总市值超(chāo)6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消息，为健(jiàn)全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资本(běn)市(shì)场(chǎng)风险(xiǎn)管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关(guān)工(gōng)作。

　　多位业内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的(de)纳入(rù)ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响，同(tóng)时为科(kē)创(chuàng)板市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动(dòng)

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示(shì)，为健全(quán)多层次资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于科创50指(zhǐ)数的场内期(qī)权品(pǐn)种，科技(jì)创(chuàng)新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(yāng)、国务院关(guān)于推进上海国(guó)际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新(xīn)区高水(shuǐ)平(píng)改革(gé)开放(fàng)决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易和风险管理需(xū)求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科(kē)创板改革先(xiān)行先试的示范(fàn)引领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实(shí)体经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息(xī)，上交所将在(zài)中国证监会指导(dǎo)下认真做(zuò)好科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新(xīn)产品上市，是上(shàng)交所贯彻(chè)落实党的(de)二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完(wán)善金融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新区高水平(píng)改革开(kāi)放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展(zhǎn)战略的(de)重要举措，对(duì)促进(jìn)科创板企业进一步发挥科创能效、支持科创(chuàng)板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行(xíng)平稳(wěn)有序(xù)，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年(nián)4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市公司(sī)519家(jiā)，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需求积极推(tuī)动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研(yán)发(fā)，将(jiāng)其作为完善科创板配套产品体系、提升科(kē)创(chuàng)板吸引(yǐn)力(lì)和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续发挥科(kē)创板改革先行先试示范引领作用(yòng)的(de)重要(yào)举措。

　　“上市科创(chuàng)50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投(tóu)资者风(fēng)险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助(zhù)于科创板更(gèng)好发挥资本市(shì)场改革(gé)试验(yàn)田作用，对于促进科创板和股票期权(quán)市场长期持(chí)续健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市场(chǎng)的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控(kòng)工作，多举措确保新产品平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一直高度(dù)重视ETF期权市(王宝强学历，王宝强不是84年的吗shì)场稳健运行(xíng)和风(fēng)险防控工(gōng)作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加强运行(xíng)管(guǎn)理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会(huì)将进(jìn)一(yī)步完善(shàn)风险防控机制，并根据市场(chǎng)运(yùn)行(xíng)情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所(suǒ)也(yě)表示(shì)，上交(jiāo)所高度重视ETF期权市(shì)场风(fēng)险防控工作，基于我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了投(tóu)资(zī)者适当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持(chí)仓限额制度(dù)等(děng)一系(xì)列风控安排，保障了期(qī)权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品，上(shàng)交所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控措施，并根据科创板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将(jiāng)在目前(qián)行之(zhī)有效的风险防(fáng)控和市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市(shì)场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳上市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在中国证监(jiān)会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市(shì)场各(gè)方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负(fù)责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性受(shòu)益(yì)

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟(shú)、普遍的金融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理、完善市场多空平(píng)衡(héng)机制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交(jiāo)易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据(jù)记者统计(jì)，作为股票市场的基础(chǔ)性风险管(guǎn)理工(gōng)具，早在2015年2月(yuè)9日，上交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市(shì)交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上(shàng)交所上市中证500ETF期(qī)权(quán)，同期(qī)深交所上市(shì)创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在(zài)深交所上(shàng)市交易(yì)。

　　随(suí)着科(kē)创50ETF期权(quán)启动上(shàng)市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一(yī)位公募投资人士(shì)对(duì)此表示，目前我国已经推(tuī)出了(le)不同类型(xíng)的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同(tóng)的市值的公(gōng)司和投(tóu)资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理(lǐ)工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的(de)合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产(chǎn)品，目前(qián)包括华(huá)夏上(shàng)证(zhèng)50ETF、华(huá)泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。

王宝强学历，王宝强不是84年的吗　　而从目(mù)前全(quán)市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元(yuán)，目(mù)前管理(lǐ)规模仅(jǐn)次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场(chǎng)管理(lǐ)规模第二名。另外，易(yì)方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模(mó)分(fēn)别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数跟踪产品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往(wǎng)ETF期权的合(hé)约(yuē)标的，华(huá)夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约标的的可能(néng)性较大(dà)，管理规模和(hé)产品(pǐn)流动性都具备突(tū)出(chū)优势(shì)。”上述(shù)公(gōng)募投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分析(xī)，相(xiāng)关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借助相(xiāng)应的风险管理工具(jù)进行方向性投(tóu)资、波(bō)动率投资等，在(zài)投资层面(miàn)的配套(tào)策略(lüè)也会丰富起来(lái)。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求(qiú)，流动性(xìng)进一(yī)步提高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增(zēng)强(qiáng)股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让(ràng)相应的龙(lóng)头ETF产品的(de)规模和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断增强(qiáng)。”该股(gǔ)票(piào)ETF基金经(jīng)理称。

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