本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的(de)企业(yè)，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然(rán)表面看看似乎都有亮点(diǎn)，但仔(zǎi)细看看就(jiù)发(fā)现大都(dōu)是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集成(chéng)（688249）

　　晶合集成主要从(cóng)事半(bàn)导体晶圆生产(chǎn)代工(gōng)服务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工艺，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收(shōu)入第(dì)三大(dà)、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据(jù)集成电(diàn)路产业发展规划及“芯屏器合”的(de)产业发展战略，拟引进国(guó)际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正(zhèng)式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至(zhì)今，晶(jīng)合集成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动芯(xīn)片龙头。

　　晶圆(yuán)代工企业，疫情后业(yè)绩爆发，利润(rùn)此前一直大(dà)幅亏损(sǔn)，22年依靠收(shōu)入和产品(pǐn)价(jià)格上涨利润来(lái)到了31.6亿，但23年开始下游面板行业需求大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的时候上市，此(cǐ)后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅(fú)闲置后(hòu)利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三(sān)博脑科(kē)以神经学科为(wèi)龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模(mó)式(shì)，形成覆盖全(quán)国(guó)核(hé)心(xīn)区域(yù)的医(yī)疗服务网(wǎng)。服(fú)务病种涵盖神经学科各类(lèi)脑(nǎo)肿瘤、脑血(xuè)管(guǎn)、功能神经外科、脊(jí)髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专(zhuān)科医(yī)院，业绩一般般，民(mín)营医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低的那一(yī)档，未来主要看扩张，也要小心政策的影响，个(gè)人感觉比如(rú)几个国(guó)企医院（不论是收入增速还(hái)是(shì)估值），不关注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家(jiā)拥有高精密狭缝式涂布模头产(chǎn)品的设(shè)计、研发和生(shēng)产及(jí)涂(tú)布技术(shù)产(chǎn)业化整体解决(jué)方(fāng)案能力(lì)的高新技(jì)术企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模(mó)头为锂(lǐ)电池生产涂布(bù)机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布是继制(zhì)备正负极浆料(liào)完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电池生产前段工序的核(hé)心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极(jí)浆料均匀(yún)地涂覆在铝(lǚ)铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应用于锂离子(zi)电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池(chí)涂布、氢燃(rán)料电(diàn)池电极涂布、液晶显示中(zhōng)的薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业(yè)链(liàn)公(gōng)司(sī)，业绩(jì)在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更(gèng)进一步(bù)，但(dàn)行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅(fú)放缓(huǎn)，上游锂(lǐ)矿价(jià)格大(dà)幅下滑(huá)，且公(gōng)司只是生产过程(chéng)中很(hěn)小的(de)一块市(shì)场，天花板非常低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍(shào)兴，是一(yī)家(jiā)专(zhuān)注于功率、传感和传(chuán)输应用领域，提供模拟(nǐ)芯(xīn)片及模(mó)块封装的代工(gōng)服务(wù)的制(zhì)造商(shāng)。中芯集(jí)成以晶圆代(dài)工为起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为(wèi)国内外客户提(tí)供一站式代工解决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导(dǎo)体产品公司提供完整(zhěng)生(shēng)产制(z值此之际是什么意思春节，值此 之际hì)造平台，支持客户研发以及(jí)大(dà)规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于(yú)规模扩大太(tài)快，折旧研发投(tóu)入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容(róng)易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求在(zài)23年大幅放缓(huǎn)，公司面对的(de)压力显然(rán)是要比那(nà)些已经规模(mó)化完成有利润的公司(sī)大得多，且公司过于(yú)依赖中(zhōng)芯国际，未来(lái)还有可能(néng)面临(lín)同业(yè)竞争而收回许可的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募资(zī)高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份(fèn)（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料(liào)及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混纺织物的染色和印花(huā)，经分(fēn)散染(rǎn)料印染(rǎn)加工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣库(kù)、迪(dí)卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点(diǎn)，业绩在(zài)19年后(hòu)一路下滑(huá)，22年利润只(zhǐ)有19年的(de)一(yī)半都不到，下游服装行业景气度也一般，不关注(zhù)了。

　　六、友车(chē)科技(jì)（688479）

　　用友汽车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营(yíng)业务(wù)一(yī)直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销与后市场服务领域，为客户提供相关软件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网(wǎng)络收(shōu)购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述业务。用友汽车(chē)主要面向(xiàng)汽车行(xíng)业的(de)整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供营销与(yǔ)后市场(chǎng)服务领(lǐng)域的数智化解决方案、云(yún)服务、软(ruǎn)件及专业(yè)服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下子(zi)公司分(fēn)拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务，汽车数字化是趋势，且(qiě)随(suí)着(zhe)人均保有量(liàng)的增(zēng)长，公(gōng)司行业(yè)前景不算(suàn)很差，但公司(sī)自身技术(shù)含量较低，产品以车企营(yíng)销系统为主，基本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成(chéng)立于2003年(nián)3月的(de)经(jīng)纬股(gǔ)份主要(yào)从事(shì)电力工程技术(shù)服务及地理信(xìn)息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术(shù)服(fú)务占(zhàn)主营(yíng)业务(wù)收入比重超过80％，是公(gōng)司(sī)主要收入和利润来(lái)源。电力工(gōng)程(chéng)技术服务主要系(xì)为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规(guī)划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息设计咨(zī)询公司，主(zhǔ)要是电(diàn)力工程技术服务收入为(wèi)主，比(bǐ)较依赖内蒙和(hé)浙江地区的(de)国(guó)家电网，本质(zhì)上是工(gōng)程类企业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏账多(duō)，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧(huì)智(zhì)微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机(jī)、物(wù)联网等(děng)领域(yù)提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组的研发(fā)、设计和销售。慧智(zhì)微具备(bèi)全(quán)套射(shè)频前端芯片设计能力(lì)和集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术体(tǐ)系(xì)以功率放(fàng)大(dà)器（PA）的设(shè)计能力(lì)为(wèi)核心，兼具(jù)低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频(pín)器件的设(shè)计能力，产品系列(liè)覆盖的通信频(pín)段(duàn)需求包(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的(de)5G新频段等，可(kě)为客(kè)户提供无线(xiàn)通信(xìn)射频(pín)前端(duān)发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射(shè)频前(qián)端(duān)芯片模(mó)组公司，下游主要是消费电子，22年业绩大(dà)幅(fú)放缓，下游(yóu)砍单存(cún)货大幅(fú)增长，亏损(sǔn)不断扩大(dà)，主要是大量(liàng)研发投入，但(dàn)高研发下，公(gōng)司毛利率极低(dī)，远低于同行业公司，但即(jí)便这样(yàng)，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO值此之际是什么意思春节，值此 之际之(zhī)前(qián)大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成(chéng)为抛售(shòu)的主(zhǔ)力）。搞不懂(dǒng)这公司(sī)的(de)价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事防空预警雷达研(yán)发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国(guó)家(jiā)级高新技术和(hé)专精特新(xīn)“小巨人(rén)”企业。公司产品主(zhǔ)要包括雷达及配套(tào)装备，重点(diǎn)供应(yīng)国内军值此之际是什么意思春节，值此 之际方客户(hù)和军(jūn)工集团。成立至(zhì)今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我(wǒ)国防(fáng)空预(yù)警雷达主要(yào)生产单(dān)位之一。

　　军工(gōng)雷达(dá)企业，21年后业绩大幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较快，但(dàn)利润远没(méi)有回到(dào)20年，且关联交易占比越来越(yuè)高，对(duì)于这种客户不(bù)透明度(dù)极高的军工(gōng)企业，实在(zài)无法(fǎ)判断未(wèi)来的价值(zhí)。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化(huà)虚拟商品(pǐn)综合服务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主要为移动互联网相关场(chǎng)景客(kè)户(hù)提供移动互联网数字化虚拟商品聚合运(yùn)营(yíng)、融合运营、分(fēn)发运(yùn)营(yíng)等综合(hé)运营服务，为物联网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬件方案、场景应用(yòng)等综(zōng)合解决方案及(jí)云终(zhōng)端解决方案，并根(gēn)据客(kè)户需求(qiú)提(tí)供(gōng)定制化的运(yùn)营支撑服务及技(jì)术服务。一家售卖(mài)移动流量、话费(fèi)、爱优芒会员卡等数字化(huà)虚拟商品的综合型中间商，其主要盈利模式是获(huò)得购销(xiāo)差价(jià)或(huò)服(fú)务(wù)佣金(jīn)，占公司总收入超过9成。

　　流量中(zhōng)间商，互联网卖流(liú)量(liàng)的公司(sī)，主要(yào)是卖视(shì)频会(huì)员和其他通用流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但(dàn)公司现金流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务，感觉上市就是业(yè)绩(jì)顶(dǐng)峰。

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