金(jīn)融(róng)界4月26日消息(xī) 国内期货市场早盘收(shōu)盘，商品(pǐn)期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸浆、沪(hù)铜跌超(chāo)1％。涨(zhǎng)幅方面，豆二、纯碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货：纯碱向下看胆(dǎn)量(liàng) 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波(bō)动较大

　　短期SA属于估值合适做多但是驱动(dòng)有限的(de)阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期我们做(zuò)空纯碱(jiǎn)的原因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存(cún)在(zài)累库和订(dìng)单(dān)下(xià)滑导致的现货(huò)价格(gé)下降，近几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑(duì)现(xiàn)，期货重心下移。从09可能的向上(shàng)驱(qū)动来看，检修(xiū)、可流通(tōng)现(xiàn)货、投产延迟这(zhè)三点(diǎn)可能(néng)会(huì)构成(chéng)反弹的驱动。而目前来(lái)看(kàn)，投(tóu)产的变(biàn)数(shù)预计(jì)不大(dà)；中游库存偏低，但是(shì)现(xiàn)货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹(dàn)的驱(qū)动(dòng)依(yī)旧是等待检修的(de)兑现造成现货(huò)的趋紧反馈，短期确难见(jiàn)得。策(cè)略(lüè)上，SA现货存在(zài)企稳的(de)迹象，但是驱(qū)动依旧是等待(dài)检修兑现，可选择9-1正套的方式入场(chǎng)，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现环比和(hé)同比(bǐ)上都是(shì)相当出类拔萃，日均水平持平去年8月份和(hé)2021年旺季的水(shuǐ)平，而这一点和下游(yóu)反馈和实际地产的(de)表现并不匹配(pèi)。同时，我们观察到下(xià)游原片(piàn)库存基本(běn)补至2022年年初水(shuǐ)平；进(jìn)入五月，我们还(hái)恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的恒星年和回归年的区别通俗易懂的，恒星年和回归年的区别原因区别原因是得考虑(lǜ)梅(méi)雨季(jì)的因素，往年下(xià)游存在压(yā)缩原片库(kù)存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的现(xiàn)货(huò)反馈来(lái)看，各家玻(bō)璃厂继续(xù)上调现货(huò)价(jià)格(gé)，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难以(yǐ)出(chū)现回撤，总体还是(shì)正套思路。

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