昨天(tiān)深夜，美国债(zhài)务上限谈(tán)判突然中止！

　　当地时(shí)间周五上午，美(měi)国共和党(dǎng)债务(wù)上限谈(tán)判代表格(gé)雷夫斯与白宫代表举(jǔ)行闭门会议，但会议开(kāi)始后(hòu)不久就(jiù)突然离(lí)开(kāi)。格雷夫斯(sī)说：白宫谈判代表实在不可(kě)理喻(yù)，目前(qián)谈判处于“暂停”状态。格雷夫斯强调，他不知道(dào)双方(fāng)是否(fǒu)会在周五或周末再次会面。

　　谈判遇阻的消息传出后，三大美股指集体转跌(diē)。

　　不(bù)过(guò)，美(měi)联储主席鲍威尔传(chuán)出了有望暂停加息的鸽派信号。鲍威尔称，银行业(yè)的压力(lì)可能影(yǐng)响联储的利率路(lù)径，若源于银行业(yè)危机的信贷环境收紧导致经济放缓，美联(lián)储可能(néng)不必(bì)让利(lì)率升到原应有的高(gāo)位。

　　交易员目(mù)前预计(jì)，美联储6月份加息25个基(jī)点的可能性为22.4％，低于一天(tiān)前的(de)35.6％，与此同时，交(jiāo)易(yì)员预计美联(lián)储下月将(jiāng)利率维持在5％至(zhì)5.25％区间的可能性为77.6％。与(yǔ)美联(lián)储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)的(de)讲话相(xiāng)比，交易员(yuán)似乎更(gèng)受债务上限事态发展(zhǎn)的(de)影响。

　　鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话期间，美股跌(diē)幅收窄(zhǎi)；美债价格跳涨、收益率(lǜ)跳水，对利率前景敏感的(de)两年期美债(zhài)收(shōu)益率迅速远离(lí)他讲话前(qián)所创的两(liǎng)个月来高位(wèi)，一度较高位回落(luò)超过10个基点；美(měi)元指数刷新日低(dī)，加(jiā)速跌(diē)离周四所创的(de)3月末以来高位(wèi)。鲍威尔讲话(huà)结束后(hòu)，美债(zhài)收益率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势(shì)未改。

　　最终，美(měi)股周五高开低走，受债务上限(xiàn)谈判暂停拖累三(sān)大(dà)股指(zhǐ)盘(pán)中转跌，道(dào)指收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普(pǔ)500指数收跌0.15％。KBW银行指(zhǐ)数收跌近1％，热门中概股走势分化，蔚(wèi)来涨超3％，理想(xiǎng)、新(xīn)东方涨超(chāo)1％，爱奇艺跌(diē)超5％，瑞(ruì)幸(xìng)咖(kā)啡、京(jīng)东跌超2％。

　　商品(pǐn)方面，有色金属大多(duō)上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍(niè)也反弹，伦铅涨近1.9％，伦锡连涨三日。本周基本金属(shǔ)涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上(shàng)周跌超9％后继(jì)续领跌，和跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都涨超2％，扭转(zhuǎn)三周(zhōu)连跌(diē)势(shì)头。伦铅涨约(yuē)0.9％。伦铜周(zhōu)五(wǔ)收盘大致持平(píng)一周前(qián)水(shuǐ)平，都(dōu)止住(zhù)四(sì)周连(lián)跌之势。

　　纽约黄金(jīn)期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货(huò)收涨1.11％，报1981.60美(měi)元/盎司(sī)，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周以来最大(dà)周跌幅，在连涨两周后(hòu)连跌两周。WTI 6月原油期货收跌(diē)0.43％，报71.55美(měi)元(yuán)/桶；布(bù)伦特7月原(yuán)油期货收(shōu)跌0.37％，报75.58美元/桶(tǒng)。本周美油累涨(zhǎng)约2.2％，布油(yóu)累涨约2.5％，均终结(jié)四周连跌。

　　北京时(shí)间今(jīn)晨六(liù)点，有(yǒu)最新消息称，美国白宫谈判代表已抵(dǐ)达(dá)会场(chǎng)，准备继续进行债务上限谈(tán)判。

　　美国国会(huì)众议(yì)院议长麦卡锡表示，共和党人将于北(běi)京时间今天上(shàng)午重返谈判桌，恢(huī)复债务谈判。麦(mài)卡锡称(chēng)，动用宪法第14修正案来绕开债务(wù)上限解决不了任(rèn)何问(wèn)题，将阻止拜登推(tuī)动的增加政府开支行动(dòng)。

　　值得注(zhù)意的是，美国(guó)财政部现金(jīn)余额截至5月(yuè)18日进(jìn)一步降至573亿美元。截至5月17日，美国财政部财政紧急措施余额(é)还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威尔：美(měi)国通(tōng)胀(zhàng)远远(yuǎn)高于2％目标，鉴于信贷压力(lì)可能无需继续加息

　　当(dāng)地时间周(zhōu)五（北(běi)京时间今天凌晨(chén)），美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍(bào)威尔出席名为“货币(bì)政策观点”的(de)小组(zǔ)讨论(lùn)。市场关注他提供的(de)利率路径线索。

　　鲍威尔强调，“美国通胀(zhàng)远远(yuǎn)高于我(wǒ)们(men)2％的(de)目标”，若抗通胀(zhàng)失败，将造成漫长的痛苦。他称，FOMC“强有力地(dì)致力于”让通胀重返(fǎn)目标2％的承诺(nuò)，物价(jià)稳定是经济保持强劲的根基(jī)。

　　但鲍威尔(ěr)同(tóng)时发表(biǎo)鸽派信号称，自己倾向(xiàng)于(yú)支持6月会议暂不加息(xī)，而(ér)且银行业危机导致的(de)信贷条件收紧，可能意(yì)味着美联储(chǔ)峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能对经(jīng)济增长(zhǎng)、就业(yè)和通胀造成的负面(miàn)影响，可能无需（继(jì)续）加息至那么高的水平就能成功打压(yā)通胀。美联储在收紧(jǐn)货币政策方面已取得(dé)长足进(jìn)步，政策立场现在是(shì)对经(jīng)济增长具有限制(zhì)性(xìng)的。做太多与做太少(shǎo)的风险(xiǎn)正(zhèng)变(biàn)得更加平衡。我(wǒ)们面临(lín)着(zhe)迄(qì)今为(wèi)止收紧政(zhèng)策的效应滞后，以及近期银(yín)行业压力导致的信(xìn)贷收紧程度等多(duō)重不确定性。有鉴于(yú)此，美联储有能力观察(chá)更多数据和(hé)未来(lái)前景的演变，然(rán)后再决定可能需要提高多少(shǎo)利(lì)率。”

　　同时，鲍威尔也强(qiáng)调(diào)季度经(jīng)济预测的准确度通常存在挑战，他上述提(tí)到的(de)观点及其能实现的程度也(yě)都存在不确定(dìng)性，理(lǐ)由是“未来前景面(miàn)临着历史性高企的不确定性”，因此：“FOMC尚未就(jiù)货(huò)币政(zhèng)策应进一步(bù)收(shōu)紧多少而(ér)作出决定。”

　　有分(fēn)析(xī)称，这说(shuō)明银咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉行业危(wēi)机后，鲍威(wēi)尔开始释放“保持(chí)耐(nài)心”的利率路径信号。“新美(měi)联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也称(chēng)，鲍威尔点(diǎn)明银行业(yè)压力将影响货币决策。

　　产业(yè)供需(xū)结构(gòu)预期转弱，纯碱、玻(bō)璃连续(xù)下行

　　近(jìn)期纯碱和玻璃期货持续走(zǒu)弱，昨(zuó)日纯碱和玻璃期货继(jì)续深(shēn)跌，盘中纯碱2306合约(yuē)触(chù)及跌停(tíng)。昨日盘后，郑商所发布(bù)公(gōng)告(gào)，自2023年5月(yuè)23日当(dāng)晚夜盘(pán)交易时起，纯(chún)碱期货2309合约(yuē)的日内平今(jīn)仓交易手续费标准调整为3.5元(yuán)/手(shǒu)。

　　究其原(yuán)因(yīn)，宝城期货研究所(suǒ)负责人(rén)闾振兴表示，主(zhǔ)要有三方面：一是产(chǎn)业供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观环境(jìng)不(bù)乐观；三是交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配置。

　　玻璃、纯(chún)碱(jiǎn)走势虽都偏弱，但南华研(yán)究(jiū)院能(néng)化分析师李嘉豪认为，各(gè)自的原因并不相同。纯碱(jiǎn)周(zhōu)五跌(diē)幅较(jiào)大的主要(yào)原因(yīn)在于远兴(xīng)投(tóu)产的消息面刺激(jī)，使得盘面出现较大(dà)跌幅。除此之外，本(běn)周检修量增加，库存(cún)依(yī)旧累库(kù)，可见(jiàn)下游的持货意愿依旧(jiù)较差。纯碱(jiǎn)上(shàng)周到港5万吨，对供需关(guān)系也存在(zài)一定的影响(xiǎng)。在现(xiàn)货松(sōng)动、投产预期(qī)、库存累库的影响(xiǎng)下，纯碱价(jià)格持续下滑(huá)。

　　“而对于玻(bō)璃，主(zhǔ)要(yào)原因在于前期（3月和(hé)4月(yuè)）需求较(jiào)旺(wàng)，下游(yóu)补库至(zhì)环咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉比高位。”他说，短期价格松动，中下(xià)游的备(bèi)货情绪出(chū)现一(yī)定(dìng)的谨(jǐn)慎或者(zhě)恐高(gāo)的(de)情形，因此(cǐ)产销出现了较为(wèi)明显的(de)下滑(huá)。在现(xiàn)货松动、产销(xiāo)较弱的(de)局(jú)面下，玻璃的价格(gé)跌(diē)幅较(jiào)为明显(xiǎn)。

　　从产业(yè)供需(xū)结(jié)构看(kàn)，浙商(shāng)期货(huò)分析师江文敏具体介绍(shào)，纯碱方(fāng)面，近期(qī)主要市场交易(yì)点是远兴能(néng)源新增投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正式点火(huǒ)，新增天然碱(jiǎn)产能150万吨，后续(xù)2号线原计划于6月点火投(tóu)产，产能(néng)为150万吨(dūn)天然碱，3A号线原计划(huà)于9月(yuè)份(fèn)出产(chǎn)品，产能为100万吨天然(rán)碱(jiǎn)，3B号线原计划于(yú)9月份出产(chǎn)品，产(chǎn)能为100万吨天然碱和40万(wàn)吨(dūn)小苏打。远(yuǎn)兴能(néng)源的天然碱预(yù)计(jì)生产成本(běn)在1000元(yuán)/吨以内。纯碱(jiǎn)盘面在(zài)大量新增产能和(hé)低成本纯碱(jiǎn)的(de)叠加作(zuò)用下持续走低，周五又逢远(yuǎn)兴能源点火的信(xìn)息落地，市场(chǎng)看(kàn)空情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，推动盘面下跌。

　　闾振兴(xīng)还介绍，纯碱(jiǎn)的(de)供需(xū)结构在9月会发生变(biàn)化，这(zhè)是市场早(zǎo)已预期的，市场也(yě)已充分(fēn)计价(jià)，这一点从9月合约(yuē)的深贴水可以得到验(yàn)证。在这(zhè)个(gè)供需转(zhuǎn)宽松的预期下，产业链开始(shǐ)形成负反馈，纯(chún)碱现货价格也(yě)出(chū)现崩塌，这一(yī)点从近月(yuè)合约的跌幅和现货(huò)向期货回归的方式收敛基差上可以得到(dào)验证。

　　而玻(bō)璃方面，江文敏表示，近期市场(chǎng)主(zhǔ)要交易点是需求转(zhuǎn)弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深(shēn)加工厂缺乏(fá)强(qiáng)有力的订单支撑，5月中旬(xún)订单天数(shù)为16.4天(tiān)，与4月底相比减(jiǎn)少0.1天。深加工厂原片库存天数(shù)5月中(zhōng)旬为(wèi)21.5天，与4月底相(xiāng)比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)1.73天(tiān)。从历史(shǐ)数据来看，原片库存(cún)偏高，补库(kù)意愿相比4月降(jiàng)低。从玻(bō)璃(lí)产销数据来看，5月沙河(hé)地(dì)区产销数据平均为65％，湖北地(dì)区产销(xiāo)数据平均为73％，华东地区产销数据平均(jūn)为82％，相(xiāng)比于3月及4月的数(shù)据(jù)，5月(yuè)份产销数(shù)据(jù)大幅下滑。5月还(hái)要新增日熔量3050吨，6月将(jiāng)新增(zēng)日(rì)熔量(liàng)3150吨，8月减少(shǎo)日熔量400吨，9月新增(zēng)日熔(róng)量1200吨，10月减少日熔(róng)量(liàng)1000吨(dūn)。预计2023年9月份玻璃(lí)日(rì)熔量达到巅峰，峰值(zhí)约170080吨。

　　“玻璃价格一直都比较弱，主(zhǔ)要是高库存和低需(xū)求逻辑(jí)。”闾振(zhèn)兴说(shuō)，4月中(zhōng)下(xià)旬(xún)玻璃价格在(zài)去库逻辑下出现过反弹，但反弹后利(lì)润改善很多(duō)，加(jiā)之终端表现并不乐(lè)咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉观，因(yīn)此又出现大(dà)幅回落。

　　从(cóng)宏观因素看，闾振兴(xīng)介绍，在欧美(měi)经济衰退(tuì)预期、国内经济复苏不及预期的背(bèi)景下，整个工业品(pǐn)价格承压，纯碱此(cǐ)前强(qiáng)势的中观(guān)逻辑(jí)终敌(dí)不(bù)过疲弱的宏观逻(luó)辑。从(cóng)持仓上看，部(bù)分市场资(zī)金(jīn)在(zài)做强(qiáng)弱(ruò)对冲(chōng)，而(ér)纯碱(jiǎn)和玻(bō)璃正是空头配置，强(qiáng)化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱、玻璃(lí)弱(ruò)势或将持(chí)续(xù)

　　对于后市，李嘉(jiā)豪表示，纯碱主(zhǔ)要关注(zhù)检(jiǎn)修是(shì)否能带来现货价(jià)格短期的企(qǐ)稳，但中长(zhǎng)期价格下跌至成(chéng)本线为大概率事件(jiàn)。“从商品格局(jú)看(kàn)，纯碱投产后必然走(zǒu)向过剩，而短(duǎn)期检修的兑(duì)现有限，因此检修仅为长期趋势(shì)下(xià)的扰(rǎo)动，商品从偏紧到(dào)过剩的周期中(zhōng)，价格(gé)趋势预计继续向下(xià)。”他(tā)说(shuō)，对于玻璃，需要(yào)等待的则是中下(xià)游的备货(huò)意(yì)愿何时能够起来(lái)：一是等待下游的原料(liào)库(kù)存消耗，二是对未来的需求是否存在旺季的预期(qī)。短(duǎn)期来看(kàn)，下(xià)游以(yǐ)消耗前期库(kù)存为主，需求缺乏弹性，价格(gé)预期(qī)偏弱。后市关注(zhù)在需(xū)求(qiú)存在缺口的(de)情形下(xià)，7月订单是(shì)否(fǒu)依旧(jiù)具有连续性。

　　中期(qī)来看，闾振兴认为(wèi)，除非价(jià)格(gé)开(kāi)始冲击成本，或是供需上(shàng)有重大改(gǎi)变，否则纯(chún)碱和(hé)玻璃依(yī)然维持(chí)弱势(shì)。“短期则还(hái)是要关注持(chí)仓的变化(huà)，短线资金离场或使得低位波动加(jiā)大(dà)。”他说，止(zhǐ)跌可以(yǐ)关注两个指标：一是基差(chà)不再(zài)是以现货下跌方式(shì)来修(xiū)复；二(èr)是月供需预(yù)期(qī)博弈相对明朗(lǎng)，基差(chà)企稳(wěn)。

　　分品种看，江(jiāng)文敏表示，纯碱后市(shì)仍将维持弱势，可重点关注远兴(xīng)能(néng)源的后续投(tóu)产进(jìn)展、碱价(jià)降价幅度。若远兴能源(yuán)后(hòu)续(xù)投产(chǎn)推迟，则盘面或将维稳振(zhèn)荡(dàng)；若联碱厂、氨碱(jiǎn)厂大力挺(tǐng)价(jià)，则盘面也(yě)或将维稳。

　　玻璃方(fāng)面，他认为，后市(shì)弱势也(yě)将继续保持，中长期则视终端需求变动(dòng)来判断是否维持弱(ruò)势，可(kě)重点关(guān)注下(xià)游深加工订单情(qíng)况、地产施工端情(qíng)况。若(ruò)后期地产(chǎn)施(shī)工端(duān)主体封顶数量较多，那么(me)玻璃的需(xū)求量将抬升，下游深加工(gōng)订单数量也将因此抬升，盘面或维稳(wěn)。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉