自(zì)4月(yuè)下旬高点回调接近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间(jiān)，场内资金在科创板(bǎn)投资上采取“越跌越买(mǎi)”的操作，主(zhǔ)要跟踪科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元(yuán)，位(wèi)居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持(chí)续(xù)吸(xī)引场内资金的(de)目光。场(chǎng)内11只跟踪半导体及(jí)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流(liú)入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸榜”最近(jìn)一个月全(quán)市场行业ETF资50g是几两 50g是一两吗金净(jìng)流(liú)入榜单前三名。

　　在业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)看来，场内(nèi)资金不(bù)断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块性(xìng)价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆势投(tóu)资的特征(zhēng)，最近一个(gè)月，随着科创板(bǎn)的回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个(gè)月(yuè)时间(jiān)，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资金(jīn)净流入榜首，除此之外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也(yě)均在(zài)10亿元之(zhī)上。

　　今年以来，场内资金(jīn)持续流入科创板相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目(mù)前的606.24亿元，规(guī)模位居股票(piào)ETF第二(èr)名，仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看(kàn)来，电(diàn)子、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成(chéng)为市场关注焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业(yè)绩边际(jì)改(gǎi)善的预期(qī)吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板(bǎn)块(kuài)业(yè)绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈利(lì)和收入(rù)预期增速(sù)保持在较高水平，相比过去明(míng)显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体较高的盈利(lì)质量。

　　易方达(dá)基金进(jìn)一(yī)步分析指出，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润增速相对较高(gāo)，配置吸引(yǐn)力显现。从(cóng)未来的(de)一致预(yù)期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配置性(xìng)价比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水平来看(kàn)，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同(tóng)时盈利估值(zhí)匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板(bǎn)基(jī)金经理姜英也看好(hǎo)今(jīn)年以来科创板走势。“从板(bǎn)块整体估(gū)值(zhí)性(xìng)价(jià)比以及对未(wèi)来(lái)产业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科创板的表现，经过了三年(nián)的估值回归，很多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行(xíng)业和公司的长期成长。”华(huá)南(nán)一位基金经理更是直言。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导体行业风声不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等(děng)23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象，上述修(xiū)正(zhèng)案在经过2个月(yuè)的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于(yú)国产(chǎn)替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块(kuài)之(zhī)一(yī)。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随着前段时间(jiān)半导体板块回(huí)调，资(zī)金也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或(huò)是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国(guó)泰(tài)芯片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未(wèi)来半导体行(xíng)业(yè)走势(shì)，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度价格持续下探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近行业(yè)底部(bù)。

　　存储芯片行业周期(qī)相较于其(qí)他(tā)半导体(tǐ)产业链环节(jié)，具备(bèi)较强的大(dà)宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求(qiú)诞生时，提升自身(shēn)产能(néng)。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行(50g是几两 50g是一两吗xíng)业进入供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业(yè)具有较强的(de)周期50g是几两 50g是一两吗性。

　　国泰(tài)基(jī)金称(chēng)，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期(qī)走(zǒu)势，结合(hé)2022年四季度行业龙头(tóu)营(yíng)收数(shù)据，营收增(zēng)速为-44％。存储(chǔ)芯片当前(qián)处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下(xià)半年有望迎来存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模(mó)型(xíng)为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进(jìn)上游芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加(jiā)近两(liǎng)个(gè)季度量价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的(de)投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落地。预计(jì)半导(dǎo)体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以(yǐ)后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能(néng)才能(néng)真(zhēn)正地(dì)释放出(chū)来，下半年(nián)硬(yìng)科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一(yī)步压(yā)缩产业链库存的时期，价格(gé)下行压力(lì)逐(zhú)步(bù)减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加(jiā)速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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