财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠(lì)晨）碳(tàn)酸锂迎来一波久违的反弹，据上海钢联发(fā)布(bù)数据显(xiǎn)示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均价(jià)报(bào)18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四(sì)个交(jiāo)易日后价格(gé)连续两日(rì)上涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周(zhōu)三(sān)表现强势，融捷股份一度(dù)涨停(tíng)，雅化(huà)集团和永兴材料最高涨超(chāo)9％、中矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度涨超7％、赣锋(f一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗ēng)锂业和天(tiān)齐锂涨业盘中均涨超5％。

　　碳酸锂(lǐ)反弹(dàn)的原(yuán)因之一(yī)是上海车(chē)展有望带动购车需求(qiú)预(yù)期的提振。乘(chéng)联会秘书长(zhǎng)崔东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽(qì)车(chē)消(xiāo)费(fèi)的(de)火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安表示，此前车企大(dà)幅降价导致消费者对电动车的观望心态有望逐渐改善，市场开始预期5月(yuè)需求(qiú)回暖。

　　有电池(chí)企业人士提(tí)到，目前磷酸铁锂电池的(de)价格已经逐渐稳定，且在(zài)谈价(jià)策(cè)略上以企稳为主，不太(tài)可能进行降价。但未来，止跌信号能否(fǒu)持续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分析称，乐观来看，国内动(dòng)力电池厂(chǎng)商清库存工作或到(dào)5月(yuè)完结(jié)，届时电(diàn)池(chí)厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对(duì)碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)起到支撑作用。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日(rì)调查的情况看，一(yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的(de)排产预计将环(huán)比增长20-30％，一些中小(xiǎo)企业(yè)由于前期基数较(jiào)低(dī)，环(huán)比增(zēng)幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的业绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面恢复生产(chǎn)，排产相比(bǐ)一(yī)季度会有明显的提升。由此可见，碳酸锂市场需求(qiú)回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此次(cì)碳酸锂(lǐ)价格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察下游(yóu)库(kù)存状况，另一方(fāng)面(miàn)还需要看终端需(xū)求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商(shāng)内部人士此前(qián)对财联(lián)社记(jì)者表示。该人(rén)士(shì)表示(shì)，电池厂商(shāng)实际上(shàng)从去年四季度开始便启(qǐ)动大(dà)规模去库(kù)存举措，这一举措在一季度实际(jì)上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中(zhōng)旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)提到，目前库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，此前暂停(tíng)的产线也(yě)已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷酸铁锂电池库存，有业内人士直言，相关库(kù)存基本出清(qīng)，后续将根据公(gōng)司(sī)规(guī)划，逐步(bù)进行补货。作(zuò)为锂电产(chǎn)业的风向标(biāo)，宁(níng)德时(shí)代一季度报告显示(shì)，其(qí)库存金(jīn)额已(yǐ)从(cóng)年(nián)初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第(dì)一季(jì)度的(de)水平。材料价格和库存水(shuǐ)平(píng)，两项关键(jiàn)的指标也(yě)构(gòu)成锂电产业走向的关键，随价(jià)格企稳以及库存水平恢复健康，将带(dài)动锂电产业恢复稳定。

　　▌市(shì)场激(jī)辩未来锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万(wàn)元/吨 最悲观者(zhě)全年看跌(diē)至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半年时(shí)间跌(diē)去超过2/3，也引起了市场热议(yì)。就(jiù)在26日召开的中(zhōng)国汽车动(dòng)力(lì)电池产业(yè)创新联盟2023年度大会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会(huì)常(cháng)务副(fù)会长付炳锋指出(chū)，国(guó)内动力电池(chí)行(xíng)业仍然存在一些问(wèn)题，包括(kuò)电池产业链分工，价值(zhí)链分配问题。“原材料短(duǎn)期(qī)大幅下降也不是正(zhèng)常的现(xiàn)象，”他直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅涨价为教训，保证价(jià)值链的合(hé)理分配，避(bì)免大起(qǐ)大落。

　　据财联(lián)社(shè)不(bù)完全梳理，这些(xiē)业内人士和分(fēn)析师(shī)近(jìn)期对锂盐价格未(wèi)来(lái)走势进行预判并(bìng)阐(chǎn)述具(jù)体逻(luó)辑，汇(huì)总如下(xià)：

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反(fǎn)弹为信号，一系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电产业(yè)拐(guǎi)点或已(yǐ)经到(dào)来。分(fēn)析(xī)人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂电产业(yè)进入调整阵(zhèn)痛期，主要在(zài)于(yú)下游车市短期需求下滑，叠加(jiā)中游扩产迅速从而(ér)在需求表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进(jìn)而导致(zhì)，碳酸锂价格持续下(xià)跌(diē)，中游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价格(gé)变(biàn)化来看，近期(qī)碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的(de)是，在(zài)锂电产业(yè)链(liàn)，包括六氟(fú)磷酸(suān)锂(lǐ)、人造石墨、极(jí)片(piàn)粉等系列材料(liào)价(jià)格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局(jú)面。

　　作为锂电(diàn)产业拐点的另一关键(jiàn)指标(biāo)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商的库存也已经逐步恢复(fù)至健(jiàn)康水平。据高(gāo)工锂电了(le)解，目(mù)前中(zhōng)游电池(chí)厂商(shāng)库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部(bù)分电池厂商暂停的(de)生(shēng)产线(xiàn)已经(jīng)重(zhòng)启生产。在采购方面，电池厂商和下游车企(qǐ)已陆(lù)续重启订单，带动产业需求回暖。从终端新(xīn)能源汽车(chē)市场表(biǎo)现(xiàn)上(shàng)看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪主要(yào)来(lái)自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季度新能源汽车销量数据来看，其月销量(liàng)逐步攀升并(bìng)且(qiě)回暖(nuǎn)速度超过往(wǎng)年(nián)。随着(zhe)二(èr)三季(jì)度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售(shòu)旺(wàng)季，也(yě)将进一步带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)中(zhōng)上游的订(dìng)单需(xū)求。加上5月(yuè)份临近，企业重新开启月度采购谈判，行(xíng)业有望(wàng)迎(yíng)来需(xū)求订单的集中爆发。

　　后续(xù)碳(tàn)酸锂价格可能(néng)会(huì)有回涨的空(kōng)间，但幅(fú)度不(bù)可能(néng)太大，最多(duō)在10％左右。业内(nèi)人士表示，因为经历(lì)本轮碳(tàn)酸锂价格(gé)的(de)暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对(duì)于碳酸锂真实的供给情况更加(jiā)清(qīng)晰，市场预期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商在价格谈(tán)判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同时(shí)电池厂(chǎng)商(shāng)一体(tǐ)化带来的(de)碳酸锂供应稳定(dìng)，也(yě)将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的(de)议价(jià)权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格林(lín)美、天(tiān)奇股(gǔ)份、华友(yǒu)钴业(yè)等企(qǐ)业持续推进(jìn)电池回收布(bù)局，来自(zì)终端(duān)材料回收的产能也在稳步爬坡。相关数(shù)据显示(shì)，2025年国内回收的(de)废旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池厂商都已完(wán)善在锂矿(kuàng)端的布(bù)局，包括宁(níng)德时代的宜春(chūn)锂(lǐ)矿项目，亿纬锂(lǐ)能(néng)的盐湖提锂项(xiàng)目均进(jìn)展顺(shùn)利，将进一步(bù)释放碳酸锂供给(gěi)。经历(lì)过复杂的产(chǎn)业调整过(guò)程之后，整个锂电产(chǎn)业的(de)运(yùn)作(zuò)模式正从“大开(kāi)大合”的波浪(làng)式变得更(gèng)为(wèi)平滑。从原材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环节(jié)的价(jià)格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得更(gèng)加平衡且具有可预测性。

　　然(rán)而(ér)，亦有空方则认为，当前上游(yóu)库存(cún)水平依旧处于高位，虽然需(xū)求端稍有好转，但(dàn)是并不足(zú)以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并不是一个下游获利、上游承压的简单故事

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳(tàn)酸锂和电池材料的价(jià)格(gé)下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸(suān)锂从(cóng)2022年11月(yuè)60万元/吨跌至当前20万(wàn)元不到，价格跌(diē)去(qù)近7成(chéng)，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一(yī)季度数据，碳酸锂(lǐ)销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比于2022年四季(jì)度销量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量(liàng)也从2022年第四季度的2461吨(dūn)，削减(jiǎn)至(zhì)今年一季度的1783吨，环比(bǐ)下降27.5％。由于市场行情策(cè)动，上游(yóu)锂(lǐ)矿企业不断压低(dī)碳(tàn)酸锂出货价格，部分锂矿企业已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特(tè)电(diàn)机4月24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收(shōu)入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万(wàn)元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下降(jiàng)86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运(yùn)分化，大(dà)公司如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机(jī)会在(zài)价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额(é)，行业将变得更(gèng)集(jí)中。这是2016年到2018年上一轮锂价一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗下降中(zhōng)发生过的事。而(ér)同环节的大量(liàng)中小企业，尤(yóu)其是最近两年追高入局(jú)的新公司(sī)，则面(miàn)临(lín)停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着锂价的东风，赣(gàn)锋锂业在去(qù)年轻(qīng)松赚出了(le)0.66个宁(níng)德时(shí)代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表(biǎo)示，这一轮价格下降(jiàng)长期利好中国最大的两个锂盐供应商天齐锂(lǐ)业(yè)和赣锋锂业(yè)。它们(men)去年的净利润都超过200亿元，比中(zhōng)国最大的(de)新能源车企比亚迪(dí)还(hái)多，其中天齐锂业净(jìng)利润增长超过(guò)10倍。足(zú)够厚的血，使他们更能承(chéng)受(shòu)价格下跌和(hé)可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公(gōng)司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等公司入股(gǔ)的(de)海外锂矿(kuàng)资源开采成(chéng)本普遍在(zài)3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)全球最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着，这两家公司能(néng)以低(dī)于5万元/吨的(de)价格采(cǎi)购(gòu)碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂(lǐ)矿国际交易中，即(jí)使拥(yōng)有海外矿产(chǎn)的分销权或开采权，交易价格也需要通(tōng)过长(zhǎng)协确定，按市价定(dìng)期调整。但能获得上游(yóu)更低成本(běn)的资(zī)源，让(ràng)这两家(jiā)大企业更(gèng)能(néng)容忍低价，并能在上游因降(jiàng)价减产时(shí)保持产能供应(yīng)。

　　锂价超预期(qī)下跌牵(qiān)动着万(wàn)亿新(xīn)能(néng)源(yuán)车市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反应(yīng)，并不(bù)是一个(gè)下游获利，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸锂的下游，宁德(dé)时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月(yuè)提(tí)出(chū)的 “锂矿返(fǎn)利(lì)” 计划沦为鸡肋(lē)，它本(běn)想用20万元/吨的(de)碳酸锂价格绑定一(yī)些车企的三年长单。另一层影响是，宁德(dé)时代(dài)今年5月(yuè)计划(huà)投产的(de)宜春锂矿很有可能一(yī)开采就(jiù)亏损。

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