金(jīn)融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需！

　　日前(qián)，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回(huí)的白糖(táng)期货正在(zài)迎(yíng)来疯狂时刻(kè)。五(wǔ)一(yī)假期(qī)之前的最后一(yī)个(gè)交易日，在(zài)郑州(zhōu)商品(pǐn)交(jiāo)易所交易(yì)的(de)白糖主力(lì)期(qī)货合约收盘成功站上(shàng)7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是(shì)，如此关(guān)键(jiàn)的信息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之(zhī)中，并未引起市(shì)场关注。直(zhí)至昨(zuó)日(rì)（5月22日），白(bái)糖主力合约(yuē)收盘站上7100/吨关口，市场资金虎躯一震(zhèn)，恍然(rán)醒悟。

　　5月23日，白糖(táng)主力合约盘(pán)中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打(dǎ)破(pò)7200元/吨关口(kǒu)，创下7202元/吨的(de)高点。

　　六年一次(cì)的白糖周(zhōu)期

　　而上一次白糖主力期货(huò)合约打(dǎ)破7000元/吨大关(guān)还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正在(zài)上演(yǎn)最(zuì)后的末日疯(fēng)狂，一(yī)天之内，白(bái)糖主(zhǔ)力合约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点(diǎn)位，收盘大涨4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就创下(xià)7314元/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖(táng)期货开始一(yī)路狂(kuáng)跌，直至2019年年(nián)初才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的注意的是(shì)，从白糖主力合(hé)约(yuē)价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六(liù)年一(yī)次(cì)的白(bái)糖周(zhōu)期十(shí)分(fēn)准(zhǔn)时，从未缺席过(guò)。而形成这种周(zhōu)期的原因(yīn)与白糖期货(huò)的(de)种植周期有(yǒu)关，一般甘(gān)蔗的(de)每三(sān)年(nián)一个种植(zhí)周期(qī)，这从(cóng)根本(běn)决定了白糖周期到来。

　　此轮白糖周(zhōu)期已经渐入高潮

　　目前，此轮白糖(táng)周期已经(jīng)渐入高潮，据生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场价格报6962元/吨，较去年(nián)底(dǐ)涨(zhǎng)幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖(táng)价格已(yǐ)经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白(bái)糖供给方面，减产是大(dà)概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国(guó)糖(táng)业协会发(fā)布的全国食(shí)糖产(chǎn)销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年(nián)4月底，甜菜(cài)糖(táng)厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除(chú)云南省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产(chǎn)外(wài)，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季逐步进(jìn)入尾声，除云南地区外，广(guǎng)西等主产区陆续(xù)收(shōu)榨。由于广西前期受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降幅高(gāo)于预(yù)期，22/23榨季国(guó)内糖产量延(yán)续下滑趋势。

　　据农业农村(cūn)部预测，22/23榨季(jì)全(quán)国食糖产量约(yuē)933万吨(dūn)，同比下降2.4衢州是哪个省的城市 衢州在浙江富裕吗%，其中广(guǎng)西白糖产(chǎn)量(liàng)约530万吨，同比(bǐ)减(jiǎn)少约80万吨(dūn)。考虑(lǜ)国内白糖需(xū)求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过(guò)500万吨。

　　短时间(jiān)增(zēng)产(chǎn)对白糖来(lái)说并不现实(shí)，由(yóu)于国(guó)内糖料(liào)作物种植面积增长有限(xiàn)，国内糖料作物产量也(yě)增长缓慢(màn)且有(yǒu)限，我国(guó)食糖产量整体保持平稳，年产量在(zài)1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消费量每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国际市场供需情况也不容乐观(guān)。

　　据消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织(zhī)）发布(bù)的(de)报告显(xiǎn)示，4月(yuè)国际食品价格指数(shù)出(chū)现1年以来的首次回升，食糖、肉类及大米(mǐ)的(de)世界报(bào)价上涨(zhǎng)。粮(liáng)农组织(zhī)食(shí)糖价(jià)格指数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的(de)新(xīn)高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全球总产量的76%；前四(sì)大出口(kǒu)国分(fēn)别是巴西、泰国、澳大利亚和印(yìn)度，整体贸易量占全球比重超过67%。

　　但是作(zuò)为全球(qiú)主要产糖国之(zhī)一，印度正面临甘(gān)蔗产量下降(jiàng)危机，加上政(zhèng)府实施的出(chū)口限制，世界各(gè)地的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两大(dà)白糖龙头股中粮糖业、南宁(níng)糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南宁(níng)糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至目(mù)前，今年以来，中(zhōng)粮(liáng)糖(táng)业(yè)累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年内(nèi)涨幅超(chāo)过40%。

　　至于白糖主(zhǔ)力合约是否会重蹈(dǎo)覆(fù)辙，还是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答(dá)案。

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