大家好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周末高级合伙人律师一年收入多少，律师合伙人分几级，市场都(dōu)在(zài)讨论一个基金经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果到了(le)今年一季(jì)度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三只(zhǐ)产品也基本(běn)重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在一(yī)季度的操(cāo)作中，本基金总体把握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把握了 TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国(guó)特色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行业(yè)正在被市场一部分(fēn)“聪(cōng)明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，海富通股票(piào)混合今(jīn)年以来(lái)涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以来均取得正收(shōu)益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖(lài)交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成交占全市场比重超(chāo)40％的天数已累(lèi)计达到22天，上一次(cì)出现持续(xù)成(chéng)交占比超(chāo)过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持续(xù)约28个交(jiāo)易日(rì)，在此期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次、6次(cì)和5次(cì)单日(rì)涨幅超(chāo)过2％的行情，最大单(dān)日涨幅分别达到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅(fú)达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达到(dào)-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿(yì)元，但总(zǒng)市(shì)值反而减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿(yì)元(yuán)，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招(zhāo)商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为(wèi)“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获(huò)利了结(jié)”四波行情，春(chūn)季(jì)躁(zào)动后往往(wǎng)会有一波明显的(de)调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面(miàn)对这种调整，逢低(dī)加(jiā)仓是最佳策略(lüè)，因为(wèi)往往后续盛夏攻(gōng)势大(dà)概(gài)率创新高。如果今年在业绩披露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经济/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业趋势(shì)以政府(fǔ)支(zhī)持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和(hé)产(chǎn)品销量(liàng)业绩的改善逐渐被市(shì)场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋(qū)势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势(shì)。

　　中泰证券认为，AI等板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦(yì)或基本形成(chéng)本(běn)轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部(bù)亦(yì)或基本形成。本(běn)次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，叠加上述基(jī)本面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释放(fàng)。就资本市场而(ér)言，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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