北(běi)交所开(kāi)市至今一年半，公募基金投(tóu)资北交所步(bù)伐不断推(tuī)进，除了推出(chū)北证50指数基金(jīn)、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品(pǐn)也(yě)加大(dà)北交所布局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估(gū)值水(shuǐ)平，公募基金(jīn)等专业投资者积极挖掘北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的意愿(yuàn)也在(zài)增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)处于投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具(jù)成(chéng)长空间，符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军和科技、制造等行业，长期投资(zī)价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投(tóu)北交所(suǒ)

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机会

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今(jīn)年以来(lái)累(lèi)计(jì)有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱(qū)动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证(zhèng)券交易所(suǒ)上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿(ruì)远(yuǎn)、朱雀基(jī)金(jīn)等多家基金公司也(yě)发布公告称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票(piào)”。在(zài)遵守基金合同所(suǒ)规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范(fàn)围、资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特(tè)征(zhēng)和相关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所股票的投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同(tóng)的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上(shàng)市(shì)股票。

　　谈及上(shàng)述现(xiàn)象(xiàng)，中信建投基(jī)金相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示，公募新(xīn)基金之所以(yǐ)密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业投资(zī)机(jī)构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关(guān)股票潜在(zài)的投资(zī)机(jī)会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交(jiāo)所上市公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)偏低，具备投(tóu)资(zī)价值。

　　景顺长城基金也认为(wèi)，一(yī)方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看，公募参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面，相(xiāng)较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公司数量、总(zǒng)体规模较小，流动性较(jiào)弱，去(qù)年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指(zhǐ)数(shù)以来，被动资金的加入使得(dé)整个(gè)板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司(sī)的(de)良好表现(xiàn)也(yě)使得越来越多投(tóu)资者关注到(dào)北交所(suǒ)，自然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的赚钱(qián)效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新领域(yù)的景气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现(xiàn)积(jī)极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现(xiàn)在北交(jiāo)所(suǒ)公司前十大股东(dōng)名单中(zhōng)；北交所较(jiào)大(dà)规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预计(jì)随着(zhe)后续市(shì)场流动性(xìng)的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业(yè)的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有(yǒu)望(wàng)实现戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策略上(shàng)也存(cún)在(zài)差异(yì)，但未来会(huì)加大对北(běi)交所市(shì)场的研(yán)究和投资。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所的战略定位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投资将深(shēn)入(rù)细分产业链的研究(jiū)，挖掘市场(chǎng)前景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据(jù)主板上一些成长赛道的公(gōng)司(sī)估值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大的风险。此外(wài)，北交所相关基金也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新(xīn)股发行等投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基(jī)金上述投研人士也(yě)称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场(chǎng)情况，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多(duō)以(yǐ)北交所股(gǔ)票为(wèi)主要投资范(fàn)围的基金临沂是几线城市，临沂是几线城市2023产品，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的(de)投资范围扩大(dà)至北(běi)交(jiāo)所股票，同时(shí)会(huì)增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研(yán)究(jiū)深度和广度。

　　持(chí)仓(cāng)总市值达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募(mù)持(chí)仓北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金(jīn)持有(yǒu)北交所个股数量(liàng)82只，达到(dào)历史最高水平(píng)；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿(yì)元(yuán)，半年下降(jiàng)了(le)36％。

　　不过，从2021年(nián)11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司中，与(yǔ)新(xīn)能源行业相关的个股(gǔ)市值(zhí)占比较(jiào)高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大，带动投资北交所市值有所(suǒ)回落(luò)。”景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金相关负责人(rén)称。

　　而从(cóng)今年年初(chū)看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一度出现快速上(shàng)涨势头(tóu)，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内(nèi)收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的投资(zī)价值仍然受到公(gōng)募资金的青睐(lài)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)表示，北交所当下呈现的特征类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更加(jiā)成(chéng)熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而(ér)言(yán)又相对早期(qī)，可投资(zī)标的(de)规模也相对(duì)更(gèng)小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度(dù)来(lái)说，这也意味着更大(dà)的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的长期投资(zī)价(jià)值。

　　具体(tǐ)落实在投资(zī)层面，景顺长城基金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比较看(kàn)好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特(tè)新”属性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然(rán)普遍规(guī)模较小、受到(dào)的关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也(yě)不弱于(yú)创业板、科创板的上(shàng)市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于(yú)市值较小(xiǎo)，可能反而拥有(yǒu)更大的成(chéng)长空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基(jī)金也表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度(dù)的(de)不断完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不断提(tí)升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有向上修复的空间，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸(xī)引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下半年打开的降(jiàng)息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道(dào)，尤(yóu)其是(shì)具有专精特新特性的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投(tóu)资者可重点(diǎn)关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法(fǎ)收益可能(néng)聚焦在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工(gōng)蕴藏较多(duō)左侧(cè)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有(yǒu)一(yī)大批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支(zhī)持(chí)的东风和企业自身的努力，我们相信会有相(xiāng)当体量的(de)企业(yè)成长成为大型企业(yè)，这个(gè)成长的过程会(huì)给投资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所具(jù)备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看(kàn)好电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等(děng)三个领域(yù)。”

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