北交所开市至今一年半，公(gōng)募(mù)基金投资北(běi)交所(suǒ)步伐不断推(tuī)进，除了(le)推(tuī)出北(běi)证50指数基(jī)金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主题基金外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所(suǒ)布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表(biǎo)示，随(suí)着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖(wā)掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也(yě)在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票(piào)处(chù)于(yú)投(tóu)资相对早期阶段，更具成长空间，符合“专(zhuān)精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军和科技、制(zhì)造等(děng)行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新(xīn)基(jī)金公告可投(tóu)北交所

　　专业机构挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计(jì)，截至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京(jīng)证券交易所上(shàng)市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司(sī)也发布(bù)公告称，北交所上市(shì)股(gǔ)票(piào)是国内依法发行上市的股票，属于(yú)基金法(fǎ)规(guī)定的“上市交易的(de)股票”。在遵(zūn)守基金合同所规定的投资(zī)目标、投资(zī)策略(lüè)、投资范(fàn)围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司旗下基金可参与(yǔ)北(běi)交所(suǒ)股票的(de)投资。旗下新增基金如果(guǒ)符合基(jī)金合同(tóng)的有(yǒu)关规定(dìng)，亦(yì)可投资北交所上市股票。

　　谈及上(shàng)述现象，中(zhōng)信(xìn)建投基金相关(guān)投研人士表(biǎo)示，公募新基金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专业投(tóu)资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投(tóu)资(zī)机(jī)会，开始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市公司是除(chú)沪深两市以外国内最优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标(biāo)的当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价(jià)值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股(gǔ)总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持(chí)续增加。另一方面，相较(jiào)于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总(zǒng)体规模(mó)较小(xiǎo)，流(liú)动性(xìng)较(jiào)弱(ruò)，亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思去年11月北交所推出北证50指数以来，被(bèi)动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同时，部(bù)分公司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者(zhě)关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更多(duō)资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取决于北交所市(shì)场的赚(zhuàn)钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特(tè)新领域的景气(qì)度(dù)。而近(jìn)期北交(jiāo)所市场出现(xiàn)积(jī)极(jí)信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度(dù)盈利表(biǎo)现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所(suǒ)投资有望实现(xiàn)戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募(mù)基金(jīn)，在投资比(bǐ)例、策(cè)略上也存在差异，但(dàn)未来会加大(dà)对北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的战略定(dìng)位和上(shàng)市公(gōng)司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金(jīn)投资将深入(rù)细分产业链的(de)研(yán)究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大、竞争壁垒高、业绩确定性(xìng)强的个股机(jī)会。同时，也可(kě)根(gēn)据(jù)主板上一些成长赛(sài)道的公司估(gū)值水平，在北交所(suǒ)中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散(sàn)，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参(cān)与转板、新股发(fā)行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人(rén)士也称，我(wǒ)们高度重(zhòng)视(shì)北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主(zhǔ)题基金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市(shì)场情(qíng)况(kuàng)，择机发行更多以(yǐ)北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金产品，另一方面，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票(piào)的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数(shù)量达历(lì)史最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不(bù)过，从2021年(nián)11月15日开(kāi)市(shì)以来，公募投资北交(jiāo)所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中(zhōng)，与新能源行(xíng)业相关(guān)的(de)个(gè)股市值占比较高，而去(qù)年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份(fèn)以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从(cóng)长期(qī)投资的(de)角(jiǎo)度看，北交所的(de)投资价值仍然受到公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交(jiāo)所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级半(bàn)的市场，即投资阶段(duàn)相比一(yī)级市(shì)场（股权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证(zhèng)、深证(zhèng)的(de)大(dà)多数公司而言(yán)又相对(duì)早期，可亲家公亲家母是什么意思，梦见亲家母是什么意思投(tóu)资标的规模也相对(duì)更(gèng)小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说，这也(yě)意味(wèi)着(zhe)更大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投资(zī)价值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行(xíng)业没有明确的(de)偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是比较看好(hǎo)细分行业的、符合“专精特新”属性的(de)隐(yǐn)形冠军：这些公司虽(suī)然普遍规模较小、受到的关(guān)注度(dù)可能(néng)不(bù)高，但在其(qí)所(suǒ)属行业中(zhōng)拥有较强的(de)竞争力，在研发投入的强度上、成(chéng)长性指(zhǐ)标(biāo)上，也不弱(ruò)于创业板、科创板的(de)上(shàng)市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也(yě)表(biǎo)示(shì)，从中长期视角看，随(suí)着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断完善、已上市(shì)企(qǐ)业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内流动性不断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活(huó)跃(yuè)的(de)资(zī)金流入。北(běi)证(zhèng)50指数估值有向上修(xiū)复的(de)空(kōng)间(jiān)，当前配置的(de)性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率(lǜ)和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的(de)北交所整(zhěng)体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金(jīn)将重点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其(qí)是具有专精特新特(tè)性(xìng)的成长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长(zhǎng)性、国(guó)产化逻(luó)辑(jí)强的(de)优质产业(yè)链。更多的阿尔法收(shōu)益可能(néng)聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导体(tǐ)、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏(cáng)较多左侧投(tóu)资机(jī)会。

　　中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研(yán)人士(shì)也(yě)称(chēng)，北(běi)交(jiāo)所有一大(dà)批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策(cè)支持(chí)的(de)东风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者(zhě)带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细(xì)分而言，我们更加看(kàn)好电力设备(bèi)、机械设(shè)备、医药生物等(děng)三个(gè)领域。”

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