(lǐ)，韩(hán)国、日本免税渠道的大量商(shāng)品通过(guò)保税仓形式流(liú)入中(zhōng)国市(shì)场，在库(kù)存饱和、直播、离岛免(miǎn)税等多方因(yīn)素(sù)带(dài)动下(xià)，各渠道竞争激烈，许多明星产品在市(shì)场上价格“击(jī)穿地板”。雅诗兰黛集(jí)团旗下的品牌(pái)雅诗兰黛与倩碧就(jiù)是其(qí)中典型。

　　巴(bā)克莱银行分析师Lauren Lieberman也对雅诗兰黛(dài)集团旅游(yóu)零售业务内(nèi)部的(de)控制度和(hé)话语(yǔ)权提出质疑。今年(nián)初，雅诗(shī)兰黛等国际美(měi)妆纷纷提升售价，同时伴随的(de)还有(yǒu)旅(lǚ)游零售渠道的折扣(kòu)收(shōu)缩，这从一(yī)定程度上也阻碍了消费者(zhě)“剁手(shǒu)”。

　　代工订单缩减，美妆(zhuāng)市场(chǎng)尚未复苏(sū)

　　雅诗兰黛(dài)集团的困境也并非个(gè)例。今年以(yǐ)来，其(qí)他美妆集团也(yě)没有等(děng)到中国消费者(zhě)如预期那般回归。

　　截(jié)至(zhì)3月31日，宝洁在中国最新财季有机销售(shòu)额同比增(zēng)长2％，但旗(qí)下王牌化妆品牌SK-II因游(yóu)客(kè)未大(dà)规模回归而在旅游零售渠(qú)道的销售额有所(suǒ)下降。

　　“想(xiǎng)到惨(cǎn)，没想到(dào)这么惨。”一位国际美妆品牌内部人士(shì)对(duì)时代财(cái)经形容今年以来的市场情况。另据(jù)多位美妆行业人士透露，今年一季度品牌(pái)销售平平，美妆消费复苏不及预期也成为共识。“经济(jì)大环境(jìng)不好，化妆品成(chéng)为可以缩(suō)减的支出。”有人如(rú)是解(jiě)释。

　　欧莱雅(yǎ)集团(tuán)也在最新财季指出(chū)，中国所在的北亚市场在集团(tuán)增速垫底，仅1.9％。公司(sī)管理层直言，线(xiàn)下(xià)的客流回(huí)来(lái)了(le)，但(dàn)销售尚(shàng)未复苏。而(ér)本土头部美(měi)妆公(gōng)司贝泰妮(nī)在今年一季度营收和净利润(rùn)增(zēng)速均显著(zhù)放(fàng)缓(huǎn)。

　　这(zhè)亦(yì)导致了上游代工厂的订单缩减。一位国际美妆(zhuāng)巨头代工(gōng)厂内(nèi)部人士表示，“比去年好，但生意(yì)没有预期的那(nà)么乐观(guāncow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读)。”而这个差距主要反映(yìng)在订单数量(liàng)上。

　　值得关注的是，在今年一季(jì)度，曾在疫情三年依托直播而猛(měng)增的线上(shàng)销售彻(chè)底“哑火(huǒ)”。

　　据华(huá)福证(zhèng)券研报(bào)，今年1-3月(yuè)淘系销售口(kǒu)径显示，欧莱雅(yǎ)集(jí)团旗(qí)下兰蔻(kòu)，雅诗兰黛(dài)集团旗下雅(yǎ)诗兰黛、海蓝之谜，宝(bǎo)洁旗(qí)下(xià)SK-II，资生堂旗下资生堂品牌，GMV与(yǔ)销(xiāo)售(shòu)量均同比录得双位数(shù)下(xià)滑，其中雅诗兰黛(dài)GMV下滑(huá)超30％，销售(shòu)量下滑26.2％。本土品牌方面，华熙生物的润百(bǎi)颜(yán)，贝(bèi)泰妮(nī)的薇(wēi)诺娜，上(shàng)海(hǎi)家化(huà)的玉泽、佰草集，水(shuǐ)羊股(gǔ)份御泥坊等(děng)都没能逃(táo)脱(tuō)GMV大幅下(xià)滑的命运。

　　图(tú)片来源：华福证券

　　在某国际(jì)美妆集团电商部门(mén)工作的歪歪(wāi)（化名）对时(shí)代财经(jīng)透露，业绩增长贡(gòng)献多来源于几个(gè)头(tóu)部(bù)品(pǐn)牌，“因为前几年(nián)直播美妆腾(téng)飞，品牌目(mù)标(biāo)原(yuán)本高得离谱，高得我都想摆烂了。我们品牌去年（销售）比前年涨60％，但今(jīn)年的全(quán)年目标比去年实际达(dá)成同(tóng)比下降10％。集团(tuán)还有一些品牌(pái)也在(zài)降(jiàng)标。”

　　她还指出，因为销(xiāo)售疲软，今年(nián)以来(lái)品牌的各项(xiàng)费用均有缩(suō)减，“下调的费用有推广(guǎng)费、活动(dòng)费、赠品(pǐn)费，以(yǐ)及参与电商平台满减活(huó)动时减下(xià)来(lái)的差价(jià)。”

　　小(xiǎo)品牌的日子似乎更难。据一名(míng)纯净美(měi)妆品牌市场人员透露，“一(yī)季(jì)度销售目标(biāo)倒是完成了，但是现在品牌方(fāng)都发(fā)猛力，竞争激烈，消费者(zhě)要(yào)求也变高了。我们线(xiàn)上的(de)投放(fàng)费用几乎是(shì)从1到0，去年计划还做了明星投放(fàng)、达人投放，今(jīn)年(nián)本(běn)来有计划，但现(xiàn)在全部(bù)停止了。公(gōng)司架构还在调整。”

　　美(měi)妆市场何时真正回暖？目前鲜(xiān)少(shǎo)有人能给出明确答案，“静观其(qí)变(biàn)”成了不(bù)少业内人士对当下市场的判断。年(nián)初(chū)的各公司的涨价策(cè)略(lüè)显(xiǎn)然未(wèi)能解决(jué)根本问(wèn)题(tí)，与此同时(shí)有公司毅然选择加码(mǎ)供应链投资，以缩短(duǎn)市场反应周期(qī)；有公(gōng)司选(xuǎn)择收购潜力(lì)品牌，创造(zào)增长引(yǐn)擎；还有公司则重押线(xiàn)下专柜，深入(rù)低线城市抢占市场(chǎng)份额(é)。

　　疫情政策调整(zhěng)后，消费者们首先(xiān)奔(bēn)向餐(cān)饮、旅游等典(diǎn)型(xíng)的线下消费(fèi)场景，而美妆领域(yù)似乎无法享受到这(zhè)场消费的复苏。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读