当年非典为什么神秘结束了

　　财(cái)联社5月25日讯（编辑 潇湘）随着距离可能触发美国政府违(wéi)约“X日”的最早期限——6月1日(rì)，已正式迈入了倒计时一周的(de)时间，周三(sān)美国金融(róng)市场的恐(kǒng)慌(huāng)情绪全(quán)面(miàn)升温。6月(yuè)初到(dào)期的多笔超短(duǎn)期美债收益率在隔夜一举升破了(le)7％关(guān)口，而美股盘后惠誉将美国AAA主(zhǔ)权信用评级列入负面观察名单的消息，更是(shì)令市场人士的担忧情(qíng)绪推上(shàng)了(le)顶峰……

　　行(xíng)情数据显示(shì)，6月(yuè)1日到期的短期国(guó)库(kù)券(quàn)收(shōu)益率周三飙升(shēng)至了7％以上(shàng)，这是(shì)业内普遍预(yù)计美国政府在不提高债务(wù)上(shàng)限的(de当年非典为什么神秘结束了)情况下可能无法付款的(de)第一(yī)天。

　　如果美国财政(zhèng)部现(xiàn)金告罄，投资者有(yǒu)可能无法得到(dào)债务偿还，因此他(tā)们有意回避了大量6月初到期的(de)债(zhài)券。6月1日到期的国库券收益率隔夜一度飙升至7.3710％，较周二收(shōu)盘的5.992％大幅(fú)上(shàng)升。6月6日到期的(de)国(guó)库券收益率也大涨至(zhì)了7.491％。

　　美(měi)国总统拜登和国会共和党领袖凯文(wén)·麦卡(kǎ)锡的谈(tán)判代表周三恢复了谈判，但截止目(mù)前仍几无(wú)进展。麦卡锡在周三的新闻发布会上表示(shì)，债(zhài)务上(shàng)限谈判(pàn)双方(fāng)代(dài)表在(zài)开支(zhī)上限方面(miàn)仍然存在分(fēn)歧，并指(zhǐ)责民(mín)主党人在(zài)这个(gè)过程中如(rú)此(cǐ)晚(wǎn)才(cái)来到谈判(pàn)桌前。

　　Action Economics固定收(shōu)益分析董事总经理Kim Rupert指(zhǐ)出，“债务(wù)上限肯定(dìng)会造(zào)成(chéng)很多焦虑，因而6月初到期的国库(kù)券收(shōu)益(yì)率今天飙升至了7％以上(shàng)。”

　　目(mù)前(qián)，这些在债(zhài)务上限“X日”前后(hòu)到期的美债收益率，已经比(bǐ)美联储(chǔ)的联邦基金利率目标区(qū)间高出了(le)整整2个百(bǎi)分(fēn)点，这一利差之大可谓极为罕见。

　　信贷(dài)研究机构CreditSights的(de)报告显示，几类最(zuì)不受欢迎的国库券的收益率甚至与多类短期(qī)垃圾债的收益(yì)率极为接近。例(lì)如(rú)包装公司Ball Corp或住(zhù)宅(zhái)建筑(zhù)商Taylor Morrison Communities Inc.出(chū)售的债(zhài)券。这(zhè)些(xiē)公司的评级为BB+，完全属于垃圾级(jí)或“投机当年非典为什么神秘结束了”级债券。

　　除了(le)债券(quàn)收益率飙升(shēng)外(wài)，过(guò)去(qù)一周曾有所回(huí)落的(de)1年期美国信用(yòng)违约互换（CDS）基差，在周(zhōu)三也再度随着市场对冲美(měi)债(zhài)风险的激(jī)增(zēng)而出(chū)现了大幅飙升(shēng)。

　　摩(mó)根大通公司估计，如果没有达(dá)成提高上限的协议，美(měi)国(guó)有大(dà)约四分之(zhī)一的机会触(chù)发所谓的(de)X日，而且情况正越来越糟。

　　而在周三美股盘后，一则(zé)更为令人揪心的消(xiāo)息又(yòu)接踵而来(lái)。权威评(píng)级机(jī)构惠誉将(jiāng)美国“AAA”长期外币发行人违约(yuē)评级（IDR）列(liè)入负(fù)面观(guān)察名(míng)单。这意味着美(měi)国评级可能(néng)会被下(xià)调，反映(yìng)出围(wéi)绕(rào)当(dāng)前债务上限辩(biàn)论的(de)不确(què)定性(xìng)以及首次(cì)违(wéi)约的可能性。

　　惠(huì)誉(yù)在一份声明中表示(shì)，“列入负(fù)面(miàn)观察名单反映出，尽管X日即(jí)将到(dào)来，但(dàn)美国政治(zhì)党派之(zhī)争的加剧(jù)正在阻碍达成提(tí)高或暂停债务上限的决(jué)议。”

　　美国之前最危险的债务上限危机(jī)发生在2011年(nián)，虽然时任美国总统(tǒng)奥巴马(mǎ)和(hé)共和党(dǎng)人(rén)在最(zuì)后一(yī)刻达成了提(tí)高债务上(shàng)限和削减赤(chì)字的(de)法案(àn)，勉强避免了债务(wù)违约(yuē)，但由此(cǐ)产生的紧(jǐn)张局势和两党摩(mó)擦(cā)，仍导致评级(jí)机构(gòu)标普下调了美(měi)国的AAA主(zhǔ)权信(xìn)用评级，金融市场上的各类(lèi)高(gāo)风险资(zī)产遭(zāo)遇了大举(jǔ)抛售。

　　在中长(zhǎng)期美债方(fāng)面，隔夜收益率也普遍(biàn)走高(gāo)。其中，2年期美债(zhài)收益率(lǜ)涨6.3个基(jī)点(diǎn)报4.388％，5年期美债收益率涨8.3个基点(diǎn)报3.825％，10年期美(měi)债收(shōu)益率涨5.5个(gè)基点报3.746％，30年期美债收益(yì)率(lǜ)涨4.6个(gè)基点报(bào)3.988％。

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