金融界(jiè)5月(yuè)12日消息(xī) 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商(shāng)品(pǐn)期(qī)货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超(chāo)5％，沪锡(xī)、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨(zhǎng)，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大期(qī)货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白银跟(gēn)随大宗(zōng)商(shāng)品(pǐn)跌(diē)势，价格深跌5％以上。根(gēn)据昨(zuó)夜公布的数(shù)据，美国4月(yuè)生产(chǎn)者价(jià)格指数PPI同(tóng)比上涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预(yù)期，反映出生产物资通(tōng)胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月(yuè)CPI数据，6月美(měi)联(lián)储大概率暂(zàn)停加息(xī)。

　　背后逻辑来看，一方面，此前加息结束(shù)乃至降息已然成为一种(zhǒng)共识(shí)，因此本周在美联储(chǔ)越(yuè)来(lái)越多官(guān)员为鹰派站台的情况(kuàng)下(xià)，预计从加息(xī)结束到降(jiàng)息(xī)周期(qī)开启，仍有近(jìn)一个季度的时间，在此期间将面临(lín)经济和政策的不确(què)定性，贵金属部分回吐前期(qī)超涨的(de)幅度。另(lìng)一方面(miàn)，上周初请失业(yè)金人数升至(zhì)2021年以来(lái)的最(zuì)高水(shuǐ)平，劳动力市(shì)场(chǎng)正(zhèng)在降温(wēn)。同时国内社(shè)融超预(yù)期下滑，白银因工(gōng)业属性偏强大幅下跌，在情绪修复(fù)之前难(nán)言企稳(wěn)，后续还(hái)需(xū)关注海(hǎi)外(wài)衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期期货(huò)：经(jīng)济(jì)衰退(tuì)预期与有色金(jīn)属走(zǒu)势拖(tuō)累 白银如(rú)期大(yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语dà)幅(fú)调整

　　前期强调从(cóng)宏观经济衰退预期角度出发，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面(miàn)临调(diào)整行情(qíng)，当前逐步兑现；宏观经济衰退预(yù)期将(jiāng)会继续影响有色金(jīn)属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲(pí)软(ruǎn)增加美联储(chǔ)政策转(zhuǎn)向宽松(sōng)预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金属大幅(fú)下行，拖累工业(yè)属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势(shì)，白银表现弱于(yú)黄金(jīn)。

　　经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色(sè)金属大幅回落等因素综合影响下(xià)，白银高位(wèi)回落，下方(fāng)仍有一定的空间(jiān)，首(shǒu)先关注(zhù)24美元(yuán)/盎司(sī)整数关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位置(zhì)将会测试23美(měi)元/盎(àng)司（5250元(yyue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语uán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白银行情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机(jī)引(yǐn)发避险需求，美联储(chǔ)政策收(shōu)紧预期迅速转向(xiàng)，美元美债走势偏弱，贵金属持续走(zǒu)强(qiáng)，当前(qián)继续(xù)关(guān)注yue是什么意思网络用语，乐是什么意思网络用语调整行情；后续政策宽松转向(xiàng)、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上限风险、央(yāng)行(xíng)购(gòu)金持续等(děng)宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将会不断刷新历史新(xīn)高，贵金属(shǔ)逢低做多配(pèi)置依然是核(hé)心建(jiàn)议。

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