金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩(bēng)盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是(shì)活久见。

　　22日(rì)，日本股市主要股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也(yě)是自(zì)日(rì)本泡沫经济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最高(gāo)收(shōu)盘价。今年(nián)以来日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而这(zhè)之前，日本股(gǔ)市几经挣扎(zhā)但是(shì)最终(zhōng)都黯淡收场，但是似(shì)乎这次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特(tè)助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以(yǐ)及

　　地(dì)缘政治(zhì)的(de)变动使得(dé)日本股市(shì)变得微(wēi)妙(miào)起来。

　　海外(wài)资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对于日(rì)本股市爆(bào)发，海外资(zī)金(jīn)是不可(kě)或缺的(de)力量。数据显示，海外投资者对日本股(gǔ)票需(xū)求稳(wěn)健。根据日本交易所关一下月亮是什么意思(suǒ)集团，4月海外投资(zī)者(zhě)净(jìng)买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来(lái)最大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过，日本企(qǐ)业(yè)部门(mén)仍然是(shì)日本股票的最大净(jìng)买家，年初(chū)至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然这其中也包括在3年前就(jiù)“闻到”金钱味道的(de)巴菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔(ěr)·哈撒(sā)韦(wéi)公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收(shōu)购了日本(běn)前五大贸(mào)易公司每(měi)家(jiā)略高于5%的(de)股(gǔ)份。这五大(dà)贸易公(gōng)司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事(shì)、三井物(wù)产、住友商(shāng)事和丸红。自首次披露之后，巴(bā)菲(fēi)特已3次购买(mǎi)并扩大了对日本五(wǔ)大商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前在日本持有的股票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都多。今(jīn)年早些时候(hòu)，巴菲特增持了(le)日本五大商(shāng)社，并暗(à关一下月亮是什么意思n)示将进一(yī)步投资(zī)日本股票。现年(nián)92岁高龄(líng)的他还在上个月罕见地亲自访问日本。

　　对于为(wèi)何在这个(gè)时点，不断增持日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社(shè)的决(jué)定其实非常简单，也非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能和(hé)这五(wǔ)家公司(sī)都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某些(xiē)情况下也会回购(gòu)股票，我们(men)也能很好(hǎo)地(dì)理(lǐ)解他们所拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融(róng)资解决汇率风险问题(tí)。所以我们(men)就开(kāi)始购买了，甚至这件事情一开始我都没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之行的部分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔(ěr)（伯克(kè)希(xī)尔非(fēi)保险(xiǎn)业务副董事长格雷(léi)格(gé)·阿贝尔，被视(shì)为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可(kě)能要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前(qián)三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉(sù)大家姜还是老(lǎo)的辣。

   多位大(dà)佬(lǎo)抄(chāo)底日本

　　除了巴菲特，还(hái)有(yǒu)其他(tā)大佬也在紧锣密鼓的行(xíng)动中。3月31日，黑石(shí)集团主席苏(sū)世民拜访了(le)关一下月亮是什么意思日本(běn)首相岸田文雄。黑石(shí)集团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普(pǔ)遍(biàn)认为日本还蕴(yùn)藏(cáng)着更多投资机会(huì)。

　　同一(yī)时期，黑石集团最主要(yào)的(de)竞争对(duì)手——KKR创(chuàng)始人(rén)亨利·克(kè)拉维(wéi)斯(sī)也在日本与投资对(duì)象展开(kāi)交(jiāo)流。

　　4月初造访(fǎng)日本东京的还有美国对冲基(jī)金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道(dào)，Citadel正在申(shēn)请在日本市场的运营(yíng)牌照。

    日本受益于地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年(nián)日本泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以来，日本股(gǔ)市一直都在苦苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化(huà)。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特在股东大会(huì)上解释了(le)抄底日本(běn)股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有所保留。站在事后马后炮的角(jiǎo)度看，对(duì)股(gǔ)市(shì)拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治的变(biàn)化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚(yà)太格局(jú)中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野心勃(bó)勃，这都成为了边(biān)际(jì)上的重要变量。仔(zǎi)细观(guān)察日本的经(jīng)济脉络，我们也会(huì)发现日(rì)本的设备投资开始进入加速期，这背(bèi)后有产业自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地(dì)缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化的政(zhèng)治格局，在全(quán)球(qiú)动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本(běn)敏感变化的巴菲特(tè)，一直(zhí)在(zài)等待(dài)出手(shǒu)的时机。直到(dào)新冠危机爆发，日(rì)本(běn)股市出(chū)现急搓，巴菲特终于(yú)等(děng)到了被低估的日本资产，自此疯狂(kuáng)抄(chāo)底日本股市(shì)。

　　而日本5大商社也用业绩证明自己的确被低(dī)估了(le)。据日经中文网，日(rì)本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财(cái)年（截至2023年3月）合并财报于5月9日(rì)全部出(chū)炉。5大商社的合计净(jìng)利润超(chāo)过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的(de)变化，日本监管层的助推也是(shì)一股不(bù)容忽视的力量。日本(běn)监管层持续推(tuī)动企业经营能(néng)力(lì)的改善(shàn)和价(jià)值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投资(zī)者(zhě)提(tí)高(gāo)回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是(shì)在今年3月底(dǐ)，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为(wèi)了改变大量(liàng)个股股(gǔ)价跌破净值(zhí)的(de)情况，发布《关于(yú)实现关注资金成本(běn)和股(gǔ)价经营要求(qiú)》要求上市(shì)公司提高企业价(jià)值和资本效率(lǜ)从而提升(shēng)股(gǔ)价后(hòu)，日本股市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指(zhǐ)标”的高盛也出来高(gāo)喊(hǎn)日本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。至于日本股市(shì)未来将(jiāng)走向何方(fāng)，一(yī)切将(jiāng)由时间给出答案吧。

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