为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的(de)股票(piào)价(jià)格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站披露了一则行政(zhèng)处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供(gōng)资金(jīn)，委托(tuō)蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明(míng)土、李传武合(hé)谋，控(kòng)制35个证券账户，利(lì)用资金(jīn)优势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看(kàn)，究竟是(shì)怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股票

　　多人合谋操纵股(gǔ)价(jià)

　　根据证监会行政处罚决(jué)定(dìng)书披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人(rén)、实际控制人何德平和他(tā)的妻(qī)子黄(huáng)秀芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司(sī)董事长蒋维，提(tí)供保证金约(yuē)3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所(suǒ)掌控的上(shàng)海海得泽广(guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资(zī)金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬(tái)高(gāo)“新美星”股价，以(yǐ)便(biàn)何德平(píng)所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后(hòu)能够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市场买入并交(jiāo)易“新美星”，且(qiě)在后续操作中向黄秀芳反(fǎn)馈(kuì)其操作(zuò)情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李传武共同操(cāo)纵“新(xīn)美(měi)星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自筹(chóu)得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共(gòng)同(tóng)交易“新(xīn)美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好(hǎo)地共同抬(tái)高“新美星”股价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交(jiāo)金(jīn)额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，利用资金优(yōu)势、持股优势，连(lián)续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交易价(jià)格，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近(jìn)4800万元(yuán)

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联(lián)合(hé)毛明土、李传武，控制(zhì)35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美星”股价(jià)，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总(zǒng)体来(lái)看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占市场申买(mǎi)量比例(lì)超20％的交易(yì)日(rì)有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数(shù)占总股本比例自2019年(nián)3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通(tōng)股达到峰值，占流通股本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的(de)比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始，账(zhàng)户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月28日期(qī)末(mò)持(chí)股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持股量显著增加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股(gǔ)量涨幅(fú)较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账(zhàng)户(hù)组有两段典型(xíng)的拉抬期间：2019年3月(yuè)1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价(jià)或(huò)市价申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至(zhì)3月22日(rì)，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占账户(hù)组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对应(yīng)成交(jiāo)股(gǔ)数（不含(hán)对倒）为(wèi)2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分(fēn)点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指1.55个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和(hé)对倒，并反向卖(mài)出获利的行为。经测算，扣除佣金(jīn)和相关(guān)税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财、而非(fēi)操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操(cāo)纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理人提出(chū)多点申诉意(yì)见(jiàn)，请求不予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足(zú)以证明蒋维(wéi)受何德平或(huò)黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联(lián)合(hé)他人(rén)操(cāo)纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系委(wěi)托理财关(guān)系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维(wéi)没有将(jiāng)其与毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)等(děng)人(rén)讨论(lùn)交易新美星(xīng)的(de)情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四(sì)是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳利(lì)益并不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组(zǔ为什么福建女人不能娶)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不(bù)应对毛明(míng)土账户组、李传武账户组交易行为承担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询(xún)问笔(bǐ)录的(de)合法性及真实性。

　　第六，何(hé)德平对黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳系(xì)独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推定或认定另一(yī)方(fāng)承担责(zé)任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分(fēn)账(zhàng)户的(de)控制关系、委托理(lǐ)财(cái)关系(xì)等提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经(jīng)复核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主要(yào)陈(chén)述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个主体(tǐ)参与(yǔ)、多个(gè)环(huán)节实施、环环相扣、锁链式的(de)上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完(wán)成的操纵行为。在案证据可以证明，何(hé)德平、黄秀芳向蒋维提供资金作为(wèi)保证金(jīn)，委托(tuō)其(qí)通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星(xīng)股价(jià)，蒋(jiǎng为什么福建女人不能娶)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知(zhī)悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非(fēi)合法(fǎ)理财。在案(àn)证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划(huà)操盘、拉抬股价，并且(qiě)采(cǎi)取了联合影响股价的行动(dòng)，属于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上(shàng)为后续的合谋操纵起(qǐ)到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此(cǐ)毛明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳(fāng)、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚(fá)时(shí)将合(hé)谋各方视为一(yī)个整体，不区(qū)别对待各方账(zhàng)户组(zǔ)。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条第一项规(guī)定，构成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第二百零三条所述的操纵证券市场行(xíng)为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就(jiù)操纵(zòng)证券市场行为(wèi)，对何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德(dé)平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另(lìng)外(wài)，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法(fǎ)的相关情况，行政处罚决定书披露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀芳夫妇持有公(gōng)司(sī)80万股(gǔ)股(gǔ)份(fèn)，占新(xīn)美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月(yuè)19日(rì)开(kāi)始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年(nián)12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露(lù)违(wéi)法，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)及其(qí)代理人提出(chū)：第一(yī)，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不(bù)存(cún)在代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指定账户的(de)原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息(xī)。第二(èr)，涉案(àn)股份仅(jǐn)为1％，不具有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策(cè)产生重大(dà)影响，情(qíng)节(jié)轻微。第三(sān)，即便认定代持成立(lì)，何(hé)德平对借款、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有主观过(guò)错(cuò)，不应受(shòu)到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予(yǔ)处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据(jù)黄秀芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽(zé)广(guǎng)交易流(liú)水、资金流(liú)水(shuǐ)及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金和减持所得系家庭共同财产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德(dé)平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导(dǎo)致新(xīn)美星(xīng)违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第六十三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规(guī)定，证监会决定：就信息披(pī)露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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