5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连2两白酒是多少ml 二两酒五个小时还会吹出来吗续20日(rì)保持在1万亿以(yǐ)上，市(shì)场对于人(rén)工智能(néng)、消费、新能(néng)源(yuán)等板块看法(fǎ)分歧较大，截至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商(shāng)发布了(le)5月金股(gǔ)和(hé)策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设(shè)备行业板(bǎn)块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最(zuì)高的板块，占比接近(jìn)1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金(jīn)股，两者一(yī)定程度与中特估概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计(jì)算机板块关注度(dù)则快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破，可能(néng)会成为AI概(gài)念笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸零售(shòu)的(de)关注度也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧(shāo)烤(kǎo)和五一旅(lǚ)游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐的金(jīn)股标的集中(zhōng)度(dù)来看，150多只金股中，有22只金股同时被(bèi)2家(jiā)及以(yǐ)上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时(shí)获得(dé)3家以上机构推荐，分别(bié)是三七互(hù)娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有(yǒu)望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾(gù)，小(xiǎo)商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回看(kàn)4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益(yì)名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献(xiàn)其中绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益(yì)紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩均不(bù)如近(jìn)几期，主(zhǔ)要(yào)与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家(jiā)机构的金股中仅(jǐn)宁德时(shí)代涨(zhǎng)幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老窖(jiào)则出现了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三(sān)、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多数持保守看法(fǎ)

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是(shì)电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工(gōng)，对地产股(gǔ)的走势机构有分歧(qí)，区域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件驱(qū)动所以有短期的机会。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在5月(yuè)出现上涨，其他年份均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月(yuè)的市场表现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺激(包(bāo)括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不会(huì)停止;同时(shí)，管理层(céng)对信(xìn)用(yòng)风险(xiǎn)及资产(chǎn)价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投(tóu)资缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通(tōng)胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度(dù)的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市场依然维(wéi)持震荡格局，长期看二级市场(chǎng)估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望迎(yíng)来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一把反弹，国企改革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少负债(zhài)，要(yào)么增加资本(běn)，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有(yǒu)所缓和，但尚无法期望经(jīng)济(jì)会(huì)出现持续或者大幅(fú)改善;资金利率的回(huí)落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出(chū)现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险偏好受刚性(xìng)兑付(fù)打破预期影(yǐng)响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供(gōng)给担忧。总(zǒng)体上仍维持(chí)二季度投资策略(lüè)观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持低(dī)仓(cāng)位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘(pán)股如医(yī)药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一(yī)线白马等业绩增长(zhǎng)确定性高、估值(zhí)不高，可以有相对(duì)收益。(关键词(cí)：医药、食(shí)品(pǐn)饮料(liào)等(děng)白(bái)马(mǎ)股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月市(shì)场环境(jìng)，一些(xiē)积(jī)极(jí)因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给(gěi)市场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期(qī)或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性、事件性(xìng)亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来(lái)看，短(duǎn)期打(dǎ)破(pò)概率(lǜ)偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市(shì)场下跌(diē)后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调(diào)后(hòu)的反弹。

　　中信策(cè)略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市场对短期经(jīng)济预期偏乐(lè)观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对(duì)冲来自房地产等领域(yù)带来的经济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革和(hé)结构(gòu)调(diào)整依(yī)然是政策主要目标，政府不托底，政策(cè)不(bù)全面放松的情况下，房(fáng)地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难(nán)以改变基(jī)本面弱平衡向下打破的趋(qū)势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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