财联社(shè)4月21日讯（记者(zhě) 王(wáng)宏）财联社(shè)记者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门(mén)正陆(lù)续召集相关保险公司开会，主要内容(róng)是进行(xíng)窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开(kāi)发产品的定价(jià)利率，控(kòng)制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想(xiǎng)是(shì)市场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管(guǎn)有为，主体(tǐ)调节在先，控(kòng)制节(jié)奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的(de)名(míng)义，要求公司(sī)调(diào)整产品(pǐn)利率，控(kòng)制利差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企(qǐ)新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路是市(shì)场(chǎng)有(yǒu)效，监(jiān)管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监(jiān)管(guǎn)召集险企进行调研会的后续。3月21日财(cái)联社记者曾报(bào)道(dào)，为引导人身险业降低负债(zhài)成本，加(jiā)强(qiáng)行业负债质(zhì)量管理，银(yín)保监(jiān)会(huì)人身险(xiǎn)部组织保(bǎo)险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司(sī)开(kāi)展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预(yù)定利率分但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》布、分红(hóng)险预定利率(lǜ)和分(fēn)红水平(píng)等公司负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责(zé)任准备(bèi)金评估利率对(duì)公司和(hé)行业的影响，包括(kuò)对新产品(pǐn)定价、存量业务退保(bǎo)、销(xiāo)售行(xíng)为、市场竞争(zhēng)分析变(biàn)化等(děng)的影响。

　　随后据报(bào)道，监管在北京、南(nán)京、武汉(hàn)三地召(zhào)开座谈(tán)会(huì)。其中，北(běi)京参会的保险公司包括中(zhōng)国人(rén)寿、新(xīn)华(huá)人(rén)寿、阳光人(rén)寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参会(huì)的保险公司有太保寿险、工银安盛(shèng)人寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等(děng)；武(wǔ)汉参会的保险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国富人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时参会的一位总精算师表(biǎo)示，各险企基本就降低责(zé)任准备金评估利率达成(chéng)共识，有(yǒu)公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普通型长期年金的责任(rèn)准备金评估利率目(mù)前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社记者但得夕阳无限好何须惆怅近黄昏什么意思啊，但得夕阳无限好,何须惆怅近黄昏——《楹联》(zhě)表(biǎo)示，此次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行业(yè)“炒(chǎo)停(tíng)售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险(xiǎn)企(qǐ)资产配置风(fēng)格(gé)稳健，债券投资比例稳步(bù)提(tí)升(shēng)，其他资产以(yǐ)非标资产(chǎn)为主(zhǔ)、投资比例(lì)持续(xù)回(huí)落，股票(piào)和基(jī)金投(tóu)资比例基本稳(wěn)定。2018年以(yǐ)来，主要券种(zhǒng)长端利率(lǜ)中枢下(xià)行(xíng)，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配(pèi)置(zhì)面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对投资(zī)收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响(xiǎng)较大。近年(nián)监管按产品类型调(diào)整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解利差损(sǔn)风险(xiǎn)。2023年3月银保监会召开座谈会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表(biǎo)示，短期来看，引导降低(dī)负债(zhài)成本将(jiāng)大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品销售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随评估利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分红险占比提升，有望(wàng)缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压(yā)力，寿险产品(pǐn)本(běn)身(shēn)保(bǎo)本属性有(yǒu)望(wàng)进一步强化。

　　实际上，监管历史上有过多(duō)次调整评(píng)估利率的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保险公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率(lǜ)均在8％以上。考虑到利差损(sǔn)风(fēng)险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于(yú)调整寿险(xiǎn)保单(dān)预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制寿(shòu)险公(gōng)司将寿险保单的预定(dìng)利(lì)率调整为(wèi)不超过(guò)年复利(lì)2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全球市场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右(yòu)，美国寿险业竞(jìng)争(zhēng)激烈，为提高竞(jìng)争力，险(xiǎn)企销售(shòu)大量高(gāo)负债成本(běn)、低利润产品(pǐn)。1980年左右，利率下(xià)行，投(tóu)资(zī)承压(yā)，据美(měi)国(guó)审计总署(shǔ)统(tǒng)计，1975年-1990年间共有176家(jiā)人寿和健康保险公司破产，其中80％发生(shēng)在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利(lì)率(lǜ)敏感的低利润产品；同时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品(pǐn)结构(gòu)、下调预定利率的方式来避(bì)免利(lì)差损风险。近年来(lái)，我国长端利率地位震荡(dàng)、权益市场波动加剧，寿险行业(yè)面临着(zhe)潜(qián)在的利差损风险、险企利润承(chéng)压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布产品(pǐn)负(fù)面清单、下调(diào)演示利率、分产品调整(zhěng)评(píng)估利率等降低(dī)负债端(duān)成(chéng)本。

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