金融界5月(yuè)22日消息 日本股市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃(kuì)以来的阴(yīn)霾，再创新高(gāo)。

　　22日(rì)收盘，日(rì)本股市主要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新(xīn)高，同(tóng)时(shí)也是自日(rì)本泡沫经济崩溃以来的最(zuì)高收盘(pán)价。今年以(yǐ)来(lái)，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表(biǎo)示日本可能正接近(jìn)十年(nián)一(yī)遇的(de)牛市(shì)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海外资(zī)金是不可或(huò)缺的力量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月海外投资者净买入价值2.15 万(wàn)亿日元（约合157亿(yì)美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规模(mó)的外(wài)国人净购(gòu)买量。

　　不(bù)过，日本企业部门仍然是日(rì)本(běn)股票的最大净(jìng)买家，年初至今的(de)买(mǎi)入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日本股市爆发导火索

　　尤(yóu)其(qí)是股神巴菲特的(de)出手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的(de)伯克希尔·哈撒韦公(gōng)司（下称“伯克希(xī)尔”）首次披露，其收购了日(rì)本前(qián)五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分别是(shì)伊(yī)藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首次(cì)披露之后，巴菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大了对日本(běn)五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数(shù)据披露可以看出(chū)，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持有(yǒu)的股票(piào)比(bǐ)在美国以外任何其他国家都多。今(jīn)年(nián)早些时(shí)候(hòu)，巴菲特(tè)增持了(le)日(rì)本五大商社，并暗示(shì)将进(jìn)一步投资日本股(gǔ)票。现(xiàn)年92岁的(de)他还在(zài)上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲特股(gǔ)东大会上，巴菲(fēi)特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本(běn)商(shāng)社的决定其实非常(cháng)简单，也(yě)非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家公司(sī)都有过业(yè)务来往。从(cóng)整体来看，这些公司能够支(zhī)付不(bù)错的分红，在某些情况下也会(huì)回购(gòu)股票，我们也能很(hěn)好(hǎo)地(dì)理解他(tā)们所拥有的(de)一大堆业务，同(tóng)时我(wǒ)们(men)还(hái)能通过(guò)融资解(jiě)决汇(huì)率风险问题。所以我们就开(kāi)始购买了，甚至这件事(shì)情一开始我都没有告诉(sù)阿贝尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些(xiē)公司(sī)介绍阿贝尔(ěr)（伯(bó)克希(xī)尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的接班(bān)人(rén)），因为接下(xià)来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年(nián)。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经(jīng)赚麻了，巴菲(fēi)特再(zài)次用(yòng)行动告诉大(dà)家姜还是老的辣。

　　除了巴菲(fēi)特(tè)，还有其他大佬也在紧锣(luó)密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造访日本东(dōng)京的还(hái)有美(měi)国对冲(chōng)基金Point72创始人(rén)史饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在(zài)今年(nián)早些时候决定(dìng)重新在东京开设办(bàn)事处，据《金融时(shí)报》报道(dào)，Citadel正在申请(qǐng)在日本(běn)市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股市的(de)什(shén)么？

　　1、基本(běn)面(miàn)的变化

　　据日经中文网(wǎng)，日本综合商(shāng)社(shè)的2022财年（截至(zhì)2023年3月）合并财报（国际会计(jì)准(zhǔn)则）于(yú)5月9日(rì)全部出炉。日(rì)本5大商社的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日元，增至美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股(gǔ)的(de)2020财年（截至2021年3月）的4倍以上(shàng)。

　　日本5大商(shāng)社的合计净(jìng)利润在短短2年时间里(lǐ)增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上涨到(dào)了巴菲特宣布持有股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可口可乐股票的上涨率。

　　2、地(dì)缘政治(zhì)格局的(de)变化

　　国泰君安国际宏(hóng)观在研报(bào)中(zhōng)指出在过去(qù)的(de)三十年(nián)中，日本经历了漫长而痛苦(kǔ)的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世界舞(wǔ)台的中(zhōng)心。但其并没(méi)有完全失去竞(jìng)争优(yōu)势(shì)，与此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化的背景下，日(rì)本经济的边际变化值得研究并重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演了更加重要的角色(sè)，同(tóng)时日本在(zài)芯(xīn)片等(děng)产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都(dōu)成为(wèi)了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速期，这背后有产业自(zì)身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日(rì)本(běn)相对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的(de)大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了“避风港”。与此(cǐ)同时，劳动力的下(xià)滑趋(qū)势固然(rán)不可避免，但(dàn)良好的(de)医疗体系(xì)以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力萎缩的风险在一定程度上(shàng)出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来，日本监管层持续推动企业(yè)经营能(néng)力的改善(shàn)和价值的修(xiū)复，其中敦促企业(yè)对(duì)投资者提高回(huí)报、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其(qí)是在今(jīn)年3月底，东京证(zhèng)券交易所为了改(gǎi)变大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值(zhí)的(de)情况(kuàng)，发布《关于(yú)实现关注资金成(chéng)本和股价(jià)经营要(yào)求》要求上(shàng)市公司提高企(qǐ饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思)业价值和资(zī)本(běn)效率从而提升股(gǔ)价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波回购热(rè)潮。

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