本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数(shù)基金(jīn)产品已有3只成立，分别为(wèi)鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份指数基(jī)金(jīn)、工银(yín)瑞信北证50成份(fèn)指数基金和万家北证50成份指数基(jī)金。

　　多位业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题(tí)是制约北交(jiāo)所发(fā)展的首要因素，不(bù)过(guò)随(suí)着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动性问题有(yǒu)望持续(xù)改(gǎi)善；同时，当前北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金(jīn)中（份额(é)分(fēn)开计算），博时(shí)北(běi)证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该基金(jīn)主要跟踪(zōng)北证50成份指(zhǐ)数，由(yóu)于是发(fā)起式基(jī)金，认购金额满1000万元(yuán)即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成功(gōng)获批(pī)，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起式的形式(shì)设立。

　　截(jié)至目前(qián)，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产(chǎn)品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金于(yú)4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证50成份指数基(jī)金于5月(yuè)5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购(gòu)，募集(jí)规模1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数的投资(zī)价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾(céng)表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市板块中业务(wù)相关度较高的同类股票，具(jù)有较大(dà)估(gū)值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市(shì)场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企业的高速成长，有望实现业绩和估(gū)值(zhí)双(shuāng)升，长期(qī)投资(zī)价值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回(huí)报、成立以来回报悉数(shù)为(wèi)负，其中年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中(zhōng)位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这(zhè)些产品开始(shǐ)加速“回血”，月内(nèi)产品均获(huò)正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数(shù)经(jīng)历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二季(jì)度以来(lái)虽有震荡下跌，但5月以来(lái)又(yòu)开始持(chí)续上涨，且市场(chǎng)表现居前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只(zhǐ)核心指数月内均下跌。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推出后，多个指(zhǐ)数基(jī)金相继成立，这使得北交所整体流动性(xìng)有所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的估(gū)值仍然(rán)偏低(dī)，预(yù)计随着流动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以(yǐ)及(jí)公司业(yè)绩持续释放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型(xíng)公募基金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截至5月12日(rì)，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北(běi)交所上市公司(sī)业绩表(biǎo)现来看(kàn)，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈(yíng)利面(miàn)达(dá)99％，净利润大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看(rùn)总(zǒng)额增长23.8％，超(chāo)四成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达(dá)92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利(lì)润(rùn)正增长。北(běi)交所上市公(gōng)司业绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只(zhǐ)北交所主题权益基金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其(qí)中，华(huá)夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回(huí)报最高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精(jīng)选两(liǎng)年定(dìng)开分别(bié)以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正是长线资金布(bù)局良(liáng)机

　　对于北交(jiāo)所投资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所优质公司被显著低估(gū)，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基(jī)金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是(shì)市场本身较(jiào)差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估(gū)值表现(xiàn)差异较大。除了(le)继续降低(dī)投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企(qǐ)业数量外(wài)，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板制(zhì)度，畅通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市场交易，通过沪深市(shì)场(chǎng)的引(yǐn)领，提升(shēng)流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一(yī)个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来(lái)源于四个方面(miàn)。

　　一(yī)是北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜(yí)，他们(men)测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对(duì)于具备专精特新特性的中(zhōng)小成(chéng)长型企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是(shì)从业(yè)绩表现来看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北(běi)交所公司今年以来依(yī)然延续了(le)较快的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业绩的持续增长进一步消化(huà)了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了(le)不少(shǎo)政策(cè)利好，包括发布《北京证券交易所股票做(zuò)市交易(yì)业(yè)务细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引》，下调部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等政(zhèng)策(cè)的密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场(chǎng)是(shì)加大了呵护的(de)力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场(chǎng)构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所目前新挂牌的公司较多(duō)，其(qí)中不乏优质的个股，供(gōng)给上(shàng)来了，给他们增加(jiā)了筛选的范(fàn)围，尽管短期可能由于供给(gěi)增(zēng)加对整个(gè)市场的流动(dòng)性(xìng)造成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展(zhǎn)的基石(shí)，这使得他们(men)选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是(shì)相对降(jiàng)低(dī)的。

　　景(jǐng)顺长城北交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理张靖表示，北交所作为新兴的股(gǔ)票(piào)交易市场，目前仍处(chù)于(yú)初创期(qī)，上市股票数量还不(bù)够(gòu)多，市场关注(zhù)度(dù)还(hái)不高，整(zhěng)体估值(zhí)水平相(xiāng)较于沪(hù)深交易所明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发(fā)展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越(yuè)多。

　　开源证券研(yán)报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估(gū)”下，北(běi)交所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望(wàng)随着北(běi)交所改革的不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提升(shēng)逐渐得到(dào)估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪(ní)，部(bù)分(fēn)专精特新次新股及北证50中高权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持(chí)较多大π键电子数的计算方法，大π键电子数怎么看。此(cǐ)外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标的，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市(shì)值、高权重、低估值的公司获得重估(gū)可能性较(jiào)大(dà)。

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