海通(tōng)策略认为，全A盈利拐(guǎi)点已现，23Q1全A归母净利润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为(wèi)9.3％。 上游盈利(lì)增速持续(xù)下滑，利润向下(xià)游转移(yí)；中游制(zhì)造盈利增速走弱，TMT降幅收窄(zhǎi)，计算机(jī)和传(chuán)媒表现亮眼；下游(yóu)消费盈利改善幅度放(fàng)缓(huǎn)，券(quàn)商(s平添和凭添哪个正确，平添的添是什么意思hāng)和保险盈(yíng)利大(dà)增。 数(shù)字(zì)经济(jì)归(guī)母净利单季同比(bǐ)已经开始回升，AI和半导体(tǐ)产业(yè)盈利(lì)有待改善，其中受(shòu)益于(yú)国产(chǎn)替代的(de)半导体材料和半(bàn)导体设备维持较高增速，其中设(shè)备盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度(dù)高位(wèi)回落，新型电(diàn)网盈利增速(sù)持续提升，主要受益于储能的快速(sù)发(fā)展。

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