今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情(qíng)之下，引发了全行业所有基(jī)金经理关注，而公募(mù)基金2023年(nián)一季(jì)报揭开(kāi)了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安(ān)积(jī)极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法(fǎ)、应用、算(suàn)力端等领域，因抓(zhuā)住(zhù)了(le)市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今年(nián)以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益(yì)基金。同(tóng)时，较好的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基金经理的关注目光。

　　兴(xīng)证全球(qiú)谢治宇就在(zài)一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关(guān)产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广(guǎng)阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能(néng)

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜(lán)壮阔的(de)行(xíng)情。因抓(zhuā)住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为2023年(nián)表现最强的(de)主动权益基(jī)金(jīn)，最新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现(xiàn)了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们(men)所有的行业，或将成为未(wèi)来最(zuì)强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海外(wài)引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。国内(nèi)厂商也纷纷(fēn)开展结合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关(guān)公司在产业端的积极(jí)布局，人(rén)工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一(yī)季度(dù)主要投(tóu)资在人工(gōng)智能领域，算法、应(yīng)用、算(suàn)力端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从(cóng)诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整。相(xiāng)较去年底，除了中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科(kē)、盛美上海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截(jié)至4月21日，今年以来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮信(xìn)息更是(shì)年(nián)内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科(kē)技、江(jiāng)波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)超(chāo)60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动(dòng)基金(jīn)净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看，诺安(ān)积极(jí)回报并没有保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位，一季(jì)度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基(jī)本(běn)保持在90％以上的仓位水平，去(qù)年三季(jì)末、四(sì)季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另(lìng)外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年底(dǐ)变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公(gōng)司(sī)、圣邦股份(fèn)、北方华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安(ān)成(chéng)长的(de)一季报中写道，主(zhǔ)要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接(jiē)即(jí)将到(dào)来(lái)的(de)科技大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到(dào)了临近(jìn)拐点(diǎn)的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端(duān)一季度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见底。伴随着(zhe)疫后(hòu)经济恢(huī)复，未来需求端将对设(shè)计(jì)板(bǎn)块持续拉动。

　　同时我们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几(jǐ)乎(hū)我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最强(qiáng)的产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算力(lì)几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来(lái)芯(xīn)片需(xū)求的重(zhòng)要增长。新需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前(qián)到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的(de)制裁(cái)已(yǐ)经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的(de)地步(bù)，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案(àn)对我(wǒ)国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏(fá)善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另一方面在国内设备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽(suī)然美国的(de)制裁(cái)对我国先进制(zhì)程(chéng)的扩产造成了一定的(de)影响(花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国(guó)产化率却取(qǔ)得了突飞(fēi)猛进的增长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代(dài)进程加(jiā)速对(duì)设备材(cái)料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业绩一(yī)路(lù)领跑，冠(guān)军(jūn)基金(jīn)的(de)规模(mó)也出现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主(zhǔ)动权(quán)益基金。这(zhè)一业绩(jì)还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领(lǐng)域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基(jī)金一季度(dù)规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡(cài)嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也屡见报端(duān)，成(chéng)为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值大(dà)涨(zhǎng)以及投(tóu)资者申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在一(yī)季度规(guī)模均(jūn)出现上涨，除了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基金的总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末的(de)331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基(jī)金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进(jìn)行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投(tóu)研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金(jīn)经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受到市(shì)场关(guān)注。

　　从最新一季报披露情况看(kàn)，谢治(zhì)宇主要加仓半(bàn)导体(tǐ)及光模块相(xiāng)关板块，他也(yě)坦言在一(yī)季度主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的兴(xīng)全(quán)合润(rùn)基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技(jì)、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨(chén)股(gǔ)份四(sì)只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术应用(yòng)于设备检测、产(chǎn)品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资(zī)者关(guān)系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术对(duì)海康(kāng)威(wēi)视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业务是为(wèi)云计算(suàn)和人工智能领域提提供以芯片为基础(chǔ)的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包括内存(cún)接(jiē)口等。晶(jīng)晨股份也是全(quán)球布局、国内领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商。截(jié)止4月21日，中际旭(xù)创(chuàng)今年以(yǐ)来(lái)暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的(de)时(shí)间就狂买8个多亿，直接买进第七大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏(péng)鼎控股、芒果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在(zài)一季(jì)度(dù)退出兴全(quán)合润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一季度除(chú)了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风(fēng)险因素减(jiǎn)弱(ruò)，一季度A花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗股市(shì)场(chǎng)上证指数(shù)上涨(zhǎng)5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数(shù)上(shàng)涨较多，A股板块分(fēn)化更明显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突(tū)破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块(kuài)等子版块带(dài)动的(de)人工智(zhì)能、中字(zì)头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用(yòng)端中游戏、影视等板块(kuài)也实现较(jiào)大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位(wèi)，对人(rén)工智能(néng)相关产业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成长价值，不(bù)断(duàn)寻找具有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持(chí)了计(jì)算机、大众消费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获超47％的收益，让(ràng)招商基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一(yī)季报的披(pī)露(lù)揭开了(le)朱红(hóng)裕(yù)的投资思路和(hé)路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季度(dù)末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该基(jī)金成立以(yǐ)来的最(zuì)高值，显示出一(yī)种(zhǒng)积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三(sān)季报、年报来看，其仓(cāng)位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一(yī)季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示(shì)，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆(lù)、中国香(xiāng)港股票(piào)市值占基金(jīn)净值比例(lì)分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华(huá)科技、美的集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底，朱红裕整(zhěng)体做了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏感度相(xiāng)对较(jiào)高的部分制(zhì)造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业，同时，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢(féng)低(dī)增持(chí)了(le)港股中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一(yī)定的超额收益，但市场的博(bó)弈程度超出了我们的预(yù)期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较(jiào)为显著的偏离。我们将(jiāng)基于(yú)中长期(qī)的行业研究视野(yě)，逆势而(ér)行。

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