本周铁矿石期(qī)货价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘，大(dà)商所铁矿石(shí)期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至(zhì)下(xià)午5点，新加(jiā)坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货(huò)日报记者注意到，本周(zhōu)后几个(gè)交易日，铁矿石期货一直处于下跌(diē)的(de)态势(shì)，本周进口铁矿石价格指数呈现振荡运行(xíng)态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨(dūn)，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数(shù)126美元/吨，较上周同期下跌4美元/吨(dūn)。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认为，铁矿石本(běn)周加速下(xià)行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因(yīn)源于(yú)成材表(biǎo)需(xū)继续走(zǒu)弱，二(èr)季度以来成材消(xiāo)费世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼持续(xù)低迷，市场(chǎng)对“旺季(jì)不(bù)旺”担忧进一步发酵。成材价格下降使(shǐ)得钢厂利润被(bèi)进一步(bù)压(yā)缩，本周铁(tiě)水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开始对(duì)炉料端(duān)价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁矿的5-9价差已扩大至历史同(tóng)期最(zuì)高水平，铁矿石现货价格(gé)受高(gāo)铁水产量的(de)刚性(xìng)支撑相较坚挺，支(zhī)撑近(jìn)月(yuè)合约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋于宽松的悲观预(yù)期影响，跌(diē)幅更(gèng)为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求(qiú)复苏不畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑色系期货整体(tǐ)走弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反(fǎn)馈局面。从(cóng)终端需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销售(shòu)明显好转，但传(chuán)导至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋(wū)新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需(xū)求(qiú)复苏乏力，旺季期间螺纹钢表需基本和去年同(tóng)期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降库意愿(yuàn)增强，对原料(liào)需求构成压(yā)力。”国投安信期货高级分析师何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)分(fēn)析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢(gāng)厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出现(xiàn)连(lián)续下跌(diē)。

　　基(jī)本面方面，外矿短(duǎn)期(qī)到港压力不(bù)大，疏港依旧维(wéi)持高(gāo)位，铁矿石(shí)库存(cún)总量矛盾不明显。港(gǎng)口库存本(běn)周止(zhǐ)跌(diē)回(huí)升，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂内库存明显(xiǎn)低于(yú)历史(shǐ)平均水平，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对(duì)补(bǔ)库不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运(yùn)旺(wàng)季(jì)，力拓一季度铁矿石发运(yùn)创同期纪录，淡(dàn)水(shuǐ)河(hé)谷(gǔ)一季度产量也同比增(zēng)加，到港压力将增加(jiā)。“国产矿产量近(jìn)期持续回升，铁矿(kuàng)石供(gōng)应将逐步转向(xiàng)宽松(sōng)。而铁水继续提产空间有限(xiàn)，开始(shǐ)面(miàn)临减产压力，铁矿石供需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远(yuǎn)月(yuè)合约的估值有中(zhōng)长期的(de)下调压(yā)力。”梁海宽说(shuō)。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因(yīn)素影响，目前铁矿石发运依然偏低(dī)，港口库存维持下(xià)降态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调控力度增大(dà)，价格逐渐承(chéng)压(yā)下行。

　　值得(dé)注意的是，上(shàng)海(hǎi)钢(gāng)联(lián)4月21日(rì)调研247家钢厂的(de)数据显(xiǎn)示(shì)，247家(jiā)钢(gāng)厂(chǎng)日均(jūn)铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万(wàn)吨(dūn)。全国45个港口进(jìn)口铁矿库(kù)存(cún)为13034.54万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口铁矿石(shí)库存总量(liàng)为9123.65万吨，环(huán)比(bǐ)减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进(jìn)口矿日耗(hào)为(wèi)298.17万吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转(zhuǎn)降，拐点(diǎn)出(chū)现，铁矿石需求端(duān)支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴(bā)极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将有缩量。”中(zhōng)辉期货铁(tiě)矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽(kuān)认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体将转(zhuǎn)向宽松，价格中枢将面临下移(yí)。2309合约当(dāng)前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回(huí)调压力，维持(chí)逢(féng)高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁研究中心(xīn)王国(guó)清认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多(duō)以按需补库(kù)为(wèi)主，整体交投(tóu)氛围(wéi)较为冷清。五一假期(qī)将(jiāng)至，下周(zhōu)补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数将(jiāng)继续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢(gāng)厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需求对铁矿石的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供(gōng)应端表现缩(suō)量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低(dī)库存(cún)补库对价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李(lǐ)海蓉说。

　　对(duì)于黑色(sè)板块的后市，何建(jiàn)辉(huī)认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太大起色，市(shì)场情绪(xù)仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体(tǐ)依然承压。持续调整后压力得到基(jī)本释放，下行(xíng)节奏(zòu)将会放缓，波动(dò世界上有鬼吗真实答案，世界上有没有鬼ng)有所加剧。拉长时(shí)间周期看，今年大(dà)基调(diào)是(shì)经(jīng)济复苏，尽管节奏上较(jiào)为(wèi)波折(zhé)，供需边际上仍有改善(shàn)，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波(bō)动幅度较(jiào)前两年将有明显下降(jiàng)。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑色系下方仍有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需求复苏力度。

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