财联社4月28日讯(xùn)（记者 吴雨其(qí)）随着公募(mù)基金2023年一季报披露完成(chéng)，多位知名基金经理大幅调仓换股的动向(xiàng)和投资方向也浮(f四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ú)出水面。

　　其(qí)中，张坤大幅(fú)加仓中国(guó)海洋石油，刘(liú)彦春则(zé)加仓海康(kāng)威视、美的集团、腾(téng)讯控股，谢(xiè)治宇布(bù)局(jú)AI板块，加仓(cāng)海康威视、晶晨股(gǔ)份、中际(jì)旭创、澜起科技、中国(guó)移(yí)动(dòng)、腾讯控股、赛(sài)腾股份、星环(huán)科技-U，常(cháng)处于风口浪尖的葛兰，也开始布(bù)局人工智(zhì)能(néng)，加仓同(tóng)花顺、金(jīn)山(shān)办公、寒武纪-U等(děng)概(gài)念股。

　　在人工(gōng)智能大行其道的首(shǒu)季，包括谢治宇、周蔚文、葛(gé)兰等顶流(liú)开始追逐(zhú)AI，另一(yī)面，一些专注(zhù)长期成长价值的(de)基金经理仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军刘格菘(sōng)。

　　有(yǒu)人(rén)追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智(zhì)能的盛典。面对火(huǒ)出天际的AI赛道，究(jiū)竟(jìng)是应该与(yǔ)其(qí)共舞，还是不为(wèi)所动(dòng)继续坚守“初心”？

　　观察一季(jì)报的调(diào)仓换股，可见(jiàn)越来越多的基金经理(lǐ)选择了前者。“不买(mǎi)AI就是等死，追买AI可能是找死，横竖都是死，不如搏一把再死，也(yě)许富(fù)贵险中(zhōng)求呢(ne)”，是行业心态的生动(dòng)写照。

　　光大证(zhèng)券统(tǒng)计数据也证明了这一点(diǎn)，公募基金一季度大幅加仓TMT板(bǎn)块中的计算机和通(tōng)信行业。截至(zhì)2023年3月31日，主动偏股基金重仓股在TMT板块配(pèi)置市值4707亿元(yuán)，一季度(dù)大幅(fú)提升1163亿(yì)元(yuán)。

　　包括(kuò)一直(zhí)深(shēn)耕医(yī)疗(liáo)的葛兰在(zài)内，众多知名(míng)基(jī)金(jīn)经理布局AI。具(jù)体来(lái)看(kàn)，中欧阿尔法混合(hé)一(yī)季度大手笔新进中(zhōng)芯国际、上(shàng)海电影，其(qí)中前者加仓1366.4股，还(hái)加仓(cāng)腾讯83.67万(wàn)股。其所管的另(lìng)一只中欧(ōu)研究精(jīng)选混合一季度新进金山办公14.37万(wàn)股(gǔ)。此外，中(zhōng)欧明(míng)睿(ruì)新起点(diǎn)混合(hé)一(yī)季度(dù)新进中芯国际、同花顺，将寒武纪(jì)的(de)仓(cāng)位(wèi)从0.46万股加到28.53万股，金山办(bàn)公的仓位从0.09万(wàn)股(gǔ)加到15万股(gǔ)。

　　从(cóng)上述调仓换股中也能看(kàn)出葛兰(lán)的人工智能(néng)投资方向(xiàng)——从AI上游的芯片、到算力以及(jí)终端的应用、办(bàn)公等。

　　窥(kuī)一斑而知全豹，葛兰的操作只是公募基金经理(lǐ)加仓AI的(de)一个(gè)缩影。从各位知名基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)调仓动向可(kě)以看(kàn)出，大家都纷纷“搬家”到了TMT。

　　同(tóng)样为(wèi)中欧“顶(dǐng)梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也(yě)在(zài)一季报中也提到，随着(zhe)ChatGPT的横空出世，海外(wài)大(dà)模型以及相关人工智(zhì)能的产业(yè)趋势受到市场(chǎng)关(guān)注，并很快扩(kuò)散到国内产(chǎn)业界，市场聚焦(jiāo)于上(shàng)游算力、传输和(hé)下游(yóu)运用，在经(jīng)济复苏相对温和的情景(jǐng)下，计算机(jī)、通讯、传(chuán)媒、电子行(xíng)业(yè)受到(dào)各方资(zī)金的追捧，涨幅遥遥领(lǐng)先。

　　从十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看，万(wàn)达电影新入他所管(guǎn)理(lǐ)的(de)中欧新(xīn)趋势十大重仓股，中欧(ōu)洞见一(yī)年持有则加仓了立(lì)讯精密、腾讯控(kòng)股等个股；中欧明睿新常(cháng)态则(zé)加仓深信服等(děng)。

　　再(zài)如谢治宇，海康威(wēi)视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份等AI热股均为(wèi)新晋兴全(quán)合润(rùn)重仓(cāng)股。

　　他也表示，随着ChatGPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务(wù)器、光模块等子板块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导(dǎo)体(tǐ)等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应(yīng)用(yòng)端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上(shàng)涨。

　　值得注意(yì)的是(shì)，此(cǐ)前(qián)招商证(zhèng)券研报(bào)称(chēng)，从历史上来看，30％是(shì)主动偏股公募基金大类行业配置比例一个(gè)很重要的临界值，往往预示着某(mǒu)个板块进(jìn)入(rù)过热阶段(duàn)。截至(zhì)2023年一季度末，主(zhǔ)动(dòng)偏(piān)股公募基金(jīn)对TMT配比明显提升至20.26％，但与临(lín)界值尚存(cún)安全距离(lí)。从这(zhè)点看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上(shàng)“抱团(tuán)”，仍有基(jī)金经理并未上车(chē)。

　　有人守候成了(le)景

　　在“追风”的另一面，仍有一(yī)部分仍(réng)坚守新(xīn)能源，也有一部(bù)分试图低(dī)位(wèi)捡拾新能(néng)源筹码(mǎ)。

　　如曾经的公(gōng)募状元刘格菘。据了解(jiě)，广发(fā)基金成长团队对新能源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披(pī)露的一季报中也证实了他(tā)们的“坚守(shǒu)初心”。

　　当年的冠(guān)军基金(jīn)广(guǎng)发双擎(qíng)升级，从其十大(dà)重仓股来看，前五大重仓股的占比均超过(guò)了8.5％，分别是晶澳科技(jì)、阳光电源、亿纬锂能、隆基绿能，圣邦股份，均属于新能源概念股。除此(cǐ)之外(wài)，他还仍(réng)加仓了(le)天合光能(néng)、荣盛石化等(děng)个股，且新(xīn)晋晶科能源为十大重仓股。

　　刘(liú)格(gé)菘在一季(jì)报表达了仍对新能(néng)源保(bǎo)持信心，“我们对本(běn)产(chǎn)品重点持仓的(de)光(guāng)伏、储能、新能源车方向(xiàng)保持相对(duì)乐(lè)观，投资中相信基(jī)本面优秀和增(zēng)量价值积(jī)累的公司。经过调(diào)整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化在(zài)市场定价中(zhōng)未(wèi)被(bèi)充(chōng)分认知和体(tǐ)现。”

　　再如傅鹏博(bó)，其管理的睿远成长价(jià)值混(hùn)合前十大重仓股(gǔ)分别为中国(guó)移动、宁德时代、三安光(guāng)电(diàn)、通(tōng)威股份、万华化学、广(guǎng)汇能源(yuán)、东方(fāng)雨虹、立讯精密、三(sān)诺生(shēng)物、新宙邦(bāng)。对比去(qù)年年底该基金(jīn)增持(chí)了宁德时代、通威(wēi)股份、万华化学(xué)、广(guǎng)汇(huì)能(néng)源(yuán)、东方雨虹。值得关(guān)注的是，加仓幅(fú)度最多(duō)的是光伏龙(lóng)头通威(wēi)股(gǔ)份，为60％。

　　李晓星所管的银(yín)华心怡(yí)混合也加仓(cāng)了新(xīn)能源，如晶科(kē)能源(yuán)、锦(jǐn)浪科(kē)技、东方电缆等。他表示，“我们曾经提到了新(xīn)能源(yuán)板块的(de)一些(xiē)风险点，这些风险点(diǎn)在经(jīng)过大半年的消化后，在这(zhè)个估(gū)值分位以及股价位置下，我们认为新能源板(bǎn)块的风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素已(yǐ)经充分释放，目前这个时间段，新能源非(fēi)常具(jù)有吸引(yǐn)力。在一季度我们对于电动车、光伏(fú)、储能、海(hǎi)风(fēng)的一些(xiē)标的，都(dōu)增(zēng)加(jiā)了(le)一些仓位。”

　　对于人工智(zhì)能，他认为，“太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会消退。”

　　实(shí)际上，许多基(jī)金(jīn)经理在AI的“大风”之下，并没有(yǒu)选择“押注”TMT。

　　万(wàn)家基金(jīn)经理章恒在接(jiē)受财(cái)联社记者采访时提到，他曾重点关注(zhù)过(guò)TMT板块，但(dàn)并不喜(xǐ)欢去追(zhuī)逐风口，他(tā)选择会在全市场(chǎng)做行业(yè)轮动(dòng)，在操(cāo)作上绝对不是去(qù)捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于(yú)自己看(kàn)好的行业，你重仓押进去，不确(què)定性来(lái)的时候(hòu)，无论是基金经理个人还(hái)是投资(zī)者(zhě)，其实都(dōu)是无法承受的。所以，任何一个行业(yè)，即(jí)使(shǐ)你再看好，也要控制持有(yǒu)比例，分散风险。”他(tā)表示。

　　交银施罗德基金(jīn)的王崇一季报表示暂时无法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也(yě)很(hěn)难在A股(gǔ)找(zhǎo)到明显的受益标的，就没有参与。不过他(t四字拟声词有哪些ABAB式，abcd四字拟声词有哪些ā)也认(rèn)为这(zhè)些股票的估值体系还在合理接受范围内。

　　极(jí)致行情下，AI还能“爱”吗？

　　上述分析可(kě)知，今(jīn)年(nián)一(yī)季度仍有不少基金经理(lǐ)重仓“押注”AI。在(zài)这种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的未来走势(shì)将如何？

　　一(yī)部分市场人士(shì)仍看好AI。

　　国海策略目前仍维持TMT为全年市场主线的判断，相关领域如AI芯片、服务器以及光模(mó)块等(děng)细分(fēn)赛道(dào)将陆(lù)续迎来基本(běn)面的(de)确(què)认，中(zhōng)微观层(céng)面上尚有空(kōng)间，估值修复(fù)尚未(wèi)结束(shù)，个股上是找(zhǎo)机会的格局。

　　中金公司研报(bào)指出，年(nián)初至今市场对(duì)AI关注度持续高企，上一轮(lún)行情催(cuī)化主要集中于大模(mó)型的突(tū)破进(jìn)展(zhǎn)；而4月以来，我(wǒ)们(men)观察(chá)到(dào)各个领域的应用厂(chǎng)商正加速AI融合应(yīng)用产品的研发和发布(bù)，其中办公场景进展相对较快(kuài)，我们预计5月之后(hòu)将(jiāng)进入AI应用的(de)加速繁荣阶段。我们(men)持(chí)续看多AI，并在应用(yòng)、算力(lì)、模(mó)型(xíng)三(sān)层中建议投资者优先关注应用层投资机遇。

　　百(bǎi)亿私募大佬董承非也看好相(xiāng)关板块，他认为，2011年之前(qián)是周期(qī)的(de)时(shí)代，2011年之后是(shì)消(xiāo)费(fèi)的(de)时(shí)代(dài)，但未来10年，最牛的资产是科(kē)技(jì)。他坦(tǎn)言，自(zì)己目前重仓半导(dǎo)体(tǐ)板块。

　　不过(guò)另一部分市场人士也指出，AI后续或有波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首席分析师陈果，在(zài)A股二季度(dù)投资(zī)策略会上(shàng)提到“今年大概率还是一(yī)个(gè)偏(piān)成长风格占优，尤其是很多科技股在(zài)过去几年(nián)其实没(méi)有太多的表现。以(yǐ)前我们讲茅指数、宁(níng)组合(hé)，其实(shí)TMT板(bǎn)块有很长时间没有太多表现。今年要推(tuī)动数(shù)字(zì)经济(jì)，今年(nián)半导体周期要见底，本身今年科技股的(de)机会是可以期待的”。

　　不过，他(tā)也提醒道(dào)，“TMT应该没有走(zǒu)完，但(dàn)二季(jì)度可能会(huì)有一(yī)些波(bō)动(dòng)。AI现在还(hái)是主题投资阶段(duàn)不太适合大多(duō)数的投资者，不适合在这个位置上去追(zhuī)。”

　　广发证券研(yán)报中判断(duàn)，本轮AI板块已进入(rù)第一轮调整期，但对(duì)标2013年“移动(dòng)互联网+”行情节奏(zòu)，预计本轮后续调整时长与幅度有(yǒu)限。对于(yú)下(xià)一阶(jiē)段“AI+”行(xíng)情，建(jiàn)议逢低布(bù)局有望率先(xiān)实现业绩兑现的(de)环节，即满足“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持(chí)下的业绩增(zēng)厚机遇”的领域(yù)，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传(chuán)媒、通信。

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