财联社(shè)4月21日(rì)讯(xùn)（记者 王宏）财联社记者从业内获(huò)悉，近期监管部门(mén)正陆续召集相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制利(lì)差损，要求新开发产品的(de)定(dìng)价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价(jià)利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义(yì)，要求公司调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制(zhì)利差损(sǔn)。

　　据悉(xī)，监(jiān)管要求(qiú)险(xiǎn)企新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主要思路是市场有效，监管有为，主珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄体调节(jié)在先，控制节奏，实现软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前监管召(zhào)集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日财联(lián)社记者曾(céng)报道，为引导(dǎo)人身险业降(jiàng)低(dī)负债成本，加强行业负债(zhài)质量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人(rén)身险(xiǎn)部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业(yè)协会以及多(duō)家(jiā)保险公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分(fēn)红险预(yù)定利率和分红水(shuǐ)平等公珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄司负债成(chéng)本(běn)情况，以及降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估利率对公(gōng)司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为、市(shì)场竞争(zhēng)分析(xī)变化等的影(yǐng)响。

　　随后据报道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会的保险公司包(bāo)括中(zhōng)国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京(jīng)参(cān)会的保(bǎo)险公司有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合众人寿、国富(fù)人寿(shòu)、国(guó)华人(rén)寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参(cān)会的一位(wèi)总精(jīng)算师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评(píng)估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普(pǔ)通型长期年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目(mù)前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以(yǐ)先降(jiàng)到(dào)3％，以后(hòu)再动态调整。具体的调整方案还(hái)有待监管(guǎn)研(yán)究后出台。

　　有保险公司业(yè)内人(rén)士对(duì)财(cái)联社记者(zhě)表示：“已经准(zhǔn)备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人士(shì)对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表示，此次主要涉及新开发(fā)产品的定价利率，以往(wǎng)的产品(pǐn)不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差损风险

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例稳步提升，其他(tā)资产(chǎn)以(yǐ)非标(biāo)资(zī)产为主、投资比例持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要(yào)券种(zhǒng)长端(duān)利率(lǜ)中(zhōng)枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标资(zī)产供给有限，保(bǎo)险固收类(lèi)资产配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大(dà)、对投资收益率影响较大。近年监管按(àn)产(chǎn)品类型调整评估利率、防范(fàn)化解利(lì)差损风(fēng)险。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企已就降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识。

　　东吴证券非(fēi)银(yín)团队(duì)此前曾表示，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销售，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预定利率跟随评估利率下行(xíng)，保险公司分红险占比提升(shēng)，有望缓解人身险公司刚性负债成本压力，寿险(xiǎn)产品本(běn)身保(bǎo)本属性有望进一步(bù)强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间(jiān)，保(bǎo)险公司为(wèi)了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在(zài)8％以上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于(yú)调(diào)整寿险保(bǎo)单预定(dìng)利率的(de)紧急通(tōng)知》，全(quán)面(miàn)叫停高预定利率产品，强制寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿(shòu)险保单的(de)预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在20世(shì)纪(jì)80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损(sǔn)风险(xiǎn)。1970年(nián)左右，美(měi)国寿险业竞争激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利(lì)润产品(pǐn)。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资承压(yā)，据美国审(shěn)计总署统计，1975年-1990年间(jiān)共(gòng)有176家人(rén)寿和健康珂润护肤品属于什么档次，珂润护肤品适合什么年龄(kāng)保(bǎo)险公司(sī)破产，其中80％发生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大量对利率敏感的低(dī)利润产(chǎn)品；同时(shí)市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负(fù)债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结(jié)构、下调预(yù)定(dìng)利率的方式来(lái)避免(miǎn)利差损风险。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润(rùn)承压(yā)。保险监管趋严，通(tōng)过发(fā)布(bù)产品负面清单、下调(diào)演示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整评(píng)估利(lì)率等降低负债端成本(běn)。

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