金(jīn)融(róng)界5月22日消(xiāo)息 日(rì)本股(gǔ)市走(zǒu)出了泡沫经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主(zhǔ)要股(gǔ)指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是(shì)自日本(běn)泡沫经济崩溃以来的(de)最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超(chāo)19%。

　　对此，高盛表示(shì)日本(běn)可能低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的正接近十年(nián)一遇的(de)牛(niú)市。

　　海外资金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者(zhě)净买入(rù)价值2.15 万亿日元(yuán)（约合(hé)157亿美元）的日(rì)本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国人净购买(mǎi)量。

　　不过，日本企业部门仍然是日本股票的最(zuì)大净买家(jiā)，年(nián)初至今的(de)买入量为1.1万亿日(rì)元。

　　股(gǔ)神巴菲特成(chéng)为日本股市爆(bào)发(fā)导火索

　　尤(yóu)其是股神巴菲(fēi)特的出手(shǒu)，成为日本股市爆(bào)发的(de)导火索。

　　2020年8月，巴(bā)菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五(wǔ)大贸易公司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司(sī)分别是(shì)伊藤(téng)忠商事、三(sān)菱商事、三井(jǐng)物产、住(zhù)友商事和丸红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次(cì)购买低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的并扩大(dà)了对(duì)日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露(lù)可以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦目前在日本持有的股票(piào)比在(zài)美国(guó)以外任何其他国(guó)家都(dōu)多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕见地访问(wèn)日本(běn)。

　　在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到(dào)：

　　投资日(rì)本商社的(de)决定其实非(fēi)常简(jiǎn)单，也非常(cháng)容易理解，我们可能和(hé)这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不(bù)错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还(hái)能(néng)通过融资解(jiě)决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日(rì)本之行的部(bù)分原(yuán)因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希(xī)尔非保险业务(wù)副董事长格雷格·阿贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大佬也(yě)在紧锣密鼓的行动中。4月初造访(fǎng)日(rì)本东京的还有美国对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科(kē)恩；对(duì)冲基金Citadel在今年早些时候(hòu)决定重新在(zài)东京开设办事处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本(běn)市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲特看好日(rì)本股市的什么？

　　1、基(jī)本面的(de)变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报(bào)（国际(jì)会计(jì)准则）于(yú)5月9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美国著名投资家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大商社(shè)的合计净利润在短短2年(nián)时间里增(zēng)加到(dào)了4.3倍(bèi)。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了(le)巴(bā)菲特宣布(bù)持有(yǒu)股票(piào)的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过(guò)巴菲(fēi)特重(zhòng)仓的美国苹果和美国可(kě)口可乐股票的上涨率(lǜ)。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在研报中指出在过去的(de)三十年中(zhōng)，日本(běn)经(jīng)历了漫长(zhǎng)而痛苦的(de)通缩(suō)，也被认为将(jiāng)会(huì)撤离世界(jiè)舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同时(shí)，在国际格局大变化的背景下，日本(běn)经(jīng)济的(de)边(biān)际变化值得研究(jiū)并重视(shì)。

　　国泰君安表(biǎo)示在新的地(dì)缘政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局(jú)中扮(bàn)演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在芯片等产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边(biān)际上的重要变(biàn)量(liàng)。仔细观察日(rì)本(běn)的经济(jì)脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投资开始进入(rù)加速期(qī)，这(zhè)背(bèi)后有产业(yè)自身发展的原因(yīn)，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政治格(gé)局(jú)，在全(quán)球动(dòng)荡的大(dà)背景下反(fǎn)而(ér)成(chéng)为了“避风港(gǎng)”。与(yǔ)此同时，劳(láo)动力的下滑趋势固然不可避免，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以(yǐ)及人工(gōng)智能的发展，也(yě)意味着(zhe)劳动力萎缩的风险在一定程(chéng)度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本(běn)监管层的推动

　　近年(nián)来，日(rì)本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价(jià)值的修复，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者提高(gāo)回报、鼓励企业公(gōng)开回购成(chéng)为改革重要(yào)抓手。尤其是在(zài)今年3月(yuè)底，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股(gǔ)价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关于实现关注资金成本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公(gōng)司提高企业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市(shì)开始掀(xiān)起(qǐ)一(yī)波回(huí)购热潮(cháo)。

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