金融界4月28日(rì)消息 为规范开展内地与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互换市场(chǎng)互联互通合(hé)作相关业务，保护境内外投资(zī)者(zhě)合法(fǎ)权益，维(wéi)护利率(lǜ)互换市场秩序，中国人民银行(xíng)制定了(le)《内地与(yǔ)香港利率互换(huàn)市场互联互(hù)通合作管(guǎn)理暂行办法》，现(xiàn)予以公布，自2023年4月28日起施行。

　　中(zhōng)国人民银行(xíng)有关部门负责人(rén)表示，未来中国人民银行将根据市场发展(zhǎn)情况，适时增加投资品种，调(diào)整交(jiāo)易和清算额度，优化交易清算安排，为境外投资者(zhě)提供更加便利高(gāo)效的风险管理工具。另(lìng)外(wài)，两地(dì)监管当局(jú)将结(jié)合(hé)各方(fāng)面情(qíng)况(kuàng)，在风险可控、对等互(hù)利的原则(zé)下，适时研究扩展至“南向互换通(tōng)”。

　　以下为中国人民银行有关部门负(fù)责人(rén)就《内地与香港利率互(hù)换市场互联互通合(hé)作管理暂行(xíng)办法》答记(jì)者问

　　一(yī)、符合中国人民(mín)银行要求的境外投(tóu)资者(zhě)包括哪(nǎ)些？

　　答：符合(hé)《中国人民银(yín)行(xíng)关于(yú)境外央行(xíng)、国际金融组织、主权财富基金运(yùn)用(yòng)人民币投资(zī)银行间(jiān)市(shì)场有(yǒu)关事宜的(de)通知》（银发〔2015〕220号）、《中国人民银行关于进一步做好境(jìng)外(wài)机构投资者投资银(yín)行间债券市(shì)场有关事宜的公(gōng)告》（中国人民银行公告〔2016〕第3号(hào)）和《内地与香港(gǎng)债券市场互联互通合作管(guǎn)理暂行办法》（中国人民银行令〔2017〕第1号）等(děng)文件要求、完成(chéng)银行(xíng)间债券市(shì)场准(zhǔn)入备(bèi)案的(de)境(jìng)外投资者等，可(kě)根(gēn)据(jù)《内地与香(xiāng)港利(lì)率(lǜ)互(hù)换(huàn)市场(chǎng)互联互通合作管理暂行办法(fǎ)》（以下简称(chēng)《办法》）相关规定参与“北(běi)向(xiàng)互换通(tōng)”。

　　二(èr)、“北向互换(huàn)通”境内外投资者可以签(qiān)署的(de)协议(yì)范(fàn)围(wéi)是(shì)什么(me)？

　　答(dá)：根据《办法》，境内外投(tóu)资者开(kāi)展“北(běi)向(xiàng)互换通”交(jiāo)易前可以(yǐ)与交易对手(shǒu)方(fāng)签署经中国人民(mín)银行认可的衍生品主协议或其(qí)他协议，包括NAFMII、ISDA主协议以及中(zhōng)央清算衍生品(pǐn)执行(xíng)协议(yì)（CDEA协议）等衍生品(pǐn)协议。境内投资(zī)者应当将是否(fǒu)签署协议(yì)、签署协议类型等事项向中国外汇交(jiāo)易中心备案(àn)。目前，中国银行间市场(chǎng)交易商协会(huì)正在研究制定(dìng)“互换通”衍生品(pǐn)协议，待其(qí)正式发(fā)布后也可供(gōng)境(jìng)内(nèi)外(wài)投资者选(xuǎn)择签署。

　　三、“北向互换通(tōng)”境外投(tóu)资者的投资范围是什么？

　　答(dá)：“北向互(hù)换(huàn)通”境(jìng)外(wài)投资者现阶段可在(zài)银行间市场开展符合集中(zhōng)清算要求的人民币(bì)利率互(hù)换交易。

　　四、《办法》中认可(kě)的境外电子交易平台、境内电子交易平台包(bāo)括哪(nǎ)些(xiē)？境外(wài)投资者的对手方、交(jiāo)易模式(shì)有哪些要求？

　　答：目前“北(běi)向互换通”下受(shòu)认可的境外电子(zi)交易平台包括TradeWeb、Bloomberg，未来可应市场(chǎng)需求加(jiā)入其(qí)他受认可的电子(zi)交易平台，受认可(kě)的境(jìng)内电子交易平台为中国外汇交易中心。

　　为(wèi)便利境外投资者开(kāi)展人(rén)民币(bì)利率(lǜ)互(hù)换交易，“北向互换通”参照“债券(quàn)通”相关安(ān)排，由(yóu)境(jìng)内(nèi)投资(zī)者(zhě)（即(jí)“互(hù)换(huàn)通”报价商）与(yǔ)境外投资者进行(xíng)交易，“互换通”报价(jià)商名单可在中(zhōng)国外汇交(jiāo)易中心(xīn)网站(zhàn)上查询。

　　“北向(xiàng)互换(huàn)通”交易(yì)在境内电子交易平台达成，交(jiāo)易一经达(dá)成即视(shì)为交易(yì)已(yǐ)确认。境外投资者可通过中国人(rén)民银行认(rèn)可的(de)境(jìng)外电子交易(yì)平台与境内电子交易平台的连(lián)接，向境(jìng)内电(diàn)子交易平台发(fā)送(sòng)交易(yì)指令，与(yǔ)“互换通”报价商达成交易。

　　五、中国人民银(yín)行(xíng)认可(kě)的(de)境内清算机构和(hé)香港(gǎng)证监会认可的(de)境(jìng)外清算机构包括哪些(xiē)机构？

　　答：目(mù)前(qián)，中国人民银行认可的境内清算机(jī)构为(wèi)银(yín)行间(jiān)市场清算所(suǒ)股(gǔ)份有限公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称上海清算所），香港证监会(huì)认可的境外清算机构为(wèi)香港交易(yì)所(su来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗ǒ)旗(qí)下香港场(chǎng)外结算有限公(gōng)司（以下简称(chēng)场外结算(suàn)公司）。

　　六(liù)、境外(wài)投资者开展集中(zhōng)清算的主要流程是？

　　答：境外投资者需要申请获得场外结算公司清算会员资格或(huò)作为清(qīng)算客户委托(tuō)场(chǎng)外(wài)结(jié)算公司(sī)综(zōng)合(hé)清算会(huì)员代理清(qīng)算，并与场(chǎng)外结(jié)算公司综合清算(suàn)会员(yuán)签订客户清算(suàn)协议。交易达成后，境(jìng)内外清(qīng)算机构对交易进行风控(kòng)检查，对于符合集中清算(suàn)要求的交(jiāo)易及(jí)时纳入集中清(qīng)算(suàn)。境外机(jī)构通过场外结算公司(sī)或(huò)其综合清算会员(yuán)完成保证金(jīn)及资金(jīn)结算。

　　七、“互(hù)换通(tōng)”下，境内(nèi)外清算机(jī)构如何进行衍生品交易的合约替代？

　　答：合约替代(dài)是指(zhǐ)清算机构作为中央对手方针对已成交的交易充当买方的(de)卖方和卖方的买方的(de)一种法律安排，并(bìng)据此与买方(fāng)和卖方(fāng)建(jiàn)立(lì)两个新合约(yuē)，以清(qīng)偿买卖双方之间的初始债务。“北向互换通”业(yè)务中(zhōng)，境(jìng)外(wài)与(yǔ)境内参与者达成的(de)交易在经过上海清算所(suǒ)与场外结算公司的集(jí)中清算(suàn)审核(hé)后(hòu)，上海清算所与(yǔ)场外结算公司于(yú)当日将(jiāng)交易进行合约替代，进入集中清算(suàn)，生成为三个独立的新合约，分别为(wèi)境外参(cān)与者与场外结算(suàn)公司、场外(wài)结算公(gōng)司(sī)与上(shàng)海清算所(suǒ)、上海清算(suàn)所与境内参与(yǔ)者之间(jiān)的合约。境外(wài)来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗与境内参与者(zhě)之间将不(bù)再存在合同关(guān)系。对于(yú)未纳入集中清算的交易(yì)，依照(zhào)成交双方约定的处置方式进行处置。

　　八、“互(hù)换通”业务场(chǎng)景(jǐng)下的跨境资金流(liú)动(dòng)如何管(guǎn)理？

　　答：在(zài)“互换通”业(yè)务场景下，上(shàng)海(hǎi)清算所与场外(wài)结算公(gōng)司(sī)之间的跨境(jìng)资金结算主要(yào)通过人民币跨境支付系统(tǒng)办理(lǐ)。同(tóng)时(shí)，场外结算公司可在境(jìng)内(nèi)银(yín)行开立人民币(bì)基本存款账(zhàng)户和人民币(bì)“互换通”结算专用存款(kuǎn)账户(hù)（NRA账户），作为(wèi)极端(duān)情况下应急结(jié)算安排。NRA账户收支范围包(bāo)括(kuò)：“互(hù)换通(tōng)”交易结(jié)算资金、因“互换通”交易结算需要(yào)在应急(jí)情况下所(suǒ)融(róng)入资金(jīn)的(de)本息和费用以及符合(hé)中国(guó)人民银(yín)行规定的其他收入(rù)支(zhī)出等。

　　此外(wài)，作(zuò)为(wèi)“互换通”业务风控方案的(de)一(yī)部分，上海(hǎi)清算所与场外结算公司(sī)将针对(duì)双方清算所之间(jiān)的风险敞口(kǒu)建立“互换通”资源池安排。双方(fāng)向“互换通(tōng)”资源池缴纳担保品，该资源池(chí)独立于每一中央对手(shǒu)方(fāng)从各自清算参与者收取(qǔ)和追缴的(de)保证金、清算基金之外，不用(yòng)于任(rèn)何会(huì)员机构的违约损失(shī)分摊。上海清算所向资源池缴纳的资金存放在以场外结算公司名义于境外开立的(de)“互换通”专用账(zhàng)户，场(chǎng)外结(jié)算公(gōng)司(sī)向资源池缴纳(nà)的(de)资金存放(fàng)在以上海清算所名义于(yú)境内开立的(de)“互换通(tōng)”专用人民(mín)币(bì)/外币账户，相关(guān)账户内资金可豁免跨境债权(quán)债务登记(jì)及额度管理要求(qiú)。场(chǎng)外结算公司(sī)与上(shàng)海(hǎi)清算所每日基于双(shuāng)方清算所(suǒ)之(zhī)间(jiān)的风险敞口(kǒu)计算“互换通”资(zī)源池要求，并(bìng)通过境内外存管银行(xíng)办(bàn)理人民币或(huò)外(wài)币资(zī)金的(de)跨境划转。

　　有(yǒu)汇报(bào)责任的机构应当及时履(lǚ)行报送义务。上(shàng)海清(qīng)算(suàn)所(suǒ)和(hé)境内资源池存(cún)管银行应当向人民币跨境收付信息管理系统（RCPMIS）报送跨境人民币(bì)收支信息；被撤销的交易(yì)如涉及双边结(jié)算补(bǔ)偿(cháng)金的，相关(guān)境内结算银行应(yīng)当进(jìn)行跨境人民币收支信(xìn)息报送(sòng)。上海(hǎi)清算所、境(jìng)内投资者等相关主(zhǔ)体应当按照规定履(lǚ)行国际收(shōu)支统(tǒng)计申报义务，原则上“互(hù)换通”交易(yì)和资源池业务由上海清算所(suǒ)集中进(jìn)行国(guó)际收支统计申报(bào)，补(bǔ)偿金(jīn)等不经由(yóu)上海(hǎi)清算所清算的交易或资金收付，由境内投资者等相关主体进行国际收支统计申报。

　　九、如何理(lǐ)解(jiě)“北向(xiàng)互换通”实行额度管理？

　　答：为确(què)保(bǎo)市场平稳运行，“北向互(hù)换(huàn)通(tōng)”充(chōng)分考虑境外投资者投资银行间债券(quàn)市场的情况(kuàng)，初期全市(shì)场每日交(jiāo)易(yì)净(jìng)限额为200亿元(yuán)人民(mín)币（即全部境外(wài)投资者通过“北向互(hù)换通(tōng)”开展利率互(hù)换交(jiāo)易在轧(yà)差(chà)后(hòu)的名义本金净额每(měi)日不(bù)超过200亿(yì)元人民币），清算限额为40亿元人民(mín)币（即上海清算所与场外结(jié)算(suàn)公(gōng)司之间净(jìng)头寸对(duì)应的“互换通(tōng)”资源池风险敞口(kǒu)上(shàng)限为(wèi)40亿(yì)元人民币）。未(wèi)来(lái)，可根据市场发展情况适(shì)时调整(zhěng)额(é)度，并对外公布。

　　十、香港(gǎng)结算行应当遵守的人民币(bì)购售(shòu)业务相关(guān)规定具体(tǐ)包括哪些文件(jiàn)？

　　答：目前，关于人民币(bì)购售业务的相(xiāng)关文件主要包括：《中国人民银行关于明确跨(kuà)境人民(mín)币业(yè)务相关问题的通知》（银发〔2011〕145号）、《中国人民银行关于(yú)调整(zhěng)人民(mín)币购售业务管理的通知》（银来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗发〔2013〕321号(hào)）、《中国人民银(yín)行关于拓宽人民币购售业务范围的(de)通知(zhī)》（银发〔2015〕250号）、《中国人民银(yín)行 国家(jiā)外汇管理局公告(gào)》（〔2015〕第40号）、《中国人民(mín)银行办(bàn)公厅(tīng)关(guān)于加(jiā)强(qiáng)境外金融(róng)机构进入银行间外汇市(shì)场(chǎng)开展人民币购售业务宏观审慎管理有关事项的通知》（银办发〔2016〕143号(hào)）、《中(zhōng)国人民银(yín)行关于(yú)完(wán)善(shàn)人民币购(gòu)售业(yè)务(wù)管理(lǐ)有关(guān)问题的通知》（银发(fā)〔2018〕159号）、《关于完(wán)善人(rén)民币购售业务境外(wài)参加行和(hé)境外清算(suàn)行进入银行(xíng)间外(wài)汇市场(chǎng)有(yǒu)关事项(xiàng)的公告》（中汇交(jiāo)公(gōng)告〔2018〕42号）等(děng)。

　　香港结算行在(zài)境内银(yín)行间外汇市场平(píng)盘头寸(cùn)时，沿用现有境(jìng)外(wài)清算行和境外参(cān)加(jiā)行的业务模式、产品种类(lèi)和信息报(bào)送等相(xiāng)关安排(pái)。根据《办法(fǎ)》和(hé)人民币购售业务(wù)管理规(guī)定，香港结算行在境(jìng)内(nèi)银行间外汇市场平(píng)盘头寸时，应当(dāng)确保与其(qí)相关的境外投资者在本(běn)机构的资金(jīn)兑换(huàn)是(shì)基于“北向互换通”的真实合(hé)理需(xū)求。

　　十一(yī)、如何理解“使用(yòng)外汇(huì)参与(yǔ)交(jiāo)易(yì)的，其交易到期或不再继续参与的，原则上应当通(tōng)过香港结算行兑换回外汇(huì)”？

　　答：为(wèi)方便(biàn)持有(yǒu)外汇的境外投资者(zhě)通(tōng)过“北向互换通”投(tóu)资内(nèi)地银行(xíng)间金融衍生品市场，使(shǐ)用外汇的境(jìng)外投资(zī)者(zhě)可在香港结(jié)算行办理(lǐ)外汇资金兑(duì)换，香港结(jié)算(suàn)行由此(cǐ)所产生的(de)头(tóu)寸可到境内(nèi)银(yín)行间外汇市(shì)场平盘。初(chū)期，境外投(tóu)资者可选择一家香港(gǎng)结算行办理(lǐ)业务(wù)。香港结算行为境外投(tóu)资者办理外汇资金兑换(huàn)时，应当做好真实性审核相关工作，确(què)保(bǎo)所(suǒ)兑换的(de)资金用于(yú)“北向互换通”交易。其交(jiāo)易(yì)到期(qī)所(suǒ)得(dé)的人(rén)民币资金，可继续投资(zī)，如用于非“北向互换通”投(tóu)资用途，应当通过香港(gǎng)结算(suàn)行兑(duì)换为外汇。

　　十(shí)二、“北向互换通”交(jiāo)易报告有哪些要求？

　　答：境内外投资(zī)者(zhě)和相关金融市场基础设施(shī)应当向中国(guó)人民银(yín)行认可(kě)的交易报告库报告“北向互换通”交易相(xiāng)关(guān)数(shù)据。中国外汇(huì)交易中心(xīn)是中国人(rén)民银行认可的(de)“北向(xiàng)互换通”数据(jù)的交易报告库(kù)，在中国外汇交易(yì)中心达成的“北(běi)向互(hù)换通”交易，境内外投资者无需另行报告。此外(wài)，中国人民银(yín)行和相关监管部门可以根(gēn)据需要(yào)向基础(chǔ)设施(shī)调取与境外(wài)投资(zī)者投资活动相关的数(shù)据。

　　十三、《办法》发布后(hòu)，还会发布相关(guān)配套(tào)业务细(xì)则吗？

　　答：配合《办法(fǎ)》发布，境内电子交(jiāo)易平台、境内外(wài)清算机构将制订配(pèi)套(tào)的业务(wù)规则(zé)等(děng)文件(jiàn)并对外发布。

　　十四(sì)、“互(hù)换(huàn)通(tōng)”未来(lái)有什(shén)么发展计划？

　　答：未来中国人民银行将根据市场发展情况，适(shì)时增加投资品(pǐn)种，调整(zhěng)交易和清算额度(dù)，优(yōu)化交易清(qīng)算(suàn)安(ān)排，为境(jìng)外(wài)投资(zī)者(zhě)提供更(gèng)加便利高效的风险管理工具。另外(wài)，两地监管当局将(jiāng)结合各方面情况，在风险可(kě)控、对等互(hù)利的原则下，适时研(yán)究扩展至“南(nán)向互换通(tōng)”。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 来分期倒闭了吗 来分期被国家处理了吗