美(měi)东时间周(zhōu)三，美联储发布的最新(xīn)会议纪(jì)要显(xiǎn)示，美联储(chǔ)官员在本月的会议上一致同意加息25个基(jī)点，但在是(shì)否有必要进一步加息(xī)的(de)问题(tí)上存(cún)在明显分歧，更多官员暗示他们准备(bèi)暂停(tíng)加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出(chū)，如果(guǒ)经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会(huì)议之后可(kě)能没(méi)有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预期美国经济(jì)增长将放缓，这(zhè)将消除(chú)进(jìn)一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认为“在未来(lái)的会(huì)议上(shàng)可能(néng)有必要(yào)进(jìn)一步收紧政策”，因为他(tā)们(men)预计(jì)“将(jiāng)通(tōng)胀(zhàng)恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得令人无法接受”。

　　对(duì)于通(tōng)胀，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目(mù)标，目前的(de)通胀水平仍(réng)然太高(gāo)了。与会(huì)者指出，物价压力(lì)可能比预期更(gèng)持久，因为消费者(zhě)支出强(qiáng)于预期，劳(láo)动力(lì)市场吃(chī)紧，特别是如(rú)果(guǒ)银行压力对经济活动的影(yǐng)响被证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委(wěi)员们指出，信(xìn)贷(dài)条件进一步收(shōu)紧可能会(huì)减缓家庭支(zhī)出，减少企(qǐ)业投(tóu)资和(hé)招聘，所有这(zhè)些都将支持正在(zài)进行的产品和劳动(dòng)力市场供需再平(píng)衡，并降(jiàng)低通胀压力。

　　未(wèi)来政策走向

　　过去两周，一些美(měi)联储官(guān)员表示，通胀和经济(jì)活动(dòng)的放(fàng)缓(huǎn)程度还不(bù)足(zú)以证明结束(shù)加息是合(hé)理的。但(dàn)包(bāo)括(kuò)美(měi)联储主席鲍威尔(ěr)在内的其他人暗示，他们可能更倾向于(yú)不加(jiā)息，以评估过去加息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美联储宣(xuān)布(bù)连(lián)续第十(shí)次加息后，本轮紧缩(suō)周(zhōu)期已累(lèi)计500个基(jī)点，为(wèi)上世纪80年代以(yǐ)来(lái)最激(jī)进的(de)政(zhèng)策路(lù)径之(zhī)一。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走向，由于全球经济(jì)前(qián)景的(de)不确定(dìng)性(xìng)和近(jìn)期银行(xíng)业的压力，官员(yuán)们透露未来(lái)的决(jué)策将转向更加依赖(lài)数(shù)据的方式。但麻(má)烦在于，变数(shù)太多了，无数变量将(jiāng)决(jué)定加息(xī)周(zhōu)期是否会继(jì)续下去。

　　纪要(yào)指出(chū)，与会者普遍(biàn)对未来收紧(jǐ除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗n)政策(cè)的程度表示不确定(dìng)，在这次利(lì)率(lǜ)决(jué)议之后，美(měi)联储官员最关注的还是掌(zhǎng)握(wò)政策的主动权，因此保留加息的选择(zé)是(shì)有(yǒu)必要(yào)的，接下来该央行大概率不会(huì)给(gěi)出一个明晰的利率(lǜ)路径。

　　因此(cǐ)，一些与(yǔ)会者强调，至关(guān)重(zhòng)要的(de)是不要传达降息的可能性(xìng)，或(huò)者已经(jīng)排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理事沃(wò)勒表示，该行在6月(yuè)会议上(shàng)决定继续调高(gāo)利(lì)率或(huò)是维持利率不变(biàn)都是(shì)有可能(néng)的。“即使6月维持利(lì)率不变，美联储仍有可能需要在今年晚些时(shí)候(hòu)加息。直到有明(míng)确证据表明通(tōng)胀正在降温之前(qián)，美联储都(dōu)不应结束紧缩周(zhōu)期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息将是(shì)本轮紧缩周期(qī)的最后(hòu)一(yī)次，美联储(chǔ)极(jí)有(yǒu)可能在年底前降(jiàng)息(xī)25个基点。这(zhè)种预期是基于这(zhè)样一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长(zhǎng)将放缓，甚(shèn)至可能陷入衰退(tuì)，而(ér)通胀率将降(jiàng)至接近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在是否进一步(bù)加息问题上(shàng)的(de)分歧(qí)，以及官员们(men)采取的是依赖数据的做法(fǎ)——这并不意味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持(chí)这样的观点，即他们现(xiàn)在对进(jìn)一步收紧政策要谨(jǐn)慎(shèn)得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲(chōng)击市场的(de)银行业危机(jī)，美联储(chǔ)官员(yuán)们对此专门(mén)进行了讨论。纪要指(zhǐ)出，已准备好使(shǐ)用他们的(de)工具(jù)，以确保金融(róng)体系有足够的流动性(xìng)来满足其需求(qiú)。

　　在3月份的(de)会议上，美联储(chǔ)经济学家(jiā)曾指出，银行(xíng)业压力导致的信贷(dài)收缩可(kě)能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联储重(z除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗hòng)申了这一观点，不过，如果信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将(jiāng)给经济带来动力。

　　纪要指出，中小(xiǎo)银(yín)行的(de)存款外流在3月底和4月(yuè)基本(běn)停止。尽管地区性银(yín)行的股价(jià)在(zài)此(cǐ)期(qī)间进除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗一步下跌，但对绝(jué)大多数银(yín)行来(lái)说，这些下(xià)跌似乎主(zhǔ)要反映了对(duì)盈(yíng)利能力下降的(de)预期，而不是对(duì)偿付能力的(de)担忧。市(shì)场(chǎng)参与者仍对银行业压(yā)力(lì)再次加剧的可能性保持警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表示：“5月份(fèn)美联储会议(yì)纪(jì)要中(zhōng)最突出的(de)主题是(shì)，围绕(rào)地区性银行业危机带(dài)来的(de)信贷(dài)紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍持谨慎(shèn)态度，因为存(cún)在太多的不确定性(xìng)。”

　　债务上限

　　对于受到全球高(gāo)度关注的债务上限(xiàn)僵局(jú)，纪要指出，许多与会者提到，必须及时提高债务上限(xiàn)，以避免金融体系和整(zhěng)体(tǐ)经济出现严(yán)重(zhòng)混乱(luàn)的(de)风险(xiǎn)。

　　一些与会者指出了美(měi)国(guó)国债市(shì)场(chǎng)有序运(yùn)作(zuò)的重要性，或(huò)强调了(le)有(yǒu)关当局继续(xù)解决与市场韧性相关问题的(de)重要性(xìng)。一些与会者强调，美联储应随时准(zhǔn)备使用其流(liú)动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观(guān)审(shěn)慎监管(guǎn)和监督工具(jù)，以(yǐ)减轻未来的金融稳(wěn)定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天(tiān)，美(měi)国白宫和国会谈判代(dài)表(biǎo)继(jì)续举(jǔ)行(xíng)债务上限谈判。共和党谈(tán)判代表(biǎo)格雷夫斯透露，双(shuāng)方(fāng)谈判(pàn)没有取得(dé)任何进展。美国财政部长耶伦重申她(tā)的部门最早可能在6月(yuè)1日耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账(zhàng)单的资金。

　　分(fēn)析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未来几(jǐ)周内(nèi)耗尽资金(jīn)的不确定性而言，美联储会(huì)议纪要只是次要(yào)的。很难想象，在(zài)这样的(de)背景(jǐng)下(xià)美联储会(huì)倾(qīng)向于采取鹰派立(lì)场，因此该(gāi)行现在(zài)可(kě)能松了一口气(qì)，因为他们有空间从现在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继(jì)续(xù)拖累市(shì)场(chǎng)情绪，英伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理(lǐ)论上美国违约的“X日(rì)”愈发临(lín)近，美股市(shì)场周(zhōu)三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态。

　　截至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数(shù)跌(diē)0.61％，报12484.16点；道琼斯工业指(zhǐ)数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃(líng)声敲响后，美国(guó)众议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡接(jiē)受采(cǎi)访时表示(shì)，谈判的情况“有(yǒu)一(yī)点点好转”。麦(mài)卡锡进一(yī)步表示，共(gòng)和党这(zhè)边要(yào)求白(bái)宫接受10年的开支限制，双方正(zhèng)在(zài)为这件事(shì)进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问(wèn)及是否有可能(néng)在未来(lái)24-48小时内达成协议(yì)时，麦卡锡(xī)表(biǎo)示，达成协议其实可以(yǐ)非常快，但民主党需要意识到(dào)他们花了太(tài)多(duō)的钱(qián)。

　　根据美国财政部(bù)周三发布(bù)的数据，截(jié)至5月23日的账上现(xiàn)金为(wèi)765亿(yì)美元，较之前一天上升(shēng)82亿(yì)美元。

　　按照这样的“剧(jù)本”，美股原本将(jiāng)在国会扯皮的过程(chéng)中进(jìn)入“垃(lā)圾时间”，但周三盘后的英伟达突然爆发，令(lìng)市场重新(xīn)看到(dào)炒作(zuò)题(tí)材的勃勃生机。

　　根据(jù)财报，英伟(wěi)达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿(yì)美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其(qí)中受惠于云计算平台和大型科技(jì)公司(sī)对GPU芯片（训练AI）的需求(qiú)，数(shù)据(jù)中心业务实现(xiàn)创纪录的42.8亿美元(yuán)营收。更令市场震惊的是，英伟达对二季度的营收指引为110亿(yì)美元，远(yuǎn)远超过(guò)预期的71.1亿美(měi)元。

　　截(jié)至发稿(gǎo)，英伟(wěi)达股价(jià)在盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望(wàng)引发全球(qiú)资本市(shì)场的连锁反(fǎn)应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依(yī)然只有能(néng)源板块收涨(zhǎng)，房地(dì)产（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅(fú)靠(kào)前。

　　科技权重有涨有(yǒu)跌，其中苹果(guǒ)涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊(xùn)涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙(lóng)指(zhǐ)数跌2.17％。个(gè)股方面，阿里巴巴(bā)跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼(pīn)多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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