踩上AI风口的三六零，年内一度大涨(zhǎng)超200％，市值(zhí)近(jìn)1500亿，以致于周鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市场质(zhì)疑成(chéng)为减持铺路。但与(yǔ)暴涨的(de)股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基(jī)本面较为糟糕，交出了(le)回(huí)A上市后最(zuì)差年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布(bù)2022年财报，公(gōng)司实现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年(nián)报首次亏损。三(sān)六(liù)零同时发布了2023年一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利(lì)润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财报一出，股吧(ba)等(děng)平台(tái)投资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股(gǔ)价走势(shì)，尤其周五Ai概念(niàn)显现退潮迹象。一(yī)季(jì)报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数(shù)达到近33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到，也就是股价(jià)暴涨的一季度股东(dōng)户数(shù)增加约13万，增(zēng)幅65％。

　　三六零的年报同(tóng)时曝光了其重要(yào)投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务(wù)数据，后者录得133亿的(de)营业收入，净(jìng)利润则巨亏(kuī)69亿元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报(bào)显示(shì)，截至报告期末，公司总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下降8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现(xiàn)营业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬(yìng)件业务(wù)收入为18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服(fú)务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全及其(qí)他业务收入增长，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现(xiàn)归属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)则(zé)为-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯达(dá)克(kè)私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财报，2017年到2022年(nián)六个年(nián)度，三(sān)六零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润的表现则更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益(yì)撑到60亿(yì)元(yuán)外(wài)，其(qí)他年份均在30亿元附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净利润直接下(xià)滑(huá)七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿(yì)），直到2022年(nián)转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营业收入(rù)19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及对联营企业(yè)投资(zī)损(sǔn)失所致。

　　一季度(dù)大增13万股(gǔ)东

　　十(shí)大股(gǔ)东(dōng)却大幅(fú)减(jiǎn)持

　　股(gǔ)价一度(dù)下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进(jìn)入2023年突(tū)然(rán)迎来转(zhuǎn)机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎(qíng小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段)，被市场认(rèn)为(wèi)在训(xùn)练AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿(hóng)祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道表达对大(dà)模型的看好，传递(dì)公司的(de)优势，公司在AI方面(miàn)曝光(guāng)度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾(shí)，短短不到两个月涨幅接近两倍。如果(guǒ)从(cóng)年初算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千(qiān)亿市值。尽(jǐn)管近期股价有所(suǒ)回调，公司(sī)股价年内涨幅仍近150％，市值(zhí)超(chāo)过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年(nián)报和一季报出炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投(tóu)资者表(biǎo)示大跌眼镜，开始担(dān)心下周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零的投资者人(rén)数大(dà)幅增加。截至(zhì)到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续(xù)六个季度保(bǎo)持基本不变，但到了今(jīn)年一(yī)季度末股(gǔ)东数(shù)来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资(zī)者涌(yǒng)入相反，一季度(dù)以(yǐ)股权投(tóu)资机构为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单(dān)显示，一季度“北京中关村资本基金(jīn)管理有限(xiàn)公司-北京中发助力壹(yī)号投(tóu)资基金（有限(xiàn)合(hé)伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股权投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减(jiǎn)持(chí)2750万(wàn)股，减幅44％；天(tiān)津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股(gǔ)权(quán)投资合伙企业（有(yǒu)限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即(jí)便按一季度(dù)均价计套现(xiàn)金额也在(zài)10亿元以上。

　　哪吒(zhā)汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次(cì)三(sān)六(liù)零(líng)的2022年财(cái)报(bào)，也首次把其(qí)投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽(qì)车去(qù)年财务数据曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营(yíng)实体为“合纵(zòng)汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数据，2020年哪吒汽车营(yíng)收12.97亿元，净亏损(sǔn)13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪吒汽(qì)车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净小迷糊面膜成分安全吗，小迷糊适用年龄段亏损29亿元(yuán)。这(zhè)意味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车(chē)的增资权(quán)。具体(tǐ)来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基(jī)金拟(nǐ)将其持(chí)有(yǒu)的对应哪吒(zhā)汽(qì)车3.53％股(gǔ)权的出(chū)资权转让给两家有限合伙企业，对应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此(cǐ)估(gū)算，哪吒汽车估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增资(zī)权后(hòu)，三六零持(chí)有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三(sān)六零(líng)又(yòu)发布对外投(tóu)资进(jìn)展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协(xié)议，以支持(chí)哪吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月，三六(liù)零(líng)发布《关于对外投资进展(zhǎn)》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒(zhā)汽车(chē)股改(gǎi)，三六零(líng)的持股(gǔ)比例(lì)降至10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿(yì)元，跌了一半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务(wù)数据(jù)出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进(jìn)一步下调不得而知(zhī)。

　　由(yóu)于哪吒汽车的亏损，三六零持有股权(quán)的账面值(zhí)出现较大(dà)投资损失。2022年公司的(de)投资收(shōu)益为亏损12.93亿元，变动金额(é)14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约9.4亿元。

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