随(suí)着3月进出口数据的出炉，纯碱市场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期(qī)，也显示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺(wàng)、出(chū)口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月(yuè)纯碱进口(kǒu)量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年(nián)3月出(chū)口14.44万吨(dūn)，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场(chǎng)预(yù)期纯碱出口(kǒu)下降(jiàng)，进(jìn)口增加，从实际数据(jù)来看，其表现(xiàn)超(chāo)出(chū)市场预期。”国投(tóu)安信期货高(gāo)级(jí)分析师周(zhōu)小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万(wàn)吨，同(tóng)比去(qù)年3月(yuè)提(tí)升3.85万吨。”光大(dà)期货分析(xī)师张凌璐表示，相较于1月1814吨(dūn)、2月62.99山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗吨的(de)进口量，3月纯碱进(jìn)口数量超预期增长。据她(tā)介绍，2022年全(quán山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗)年除了(le)1—2月份纯(chún)碱进口数量超过1万吨(dūn)，其余月份(fèn)进(jìn)口数(shù)量在3000吨—7600吨(dūn)之间波动。在她看来，进口(kǒu)的大量增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)集中于部分浮法玻(bō)璃和光伏(fú)玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需紧平衡的情况下，下(xià)游通过(guò)进口来补充使用量。这部分进口增(zēng)量(liàng)到港后直(zhí)接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度相对有(yǒu)限，但在一定程(chéng)度上(shàng)可能会导(dǎo)致下游(yóu)厂家减少从国内(nèi)厂(chǎng)家(jiā)采购纯碱的数量。

　　从出口数据(jù)来看(kàn)，3月纯碱(jiǎn)出口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市场面临暴风雪等极端天气、国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全(quán)球(qiú)能源价(jià)格上涨、欧洲碱厂(chǎng)大(dà)面积(jī)减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市(shì)场(chǎng)新增南美和非洲的份额，都是带动(dòng)去年全年纯碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的山登绝顶我为峰全诗李白，最霸气的十首诗回落、黑天鹅事件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价(jià)格处于全(quán)球高位(wèi)之(zhī)时，纯(chún)碱出口还能保持增长态(tài)势，也确(què)实(shí)超出市(shì)场预期(qī)。

　　“3月份出口量在去年高基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大超市场(chǎng)预期，显(xiǎn)示出行(xíng)业供(gōng)需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向好的态势仍在延续。”在(zài)方正中期期(qī)货分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱(jiǎn)出口显著(zhù)放量，今年出口量能在(zài)去年高基数的基础上(shàng)进一步上扬(yáng)，显示国际(jì)市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报(bào)记者了解到，全球经济的衰退预(yù)期或导致全球实体企业承压，海外纯碱(jiǎn)需求可(kě)能会受(shòu)到一(yī)定(dìng)影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈，国内纯碱需(xū)求表(biǎo)现或较海外强劲(jìn)，这在长期(qī)也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李(lǐ)嘉豪(háo)告诉记者，相较于(yú)去年，今年(nián)纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于(yú)国外(wài)能源的(de)回落背景下供应的(de)回归，国内外碱的(de)价(jià)差(chà)收缩，同时(shí)伴随海运费(fèi)的走弱(ruò)，使得出(chū)口出现了环比的走弱。

　　“但(dàn)是3月的出(chū)口表现依旧较好，与前期(qī)市场的反(fǎn)馈略(lüè)有偏差，一(yī)部分原因可能是前期待发订单，一(yī)部分(fēn)是外围需求从去年的出口角(jiǎo)度(dù)存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看(kàn)来，在(zài)远兴(xīng)大产能落地以前，国内纯碱紧平衡的格局(jú)很难彻底(dǐ)扭(niǔ)转，从该角(jiǎo)度讲可能还是优先国内使用为主，纯碱出口(kǒu)或难(nán)以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格(gé)和出口利润上来看，3月出口(kǒu)均价368美元/吨，部(bù)分长(zhǎng)协价格可(kě)能更低，对比国内价格偏低。换言之，纯碱出口利润并不(bù)高，这将导致(zhì)中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场也(yě)需要关注纯碱出口目(mù)的地。“如果国(guó)内纯碱出(chū)口只(zhǐ)是供至国(guó)内(nèi)大型玻璃厂在海外(wài)的生产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长期稳(wěn)定，那么(me)这部分用量仍能(néng)让出口维持高位(wèi)。但如果是(shì)供给海外其他地区(qū)，可(kě)能会(huì)由于海外(wài)需求回落导致出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐表示，同时(shí)也要留意出口周期的变(biàn)化(huà)。通常，我国纯碱出口周(zhōu)期(qī)45—60天左右。在她看来，3月出口数据(jù)的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说(shuō)明3月全球的纯碱需(xū)求(qiú)量大(dà)。

　　“未来(lái)纯碱出口下降、进口(kǒu)提升(shēng)的趋(qū)势仍是大方向，但(dàn)由于国(guó)内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的(de)比(bǐ)例相对有限(xiàn)，因此对于(yú)年(nián)度供需(xū)影响也(yě)相对有限。但集中在某个月或数(shù)月，进出(chū)口超预(yù)期变化可能会对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生(shēng)情(qíng)绪和供(gōng)需影响(xiǎng)。”张凌璐称。

　　在周小燕(yàn)看来，目前海(hǎi)外碱厂(chǎng)下调报价，随着能源价格下调，内外(wài)价差呈(chéng)逐(zhú)步(bù)收(shōu)窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去(qù)年(nián)下降(jiàng)。“后续海外碱到港量增加，进口有继(jì)续增加预期，出口有下滑(huá)压(yā)力，进(jìn)出口贸易(yì)商顺差或重回2022年前格(gé)局，对纯碱价格形成牵制。”周小燕(yàn)说(shuō)。

　　不(bù)过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运行的旁证。魏(wèi)朝明认为，短(duǎn)期内市场悲观预期或有所(suǒ)消退，纯碱(jiǎn)期现货价格(gé)短(duǎn)期(qī)或有企稳。

　　“从近期(qī)的市场表现来(lái)看，出口走弱的预期基(jī)本被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场关(guān)注。”李嘉(jiā)豪表示(shì)，从3—4月(yuè)消息面来看(kàn)，进口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口的走弱(ruò)则更(gèng)加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢(huī)复有限的情况下(xià)，轻碱价(jià)格重(zhòng)心下移(yí)会(huì)相对(duì)明显。

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