财联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险公司(sī)开会(huì)，主要内容(róng)是(shì)进行窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司调整新开(kāi)发(fā)产品的定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗0％。主(zhǔ)要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近(jìn)日监(jiān)管部门陆续召集(jí)了多家(jiā)寿险公司开会，以窗(chuāng)口指导的名(míng)义(yì)，要求公司调整产品利(lì)率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是(shì)市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行调研(yán)会(huì)的后续。3月(yuè)21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身(shēn)险业降低负债(zhài)成本，加强行(xíng)业(yè)负债质量管(guǎn)理，银保监(jiān)会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业(yè)协会以及多家保险公(gōng)司开(kāi)展调研(yán)。将重点调(diào)研普通险预定利率分布(bù)、分红险预定利(lì)率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成(chéng)本情况，以及降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产(chǎn)品(pǐn)定(dìng)价、存量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管在北京、南京、武汉三地(dì)召开座谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿等(děng)；南京参会的(de)保(bǎo)险公司(sī)有太保寿险、工银安盛人(rén)寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参(cān)会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时参会的一位总(zǒng)精算师表示(shì)，各险企基本就降低责(zé)任(rèn)准(zhǔn)备金评(píng)估利率达成共识，有公司(sī)建议分阶(jiē)段调整(zhěng)，比(bǐ)如(rú)普(pǔ)通(tōng)型长(zhǎng)期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利率(lǜ)目前(qián)为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以后再动态调(diào)整。具(jù)体(tǐ)的调(diào)整(zhěng)方案还有待(dài)监(jiān)管研究后出台。

　　有保险公(gōng)司业内(nèi)人士对财联社记者表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社(shè)记者表示(shì)，此次主要涉及(jí)新开(kāi)发产(chǎn)品的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产(chǎn)品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调(diào)预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银(yín)团(tuán)队(duì)表示，我国险(xiǎn)企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投(tóu)资比(bǐ)例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资(zī)产(chǎn)为主、投(tóu)资比例持续回(huí)落，股(gǔ)票(piào)和基金(jīn)投资比例基(jī)本稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主(zhǔ)要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行(xíng)，长久期(qī)债(zhài)券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率较大、对投资收益率影响较(jiào)大。近年监管按(àn)产品类型调整评估利(lì)率、防范(fàn)化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召(zhào)开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达(dá)成(chéng)共识。

　　东吴(wú)证券非(fēi)银团队此(cǐ)前曾(céng)表示，短期来看，引导(dǎo)降(jiàng)低负债成本将大幅刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作(zuò)难以避(bì)免。中期来(lái)看，预定(dìng)利(lì)率跟(gēn)随评估利率下行，保险公司分(fēn)红险占比(bǐ)提升，有望缓解人身险公司刚性负债成本(běn)压力(lì)，寿险产(chǎn)品本身保本属性有望进一步强(qiáng)化。

　　实际上，监管历史上有过多次调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司为了和(hé)银(yín)行竞争(zhēng)，长期保险的预定利率均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年(nián)，原保(bǎo)监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率产品(pǐn)，强(qiáng)制寿(shòu)险公司(sī)将寿(shòu)险保单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过(guò)年复(fù)利(lì)2.5％。

　　此外(wài)，从全球(qiú)市场来看，美国(guó)在20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世(shì)纪90年代末(mò)都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞争力(lì)，险企(qǐ)销售大(dà)量高负(fù)债(zhài)成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承(chéng)压，据美国审计总(zǒng)署统计(jì)，1975年(nián)-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主要系险企销售大量(liàng)对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。卸妆水直接用手弄行吗，卸妆水可以直接涂到脸上吗

　　平安非银团队表示，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境下，负债端主(zhǔ)要(yào)通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定(dìng)利率的方式来避免(miǎn)利差(chà)损风险。近年(nián)来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市场波(bō)动加剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面(miàn)清单、下(xià)调演示利(lì)率、分(fēn)产品调整评(píng)估利率等降低负债端(duān)成本。

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