市(shì)场再迎来风险(xiǎn)管理(lǐ)新利(lì)器，科创50ETF期权上市(shì)在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管(guǎn)理(lǐ)工具，启动科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模(mó)超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成分增强策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风险管理工具，相(xiāng)应的ETF市(shì)场容量(liàng)、流动性、稳定性都将有(yǒu)所提(tí)升，更(gèng)多吸引资(zī)金(jīn)入市，也(yě)能更好地服(fú)务(wù)于(yú)科创板上(shàng)市企业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年2月开(kāi)展股票期权试点以来，证(zhèng)监会组织沪深交易(yì)所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市(shì)场运(yùn)行平稳有序，有(yǒu)效发(fā)挥(huī)了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市(shì)场(chǎng)的作(zuò)用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实(shí)了(le)基础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创(chuàng)50ETF期(qī)权作为宽基类ETF期权产品，将总体沿(yán)用前期的风(fēng)控措施，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨跌幅(fú)设置对科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅参(cān)数适应性调(diào)整(zhěng)为20％，相(xiāng)关(guān)措施在创业板ETF期(qī)权(quán)已有实(shí)践。后续，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有效(xiào)的风险(xiǎn)防控和市场监管措施(shī)的(de)基础(chǔ)上(shàng)，进一步做(zuò)好风(fēng)险研判，全面加强市场监(jiān)管(guǎn)，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　证监会也(yě)表示，一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善制度规则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理和风险(xiǎn)监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步(bù)完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我(wǒ)国首只基(jī)于(yú)科创50指数的场内期权品(pǐn)种，证监会称，科创(chuàng)50ETF期权科技创新特色鲜明，与现有ETF期权(quán)品种形(xíng)成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥权，是贯彻落(luò)实党的(de)二(èr)十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关(guān)于推(tuī)进上海国际金(jīn)融中心建(jiàn)设(shè)、支持(chí)浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部(bù)署(shǔ)的重要安排。

　　上市科(kē)创50二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥ETF期(qī)权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创(chuàng)板，激发科(kē)创板创(chuàng)新活力(lì)，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥(huī)好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持(chí)科创板(bǎn)建设(shè)具有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投(tóu)资者风险(xiǎn)管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更(gèng)好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期持续健康发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只基于科(kē)创50指数场(chǎng)内(nèi)期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持(chí)和(hé)鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元(yuán)，板(bǎn)块的科技创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　目(mù)前(qián)科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根据市场需(xū)求积(jī)极推动(dòng)科创50ETF期权新产品研发，将其作为完(wán)善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板(bǎn)做市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创板改革先(xiān)行先试示范引领作用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首(shǒu)批4只(zhǐ)科创50ETF于(yú)2020年9月28日(rì)成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科创(chuàng)50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模(mó)最大华(huá)夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净流入(rù)超440亿元，是同期非货ETF市场(chǎng)最(zuì)吸金ETF；规模(mó)位居第二(èr)位的是易方达上证(zhèng)科创板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而(ér)早(zǎo)在科(kē)创(chuàng)板设立(lì)以来，市(shì)场(chǎng)对风险管理工具的呼(hū)声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投(tóu)资者在投资科创板(bǎn)个(gè)股面临的价(jià)格波动更大，因此，随着市(shì)场(chǎng)体量不(bù)断扩张，风险管理需求也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权(quán)的上市，将会给投(tóu)资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加灵活的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具，使得投资者更有效率管理风(fēng)险的(de)同时，能够(gòu)有更多的(de)时间和(hé)精力(lì)去关注标的对应(yīng)上市(shì)公(gōng)司的投资价值。”中山大学(xué)岭南学院教授韩乾(qián)认为，随着(zhe)科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的容量将有(yǒu)所扩大(dà)，提供更好的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将(jiāng)为市场带来更多(duō)的增(zēng)量资金，更好地服务(wù)科创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工(gōng)具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作用。截至目前，市(shì)场已上(shàng)市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市(shì)场上新速(sù)度(dù)加快(kuài)。在去年，就有4只新品种(zhǒng)上市，包括上交所旗下的中(zhōng)证500ETF期权，深交所旗(qí)下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深(shēn)证(zhèng)100ETF期权。

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