财联社4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财(cái)联社(shè)记者从业内获悉，近期监管(guǎn)部门正陆(lù)续召集相关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指(zhǐ)导，要求寿险公(gōng)司调(diào)整新(xīn)开发(fā)产品的定价利(lì)率，控制利差(chà)损，要求新开发产(chǎn)品的早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思想(xiǎng)是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新开发产(chǎn)品定(dìng)价(jià)利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管(guǎn)部门陆续召(zhào)集了多家寿险公早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称司(sī)开会，以窗口(kǒu)指导的名义，要求公(gōng)司调整产品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为，主体调(diào)节(jié)在先(xiān)，控(kòng)早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称制节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进行(xíng)调研会的后续(xù)。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引(yǐn)导人身险业降低负债成本(běn)，加强行业负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组织保(bǎo)险行(xíng)业协会(huì)以(yǐ)及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调(diào)研(yán)普(pǔ)通险预定利率(lǜ)分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等(děng)公司(sī)负(fù)债成本情况(kuàng)，以及降低责任准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等的影(yǐng)响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道(dào)，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三(sān)地召开座(zuò)谈会(huì)。其中，北京(jīng)参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保险公司有太(tài)保寿险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公(gōng)司有合众人寿、国富(fù)人寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的(de)一位总精算师(shī)表示，各险企基本就降低责任(rèn)准备金评估利率达(dá)成共识，有(yǒu)公司(sī)建议分阶段调整(zhěng)，比(bǐ)如普通(tōng)型长期年金的责任准备金评(píng)估利率目前(qián)为年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动(dòng)态(tài)调整。具体的调(diào)整(zhěng)方案还有待(dài)监管研(yán)究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士(shì)对财联(lián)社记(jì)者(zhě)表示(shì)：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业(yè)内人士对财联社(shè)记者表示，此次(cì)主(zhǔ)要涉(shè)及新开发产品的定价利率，以往(wǎng)的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行(xíng)业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升(shēng)，其(qí)他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以来，主要券(quàn)种长端利率中枢下行，长久期债(zhài)券和优质非标资产供给(gěi)有限(xiàn)，保(bǎo)险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑(tiāo)战。同(tóng)时，权益市场波动率较(jiào)大、对(duì)投资(zī)收益率影响较(jiào)大。近(jìn)年监(jiān)管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类(lèi)型调整评估利率、防范化解利差损风险。2023年3月银(yín)保监(jiān)会召开(kāi)座谈会(huì)，各险(xiǎn)企已就降(jiàng)低责任准(zhǔn)备金评估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队(duì)此前曾表(biǎo)示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期来看，预定利率跟随评估利率下(xià)行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占比提升，有望缓解人(rén)身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本(běn)压力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保本(běn)属(shǔ)性有望(wàng)进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上(shàng)有过多次(cì)调(diào)整评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公(gōng)司为(wèi)了和银(yín)行(xíng)竞争，长期保险的预定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风(fēng)险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关(guān)于(yú)调整(zhěng)寿(shòu)险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利率产品，强(qiáng)制(zhì)寿(shòu)险公司将寿险(xiǎn)保单的(de)预定(dìng)利率(lǜ)调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年(nián)代末(mò)都(dōu)曾面临利(lì)差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右(yòu)，美国寿险业竞争(zhēng)激(jī)烈，为提高竞争力，险企销售大量高负债成本、低(dī)利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人寿和健康保险公司破产(chǎn)，其中80％发生在1982年以后，主要系(xì)险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端(duān)面临(lín)亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预定利率的方式来避免(miǎn)利(lì)差(chà)损风险。近(jìn)年(nián)来，我(wǒ)国(guó)长端(duān)利(lì)率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在(zài)的利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保(bǎo)险监管趋严(yán)，通过发布产品负(fù)面(miàn)清(qīng)单、下调演示利(lì)率、分产品调整评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成(chéng)本。

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