自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金(jīn)在(zài)科创(chuàng)板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创(chuàng)板及其关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸引场内(nèi)资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体(tǐ)及芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过202亿元(yuán)。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最(zuì)近一个月全(quán)市场行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金(jīn)加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市场(chǎng)对上(shàng)述(shù)板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经过(guò)前期调(diào)整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创(chuàng)板ETF最(zuì)近(jìn)一个月“吸金”超256亿元

　　作为场内(nèi)资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场(chǎng)一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最(zuì)近一个月(yuè)，随着科创板(bǎn)的回调，相(xiāng)关ETF也(yě)成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其(qí)关联指数(shù)的ETF产(chǎn)品合(hé)计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏(xià)科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也(yě)超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两只(zhǐ)基(jī)金资金(jīn)净流(liú)入也均(jūn)在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪(hù)深(shēn)300ETF。

　　在易稻草人的作者简介和主要内容，稻草人的作者简介20字方达(dá)基金看来(lái)，电子、计(jì)算机等科创板的核心(xīn)权(quán)重行业(yè)持(chí)续(xù)获(huò)得资金(jīn)青睐，一(yī)方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产(chǎn)业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体(tǐ)下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛(sài)道。

　　从科创(chuàng)板的核心(xīn)板块业绩变化来看，电子、计(jì)算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水平，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善，与此同时新能源(yuán)板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基(jī)金(jīn)进一(yī)步分析指出，整体来(lái)看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年一季度的利(lì)润增速相对较高，配置吸引力(lì)显现。从未来的一(yī)致预期净利(lì)润(rùn)增速(sù)来看(kàn)，科创50相比其他(tā)宽基指数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性(xìng)价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值(zhí)水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金(jīn)经理(lǐ)姜英也看(kàn)好今年以(yǐ)来(lái)科创板走势(shì)。“从(cóng)板块整体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比以(yǐ)及对未来产业的反应程度，都(dōu)是(shì)优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了(le)三年(nián)的估(gū)值回归(guī)，很(hěn)多公司的(de)估(gū)值与成长匹配，买入并(bìng)持有(yǒu)可以享受行业(yè)和公司(sī)的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近一段时间，半导体行业风(fēng)声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业(yè)省公布外汇(huì)法法(fǎ)令(lìng)修(xiū)正案(àn)，将先(xiān)进芯片制(zhì)造设备等23个(gè)品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间半导体板块回调，资金也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的(de)ETF合计资金(jīn)净流(liú)入超过202亿元(yuán)。其中，国联安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个(gè)月行业ETF资金净流(liú)入前(qián)三名(míng)。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势(shì)，国泰(tài)基金认为，存储芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季(jì)度价(jià)格(gé)持续下探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他(tā)半导体(tǐ)产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的大宗商(shāng)品(pǐn)属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞生时，提(tí)升自(zì)身产能。而当扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需求(qiú)的错配使得存(cún)储行业具有较(jiào)强的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周(zhōu)期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半(bàn)年有望(wàng)迎来存储芯片(piàn)行业周期的(de)反(fǎn)弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的(de)爆发(fā)性需(xū)求(qiú)由产业链(liàn)下游(yóu)传(chuán)导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自身产量(liàng)。叠加(jiā)近两个季度量价持续(xù)下探的周期(qī)性磨底，芯片板块有望在(zài)今年下半年(nián)迎(yíng)来反(fǎn)弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基金提醒，投资者(zhě)需(xū)要警(jǐng)惕国际局势以及通胀带来的(de)负(fù)面影(yǐng)响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则(zé)表示，硬科(kē)技的投资(zī)机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和(hé)消费(fèi)电(diàn)子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及(jí)二季度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技(jì)的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导(dǎo)体产(chǎn)业(yè)链(liàn)正处(chù)于供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压缩产(chǎn)业(yè)链库(kù)存的(de)时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有(yǒu)望迎(yíng)来库存加速(sù)出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎来拐点。

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