5月12日(rì)晚间，江铃汽车(chē)公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃重型(xíng)汽车有限公(gōng)司（江铃(líng)重汽(qì)）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定(dìng)的交(jiāo)易对方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡(kǎ)车）。

　　江铃重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以2.7亿元价(jià)格接手的资产，不过(guò)原计(jì)划在(zài)重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车却因此(cǐ)背上(shàng)了包袱(fú)。江铃重(zhòng)汽在8年间亏损额度(dù)超过20亿元。而且江铃汽(qì)车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让铺路(lù)，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯(sù)到两(liǎng)年前(qián)。在2021年5月7日，江铃(líng)汽车曾披露，拟以不低(dī)于(yú)7.64亿元的(de)价格，通(tōng)过(guò)山(shān)西(xī)省(shěng)产权交易市场公(gōng)开挂牌(pái)方式，出售(shòu)全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当时(shí)，江铃(líng)重汽对(duì)接(jiē)盘方(fāng)开出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企业，2020年度在全球生产(chǎn)销售重(zhòng)型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司盈(yíng)利，并在2018-2020年经审计合并(bìng)报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述股(gǔ)权挂牌(pái)公告(gào)期(qī)于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征集到一名意向受让方，符合(hé)上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易(yì)规则(zé)支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出(chū)售交(jiāo)易股权签(qiān)署了《关于江铃(líng)重型汽车有限公司100％股权的股权(quán)转让协议(yì)》，确定就目标股(gǔ)权支付的基准价款为(wèi)人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不过，江(jiāng)铃汽车5月(yuè)12日(rì)公告称，该笔交易(yì)需要获(huò)得国(guó)资管理有(yǒu)权单位的批准(zhǔn)，但由于(yú)交易所需(xū)的政府审批(pī)事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的(de)时(shí)间内完成，项目双方经协(xié)商一(yī)致(zhì)，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终仍(réng)以失败告终。需(xū)要提及的是，江(jiāng)铃重汽命(mìng)运颇为坎坷，此(cǐ)次(cì)交(jiāo)易已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑(hēi)洞(dòng)”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业集团。作(zuò)为一家老牌国营企(qǐ)业，该(gāi)公司(sī)主要(yào)什么是等量关系式，什么是等量关系四年级组(zǔ)装(zhuāng)生产重型卡车与货(huò)车，但(dàn)由于经(jīng)营不善陷入发(fā)展困(kùn)境，在2007年第(dì)一次被重组。中国(guó)兵(bīng)器(qì)装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将(jiāng)太(tài)原重(zhòng)汽(qì)重组为太原长(zhǎng)安重汽，作为长(zhǎng)安汽车进入重卡领域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原(yuán)重汽2011年的亏损已达1.4亿(yì)元，2012上半(bàn)年的(de)总销(xiāo)量为439辆。到2012年(nián)第一季度，太原重汽的净资(zī)产仅(jǐn)为2.5亿(yì)元，已(yǐ)难以实现正常(cháng)运转。

　　不过，江铃汽车却对太原重(zhòng)汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中接手(shǒu)太原长安重汽的(de)全(quán)部股权，并于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当(dāng)初(chū)，江铃汽车进入重卡(kǎ)领域的意图是(shì)实现商用车(chē)全(quán)覆(fù)盖(gài)。2013年，江(jiāng)铃汽(qì)车(chē)曾表示(shì)，最(zuì)终将建成年产10万(wàn)辆(liàng)重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动机的(de)大型重卡企业，达产后主营业(yè)务(wù)将超过200亿(yì)元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营(yíng)状况并不(b什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同(tóng)时期东风公司、中国(guó)重(zhòng)汽、一汽解(jiě)放(fàng)等(děng)头部企业的单(dān)月销量，就(jiù)已超过江铃重汽几年(nián)的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽车不(bù)再披露有关江铃重卡的销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据(jù)显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃汽车重型汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损(sǔn)最为严(yán)重(zhòng)，超5亿元(yuán)。而且(qiě)2021年，江铃重(zhòng)汽仍然呈现亏损状态，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重(zhòng)汽总(zǒng)负债为12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债(zhài)的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对(duì)江铃重汽进行了11.42亿元的现金增(zēng)资。这一举动的主(zhǔ)要(yào)目的是降低江铃重汽的资产(chǎn)负债率，便于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利于(yú)江铃重汽进行(xíng)业(yè)务(wù)重组。

　　“地主(zhǔ)家”也(yě)没余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近(jìn)年(nián)来(lái)日子也不(bù)太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和(hé)301亿(yì)元(yuán)，这三(sān)年(nián)内，其(qí)实(shí)现归母净(jìng)利(lì)润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年(nián)间(jiān)，江铃汽(qì)车收(shōu)到的政府扶持(chí)资金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的(de)净利润。而扣除非经常性损益后，江铃(líng)汽(qì)车在(zài)这两年的扣非归母(mǔ)净利润分别为2962万元和-2.3亿(yì)元(yuán)。

　　而且江铃(líng)汽车在这两年现金流状况也不(bù)佳。在2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还达(dá)到36.98亿元，到了2021年即(jí)降至17.6亿元，而到了2022年这一科目变(biàn)成了-15.19亿元。而且今年一季度，这一科(kē)目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿(yì)元，较上(shàng)年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润(rùn)仅为1.83亿(yì)元(yuán)，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔沃(wò)接盘告吹，江铃(líng)重汽这一“包袱”仍然(rán)背在江铃汽车肩上(shàng)。而(ér)江铃汽车此次也表示，江铃重汽(qì)已暂停生产和销售(shòu)，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来(lái)公司仍将继续积极推进(jìn)江铃重(zhòng)汽(qì)的重(zhòng)组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面(miàn)称。

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