5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块看法分(fēn)歧(qí)较大，截至5月4日，已有多家券商发布了5月金(jīn)股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计(jì)推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占(zhàn)比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股，两者一定程度与中特估概念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提(tí)升最为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注(zhù)度则快速下降，这也(yě)与4月(yuè)份行(xíng)情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先突破，可(kě)能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关(guān)。

　　从各家(jiā)券商推荐的金股标(biāo)的(de)集(jí)中(zhōng)度(dù)来看，150多(duō)只金股中，有22只金股同(tóng)时(shí)被2家及以上的(de)机(jī)构共(gòng)同推(tuī)荐。其(qí)中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别(bié)是三(sān)七互娱、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也(为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭yě)主要是两点：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡献其中(zhōng)绝大(dà)多(duō)数收益，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看(kàn)，34家券(quàn)商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股(gǔ)策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门金股上则表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家(jiā)机构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高(gāo)的金股(gǔ)。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持(chí)保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券(quàn)商(shāng)对五月份的(de)投资(zī)方向(xiàng)做了预判，综合多家观(guān)点，券商们(men)对五(wǔ)月(yuè)的大盘的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动(dòng)，推荐较多的行业是电气设备、消费、医(yī)药、军(jūn)工，对地(dì)产股的走势机构有分(fēn)歧，区域规划、券商、沪港通、个股(gǔ)期权则(zé)因有事件驱动所(suǒ)以有(yǒu)短期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月股票市场的(de)相(xiāng)对弱势。这有悖于现代投(tóu)资(zī)理论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出现上涨，其(qí)他年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通(tōng)道、通胀继续低位(wèi)徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只(zhǐ)托不举、定点发力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭(niǔ)转市场有底(dǐ)无高度的现状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策(cè)略认为市场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体(tǐ)系国际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机(jī)会，可(kě)以做一把(bǎ)反(fǎn)弹(dàn)，国企改革红利释放非常值得(dé)期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背(bèi)景下，要(yào)么减(jiǎn)少(shǎo)负债，要(yào)么增加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本(běn)会带来股票供给(gěi)压力(lì)，市场尚(shàng)未走出这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但尚为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭无法期望经(jīng)济会出(chū)现持(chí)续或(huò)者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险偏(piān)好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季度投(tóu)资策略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭低仓位;相对来(lái)说，中(zhōng)盘股如医药、家电(diàn)、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业绩(jì)增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底限(xiàn)思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策性、事件性(xìng)亮点望(wàng)提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理(lǐ)层的政策取向来看，短期打破概率(lǜ)偏(piān)低，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些积极因(yīn)素出现，建议备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先(xiān)，A股盈利增速下行(xíng)确立，并将(jiāng)继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下(xià)，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政(zhèng)策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来自(zì)房(fáng)地产等领域带来(lái)的经(jīng)济(jì)下行动能，基本面预期很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然(rán)是政策(cè)主要目标(biāo)，政府(fǔ)不(bù)托(tuō)底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵，IPO重启对风险(xiǎn)偏(piān)好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打破的(de)趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍(réng)将继续维持(chí)弱(ruò)势(shì)下(xià)跌(diē)格局。

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