华(huá)尔街(jiē)真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百(bǎi)页(yè)报告做空印(yìn)度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波(bō)的美国新兴做空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时(shí)间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大单日跌(diē)幅(fú)，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜单显示，截(jié)至收稿，伊坎(kǎn)个人身价为147亿美元(yuán)，排名世(shì)界(jiè)富(fù)豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运营 “类似庞(páng)氏骗局(jú)” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的资(zī)金向老(lǎo)投资者支付股息(xī)。报告指出(chū)，简而(ér)言之，伊坎(kǎn)一直在使(shǐ)用从(cóng)新投资者那里获(huò)得(dé)的资金向(xiàng)老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济结构只有在新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风(fēng)险的情(qíng)况下(xià)才是可持续的”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价值被夸(kuā)大(dà)了至少22％！<两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法/p>

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登(dēng)堡研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的(de)股票被高估了75％以上，“IEP的交易(yì)价格比上次报告的资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的(de)同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广(guǎng)场(chǎng)控股公司，其交易(yì)价格均低于各自的(de)资产净(jìng)值(zhí)。资产(chǎn)净值是(shì)衡量基金业(yè)绩的关键指(zhǐ)标，衡量(liàng)基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股(gǔ)票(piào)泡沫的是其(qí)15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是(shì)迄今为止(zhǐ)美国大型股公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以股票而不是现金的形式发放股(gǔ)息(xī)，并让伊坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支(zhī)出(chū)，从(cóng)而抬高了(le)股(gǔ)息收益率。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报告还举(jǔ)例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部(bù)门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破(pò)产。

　　兴登堡还(hái)指责唯(wéi)一(yī)一(yī)家跟踪伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊坎之间(jiān)的(de)关(guān)系(xì)密切。报告称(chēng)，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是(shì)”

　　这份(fèn)做(zuò)空报告对伊坎来说是一个重大(dà)挑战。他也在报告刊登的几小时后发声(shēng)反击。

　　伊坎在一份(fèn)声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的(de)报告旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我们坚持公开披露的信息(xī)，我(wǒ)们(men)相(xiāng)信(xìn)，从长期来看，IEP的业绩将会像以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激进主(zhǔ)义(yì)是最好的(de)投资(zī)范例(lì)。“我(wǒ)过去(qù)25年(nián)的激(jī)进(jìn)主义投资(zī)已经很好(hǎo)地证明了这(zhè)一点。我(wǒ)们(men)定(dìng)期将我们的维(wéi)权原则付诸于我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以(yǐ)及我们投资(zī)部门持(chí)有(yǒu)的少数(shù)股权，目前在14个上(shàng)市公司(sī)董事(shì)会中都(dōu)有(yǒu)代表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲(chōng)头寸来降(jiàng)低(dī)风险，尤(yóu)其是在我们今天所处(chù)的(de)市场中(zhōng)。”

　　伊坎的公司持有他在能源、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和(hé)其他行业(yè)的各种投(tóu)资。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对(duì)IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也(yě)坐不(bù)住了！两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者(zhě)就兴登堡研究做空报告(gào)伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最出名的莫过于今(jīn)年2月(yuè)做空印度首富(fù)的(de)阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页(yè)的(de)做(zuò)空报告使得前“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离，更让印度总理莫迪受到反(fǎn)对派(pài)质疑。

　　根据(jù)当时(shí)美国(guó)全国公共广播电台称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼(ní)集团市值在(zài)短短10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃(lā)圾(jī)债水平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登堡(bǎo)研究究(jiū)竟什么(me)来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管理问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴(xīng)登堡研究公司共对(duì)30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分析(xī)师(shī)、会计(jì)师(shī)和记者(zhě)，来进行调(diào)查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创始(shǐ)？为内特(tè)·安(ān)德(dé)森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的(de)安德森来自中(zhōng)产家庭，曾在康涅狄格大(dà)学学习商(shāng)科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了以色(sè)列的救护车急救部(bù)门，是拥(yōng)有以色列证(zhèng)书的救护(hù)人员。

　　公司官(guān)网(wǎng)显(xiǎn)示，“兴登堡研究”这(zhè)个名字源(yuán)于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我(wǒ)们将兴登(dēng)堡视为完全(quán)可以避免(miǎn)的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企业。2020年(nián)，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告(gào)，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被迫辞(cí)职，美国司法部和证(zhèng)券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴(xīng)登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能力方(fāng)面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如(rú)今已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登堡研(yán)究(jiū)做空报告公布(bù)后(hòu)暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡研究(jiū)还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案(àn)。在兴(xīng)登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元(yuán)，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡研究宣布转为做空推特，推特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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