美国债务违约的风险比以往任何时(shí)候都(dōu)要大(dà)，并有可能将全球市场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何保护自身(shēn)的财富呢？对此，一份业内(nèi)机(jī)构(gòu)的最(zuì)新调(diào)查揭露出了(le)业(yè)内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据MLIV Pulse在(zài)上周（5月(yuè)8日(rì)-12日）对全球637名受(shòu)访者(zhě)进行的调查，对于那些寻求避风港(gǎng)的人来说(shuō)，贵金属仍(réng)是迄今为止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过(guò)一(yī)半(bàn)的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如(rú)果美国政府未能履行其义务(wù)，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引人注目的，或许是其(qí)他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀(xī)缺。根据(jù)这份最新业内调查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍然是美国国(guó)债(zhài)。这毫无疑(yí)问有点讽刺——因为这正是美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区(qū)。

　　但值得留意的(de)是，即使是那些相对悲(bēi)观的分(fēn)析师也(yě)认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一(yī)些。事实上(shàng)，即便在上一(yī)次最为令(lìng)人担(dān)忧的2011年(nián)债务上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消(xiāo)了美(měi)国最高的(de)AAA信用评级，美国(guó)长(zhǎng)期(qī)国债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎等传统避(bì)险货币(bì)也有(yǒu)一些(xiē)拥(yōng)趸，但(dàn)它们(men)都不如(rú)美元。或者(zhě)说(shuō)，更(gèng)受欢(huān)迎(yíng)的是比特币——被(bèi)一(yī)些投资者视为(wèi)一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者(zhě)在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金(jīn)融界(jiè)的大佬们已经纷(fēn)纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果债务(wù)上限僵局在大(dà)限前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将(jiāng)面临(lín)麻烦”，而摩(mó)根大通首席执行官杰米(mǐ)·戴(dài)蒙则疾呼，“其后(hòu)果可(kě)能是灾难性(xìng)的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危机风险(xiǎn)更(gèng)大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这一次的(de)风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了(le)远超之前几次债限危机(jī)时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际违(wéi)约的可能性相(xiāng)对(duì)较小。

　　景(jǐng)顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策(cè)略主管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到(dào)选民(mín)和国会的(de)两极分(fēn)化，风险比以(yǐ)前(qián)更高。双方(fāng)都如(rú)此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能(néng)无法及时采取行(xíng)动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年迄今为止，黄(huáng)金的表现非常好——先是受到中(zhōng)国买家不断增长的(de)需求的提(tí)振，然后是银行业危机和美国债务违(wéi)约引发的避险需求，目(mù)前现货黄(huáng)金(jīn)仅略低于本月早些(xiē)时候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多数(shù)投资者都(dōu)认为(wèi)，如果债务上限之争僵(jiāng)持到最后关(guān)头，但美国政府最终侥幸没有违约，10年(nián)期美国(guó)国债将上涨(zhǎng)。然而，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意(yì)见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投(tóu)资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美(měi)国国债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益(yì)率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此同时，债务上(shàng)限僵局推(tuī)高了一些期限非常短的国库券(quàn)收益率，这些短期国库券被认(rèn)为(wèi)最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右(yòu)到期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最(zuì)为雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语接近美(měi)国财政部(bù)长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)所警告的最早在6月1日触发的违约“X日”。

　　而如果美国(guó)财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中(zhōng)旬，其可能会从雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中(zhōng)获得一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能(néng)够继续“苟延残(cán)喘”到7月底。目前，7月底到期国(guó)库券的市场定价也表(biǎo)明了一定(dìng)程(chéng)度的(de)压力和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年(nián)的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增(zēng)，将10年期国债(zhài)收益率推至了当时的创纪录低点(diǎn)，与此(cǐ)同时(shí)，金价上涨，数万亿(yì)美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过，这一(yī)次专业投(tóu)资者对标普500指数的前景(jǐng)预(yù)测，没有(yǒu)散户交易员那么(me)悲观。道明证券雨水像从盆里泼出来一样比喻雨大势急的四字词语 形容下暴雨的四字词语利(lì)率策(cè)略(lüè)主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实(shí)看到短期违约，市场反(fǎn)应将给国会(huì)带来提(tí)高债(zhài)务上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访者还(hái)认(rèn)为，债务上(shàng)限闹剧已经对(duì)美元造成(chéng)了一些(xiē)伤(shāng)害(hài)，41％的人(rén)表示，如果(guǒ)美国政府违约(yuē)，美元作为全球主要储备(bèi)货(huò)币的地(dì)位将(jiāng)面临风险(xiǎn)。

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