在锂价初现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的(de)锂电巨头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出一系列判断。在(zài)交流中，公司管理层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不(bù)休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池(chí)厂(chǎng)商们(men)近期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致性”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意(yì)的是，在(zài)国(guó)轩高科方面看来，储能行(xíng)业今年上升(shēng)空(kōng)间预计将高于动力电池(chí)。换言之，从增(zēng)速(sù)方(fāng)面看，储能(néng)有望接棒动力电池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核(hé)心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨大(dà)争议。“就为了(le)买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小时经过1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁(cái)王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也在一定程度(dù)上反(fǎn)映了锂(lǐ)价迅速上涨给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅(xùn)速(sù)击穿20万元关口，在近(jìn)期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最(zuì)新显示，在4月27日-28日两天内，电池(chí)级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元(yuán)/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区(qū)间较为(wèi)合(hé)理(lǐ)，国轩(xuān)高科方面也给出自己研判(pàn)。王(wáng)启岁在(zài)会上表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的(de)区间(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度(dù)将迎来(lái)大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格(gé)预计(jì)会维持(chí)在这个区间之(zhī)内。”

　　实际上，碳酸锂(lǐ)价格(gé)下降，对于电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率提(tí)升已(yǐ)经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从(cóng)毛(máo)利率方面(miàn)来看(kàn)，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年(nián)的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂(lǐ)能身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度(dù)毛利率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百(bǎi)分点。而(ér)亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显，但也提(tí)升了0.4％个(gè)百分点。

　　王(wáng)启岁也认为，在(zài)碳酸(suān)锂回归(guī)理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经过一季度之后，我(wǒ)们依(yī)然判断(duàn)今年新能(néng)源(yuán)汽(qì)车应该在(zài)900-950万辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制造20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项目(mù)、桐城基(jī)地(dì)年产(chǎn)40GWh动力电池项目一(yī)期(qī)、柳州基地(dì)年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相(xiāng)继投产(chǎn)。据规划，上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示，其截至报告期末(mò)其存货余(yú)额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保持了较低位(wèi)置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁蔡(cài)毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材上海市中心是哪个区最繁华，上海市中心是哪个区？料有自(zì)产能力，因(yīn)此其外购仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降(jiàng)，也反(fǎn)映了行(xíng)业整体状况，不少电池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德时(shí)代(dài)一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿(yì)元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐步(bù)进行补(bǔ)货。

　　东吴证券近(jìn)期在(zài)一份研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开(kāi)始去(qù)库(kù)存，生产(chǎn)材料均维持(chí)极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电解液库存(cún)周期大幅下降至7天左右，负极因石墨化需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较长，而(ér)隔膜约(yuē)为一个(gè)月正常库(kù)存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库(kù)存(cún)多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中(zhōng)游材料库存(cún)极低，基(jī)本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢复，将带来强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，在去库存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集(jí)团的德(dé)国哥廷根工厂(chǎng)，于2022年6月开始改(gǎi)造(zào)并已顺利投产，开始欧洲本地化运营。其年报显(xiǎn)示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出(chū)货增长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年(nián)预计增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一(yī)观点。他(tā)预计，储能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而国(guó)内大储(chǔ)市场方面，今年一季度处于(yú)招标阶段，自二季度(dù)开始将进(jìn)入交付阶段，目前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年报数据(jù)显示，其(qí)储能(néng)业务在(zài)2022年实(shí)现了35.08亿元的营(yíng)收，同比增长幅度达到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一(yī)数据计(jì)算(suàn)，储(chǔ)能业务已经占到其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而(ér)在2021年，这一(yī)比(bǐ)例为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储(chǔ)能(néng)行业的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空间更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域(yù)，不存在需求(qiú)疲软或者是产能(néng)过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家储环节，因(yīn)为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大(dà)储环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真正出货是在二季度以后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是(shì)供(gōng)不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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