财联(lián)社(shè)5月18日讯（编辑 史正丞）距离瑞士(shì)政府撮合瑞银(yín)与(yǔ)瑞信(xìn)合(hé)并近两个月(yuè)后，与这次事件有(yǒu)关的一(yī)个重要问题终于尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无(wú)法触发CDS（信贷(dài)违约掉期）的赔付。

　　负(fù)责欧洲、中东和非(fēi)洲地区(qū)的信贷衍生(shēng)品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布(bù)公告称(chēng)，由(yóu)11家买方(fāng)机构、卖方银行和做(zuò)市(shì)商组成的委员会一致(zhì)投票(pià写照的意思 写照是什么词性o)通过了上述决议。值得一提的(de)是，瑞(ruì)信本来也(yě)是EMEA DC的(de)一员，但(dàn)没有出现在投票的清单上。

　　具体来说，提出这个问题的市场(chǎng)参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具(jù)有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信英(yīng)镑次级债作为标准参考债务(wù)。

　　对(duì)此，委员会首先一致裁定，并没有(yǒu)发生“政府干预的信(xìn)贷(dài)事件”。此外(wài)，根据(jù)AT1债券文件(jiàn)中的排(pái)名条款和(hé)担保条(tiáo)件，次级债的持有人是(shì)相较于AT1债券的优先债权人。同时在2014年的文件中，也为AT1债券定(dìng)义了(le)“排(pái)除义务”。周三的文件(jiàn)中(zhōng)，决策(cè)委(wěi)员会没有对AT1债券是否构成借款资金做出任何决定。

　　在3月中旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美元的瑞信AT1债券全额减记，此举也(yě)引(yǐn)发了大量(liàng)此类债券持有人的(de)诉(sù)讼。一些投机者也在(zài)市场(chǎng)上炒作瑞信CDS，押(yā)注CDDC裁定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融(róng)市(shì)场(chǎng)较为常见的金融衍生(shēng写照的意思 写照是什么词性)品，信贷违约掉(diào)期的作用是在信贷事件(jiàn)（违约、重(zhòng)组、破产(chǎn)等）后，CDS的买方可以(yǐ)向(xiàng)卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值(zhí)减(jiǎn)去违约后的(de)市场价(jià)值。各个区域的信贷衍生品(pǐn)决(jué)定委(wěi)员会，负责决定在这个地区是否发生(shēng)了信贷(dài)衍生品合(hé)约中定义的(de)信贷事件。

　　根据存管(guǎn)信托和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与(yǔ)瑞信集团债务(wù)相(xiāng)关的CDS名义(yì)总量超过(guò)190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞(ruì)信的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给(gěi)美国(guó)SEC的监管文件(jiàn)中，瑞(ruì)银表示(shì)紧急接手(shǒu)瑞写照的意思 写照是什么词性信预计将(jiāng)造成170亿美元的损失(shī)，其中(zhōng)有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款支出。不过这(zhè)部分的损失将会由一(yī)笔“负347.77亿美(měi)元”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产(chǎn)的价格（30亿瑞(ruì)郎）远远(yuǎn)低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示，从去年10月(yuè)开始，瑞(ruì)银(yín)的战略委员会就已(yǐ)经开始评估瑞信的状况，并(bìng)在今年2月得出“不(bù)宜收(shōu)购(gòu)”的决定，但最后仍在瑞士政府的要求下出手。

　　瑞银(yín)也在上周宣布，瑞(ruì)信CEO乌尔里奇(qí)·科纳将在(zài)合(hé)并交(jiāo)易完成后加入瑞银集团的(de)董事(shì)会(huì)，同(tóng)时在(zài)“可预(yù)见的(de)未来”，瑞信的品牌仍(réng)将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 写照的意思 写照是什么词性